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在不考虑交易成本和行权费等费用的情况下，看涨期权多头和空头损益状况为（　　）。[2017年7月真题]

题目
多选题
在不考虑交易成本和行权费等费用的情况下，看涨期权多头和空头损益状况为（　　）。[2017年7月真题]
A

空头最大盈利＝权利金

B

多头最大盈利＝执行价格－标的资产价格－权利金

C

空头最大盈利＝执行价格－标的资产价格＋权利金

D

多头最大盈利＝标的资产价格－执行价格－权利金

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第1题：

下列公式中，正确的是（　）。

A.多头看涨期权到期日价值＝Max（股票市价－执行价格，0）
B.空头看涨期权净损益＝空头看涨期权到期日价值＋期权价格
C.空头看跌期权到期日价值＝－Max（执行价格－股票市价，0）
D.空头看涨期权净损益＝空头看涨期权到期日价值－期权价格

答案：A,B,C
解析：
空头看涨期权净损益＝空头看涨期权到期日价值＋期权价格，所以选项D不正确。

第2题：

在不考虑交易成本和行权费等费用的情况下，期权到期时，如果标的资产价格低于执行价格，看涨期权多头亏损，且亏损随标的资产价格下跌而增大。（）


答案：错
解析：
当标的资产价格低于执行价格时，看涨期权多头处于亏损状态。因此，无论标的资产上涨或下跌，最大损失不变，等于权利金。

第3题：

如果X=执行价格,S=到期时资产价格,P=期权价格。则:MAX(S－X,0)－P为:

A、单位看涨期权的多头损益

B、单位看涨期权的空头损益

C、单位看跌期权的多头损益

D、单位看跌期权的多头损益


参考答案：A

第4题：

在不考虑交易费用的情况下，行权对看涨期权多头有利的情形有（　　）。

A．标的物价格大于行权价格

B．标的物价格在损益平衡点以下

C．标的物价格在执行价格以下

D．标的物价格在损益平衡点以上

答案：A,D
解析：
看涨期权多头的最大损益结果或到期时的损益状况如图3所示。当标的物市场价格小于执行价格时，看涨期权买方处于亏损状态，但最大损失为期权费。当标的物市场价格处于执行价格和损益平衡点之间时，买方行权会亏损，但此时亏损小于其最大亏损，因此，行权仍是有利的。当标的物市场价格上涨至损益平衡点以上时，期权买方开始盈利，其盈利随着标的物市场价格的上涨而增加。

第5题：

在不考虑交易成本和行权费等费用的情况下，期权到期时，如果标的资产价格高于损益平衡点，看涨期权多头损益为（）。

A.执行价格－标的资产价格+权利金
B.标的资产价格－执行价格－权利金
C.执行价格－标的资产价格－权利金
D.标的资产价格－执行价格+权利金

答案：B
解析：
标的资产价格越高，对看涨期权多头越有利。当标的资产价格高于损益平衡点，买方损益处于盈利状态，盈利随标的资产价格变化而变化。随着标的资产价格的上涨，期权买方的收益会超过甚至远远大于权利金支出。看涨期权多头损益=标的资产价格－执行价格－权利金。

第6题：

下列关于“买权”和“卖权”理解正确的是（　　）。

A、看涨期权的多头具有“买权”
B、看跌期权的多头具有“买权”
C、看涨期权的空头具有“卖权”
D、看跌期权的空头具有“卖权”

答案：A
解析：
看涨期权是指期权赋予持有人在到期日或到期日之前，以固定价格购买标的资产的权利。其授予权利的特征是“购买”。因此，也可以称为“择购期权”、“买入期权”或“买权”。看跌期权是指期权赋予持有人在到期日或到期日前，以固定价格出售标的资产的权利。其授予权利的特征是“出售”。因此，也可以称为“择售期权”、“卖出期权”或“卖权”。
多头也就是买入，所以说A选项正确；B选项错误。空头也就是卖出，对于期权的卖出方，由于获得了期权费的收益，所以只具有义务，不再享有权利。所以C、D选项错误。

第7题：

看涨期权多头和空头损益平衡点的表达式为（ ）。

A.看涨期权多头损益平衡点=标的资产价格+权利金
B.看涨期权空头损益平衡点=标的资产价格+权利金
C.看涨期权多头损益平衡点=执行价格+权利金
D.看涨期权空头损益平衡点=执行价格+权利金

答案：C,D
解析：
根据期权交易基本策略原理，看涨期权多头和空头的损益平衡点均为：损益平衡点=执行价格+权利金；而看跌期权的多头和空头的损益平衡点均为：损益平衡点=执行价格-权利金。

第8题：

欧式看涨期权多头和欧式看跌期权空头可以组成远期合约多头；欧式看涨期权空头和欧式看跌期权多头可以组成远期合约空头。（ ）


正确答案：A
反过来，远期合约多头可以拆分成欧式看涨期权多头和欧式看跌期权空头；远期合约空头可以拆分成欧式看涨期权空头和欧式看跌期权多头。

第9题：

在不考虑交易成本和行权费等费用的情况下，看跌期权多头和空头损益状况为（　　）。

A．空头最大盈利=权利金

B．空头最大盈利=执行价格-标的资产价格-权利金

C．多头最大盈利=执行价格-标的资产价格-权利金

D．多头最大盈利=标的资产价格-执行价格-权利金

答案：A,C
解析：
多头行权损益=执行价格-标的资产价格-权利金；空头履约损益=标的资产价格卖出价-执行价格+权利金。由图3可知，多头最大盈利=执行价格-标的资产价格-权利金；由图4可知，空头最大盈利=权利金。

第10题：

在不考虑交易成本和行权费等费用的情况下，看跌期权空头损益状况为（）。

A.最大损失=权利金
B.最大损失=标的资产价格-执行价格+权利金
C.最大盈利=执行价格-标的资产价格+权利金
D.最大盈利=权利金

答案：B,D
解析：
当标的资产价格大于等于执行价格时，看跌期权空头处于盈利状态，无论标的资产价格上涨或下跌，最大盈利不变，等于权利金；当标的资产价格位于损益平衡点以下时，看跌期权空头处于亏损状态，标的资产价格趋于0时，卖方亏损最大，接近权利金-执行价格。

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