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股权投资基金使用创业投资估值法时，关于退出时点目标公司股权价值评估，以下表述正确的是（  ）。

题目
单选题
股权投资基金使用创业投资估值法时，关于退出时点目标公司股权价值评估，以下表述正确的是（  ）。
A

将退出时点的公司现金流以合适的折现率折现后加总得出目标公司的股权价值

B

以退出时点的可比公司价格为参照，评估目标公司的股权价值

C

在退出时，公司总资产减去总负债后的净值，得出目标公司的相应价值

D

在退出时，将基金持有目标公司股权期间的现金红利和最终卖出价格进行折现后加总得出目标公司的相应价值

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第1题：

单选题
关于股权投资基金估值，下列说法不正确的是（　　）。
A

如果目标企业现金流稳定，未来可预测性较高，应采用经济增加值法进行估值

B

成本法是一种辅助方法，主要原因是企业历史成本与未来价值并无必然联系

C

在估值时应结合市场参与者的假设，采用合理的市场数据和参数

D

在评估一项投资的公允价值时，应考虑该项投资的性质、事实及背景，为之选择恰当的估值方法


正确答案： A
解析：
A项，如果目标企业现金流稳定，未来可预测性较高，则折现现金流估值法更有意义。

第2题：

单选题
各类私募基金管理人应当根据基金业协会的规定，向基金业协会申请登记，报送的基本信息有（）。 Ⅰ．工商登记和营业执照正副本复印件 Ⅱ．公司章程或者合伙协议 Ⅲ．主要股东或者合伙人名单 Ⅳ．高级管理人员的基本信息
A

Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B

Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C

Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

D

Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ


正确答案： B
解析： 《私募投资基金监督管理暂行办法》第七条规定，各类私募基金管理人应当根据基金业协会的规定，向基金业协会申请登记，报送以下基本信息： （一）工商登记和营业执照正副本复印件； （二）公司章程或者合伙协议； （三）主要股东或者合伙人名单； （四）高级管理人员的基本信息； （五）基金业协会规定的其他信息。

第3题：

单选题
企业自由现金流的计算公式为（）。
A

企业自由现金流（FCFF）=息税前利润（EBIT）-调整的所得税+折旧+摊销-营运资金的增加+长期经营性负债的增加-长期经营性资产的增加-资本性支出

B

企业自由现金流（FCFF）=息税前利润（EBIT）-调整的所得税+折旧-摊销-营运资金的增加+长期经营性负债的增加+长期经营性资产的增加-资本性支出

C

企业自由现金流（FCFF）=息税前利润（EBIT）-调整的所得税+折旧-摊销-营运资金的增加+长期经营性负债的增加-长期经营性资产的增加-资本性支出

D

企业自由现金流（FCFF）=息税前利润（EBIT）-调整的所得税+折旧+摊销-营运资金的增加+长期经营性负债的增加+长期经营性资产的增加-资本性支出


正确答案： A
解析：

第4题：

单选题
下列关于法律尽职调查的说法中错误的是（　　）。
A

从功能角度来看，法律尽职调查更多的是定位于价值发现

B

法律尽职调查环节要侧重于核查目标公司是否存在欠税和潜在税务处罚问题。

C

法律尽职调查要关注目标公司涉及的诉讼及仲裁情况

D

法律尽职调查的作用是帮助股权投资基金全面评估企业资产和业务的合法性以及潜在的法律风险


正确答案： A
解析：
法律尽职调查的作用是帮助股权投资基金全面评估企业资产和业务的合法性以及潜在的法律风险。从功能角度来看，法律尽职调查更多的是定位于风险发现，而非价值发现。

第5题：

单选题
在股权投资基金的项目退出中，一般情况下______的退出收益最高，______的退出耗时最短，______的退出成本最低。（　　）
A

上市转让退出；挂牌转让退出；协议转让退出

B

上市转让退出；协议转让退出；协议转让退出

C

挂牌转让退出；协议转让退出；清算退出

D

协议转让退出；上市转让退出；挂牌转让退出


正确答案： A
解析：
股权投资基金的退出方式主要有上市转让退出、挂牌转让退出、协议转让退出以及清算退出：①从退出收益角度来看，上市转让退出的收益一般要比挂牌转让退出和协议转让退出的收益高，清算退出一般面临亏损的风险。②从退出效率角度来看，上市转让退出实现最终退出耗时较长；场外股权交易市场挂牌一般实行注册制，所需时间相对较短；协议转让退出的交易双方谈定条件后就可以进行交割，实现快速退出；清算退出所花时间呈现出较大差异性。③从退出成本角度来看，首发上市需要支付给承销商及其他市场服务机构相对较高的费用；挂牌相对于上市来说费用相对较低；协议转让交易不需支付高额的费用，只需双方达成协议即可完成；清算退出需要优先支付清算费用。

第6题：

单选题
合伙型基金的有限合伙人为自然人，应比照《个人所得税法》中的“个体工商户的生产经营所得”应税项目，适用（　　）的五级超额累进税率，计缴个人所得税。
A

5%～25%

B

5%～35%

C

10%～25%

D

10%～35%


正确答案： D
解析：
根据现行税法的规定，如果合伙人（含普通合伙人和有限合伙人）为自然人，比照《个人所得税法》中的“个体工商户的生产经营所得”应税项目，适用5%～35%的五级超额累进税率，计缴个人所得税；合伙人为公司时，均作为企业所得税应税收入，计缴企业所得税。

第7题：

单选题
我国投资于股权投资基金的工商企业包括（  ）等。Ⅰ.外国企业Ⅱ.注册在我国的外资企业Ⅲ.国有企业Ⅳ.民营企业
A

Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B

Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

C

Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D

Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ


正确答案： B
解析：

第8题：

单选题
夹层资本是杠杆收购的收购资金来源之一，下列关于夹层资本的说法，错误的是（  ）。
A

夹层资本是指处于资本结构的中间位置，收益和风险介于银行贷款和股权资本之间的资本形态

B

在杠杆收购融资中，夹层资本比银行贷款优先级低、成本高

C

在杠杆收购融资中，夹层资本比股权资本优先级高、成本低

D

夹层资本通常采取普通股的形式


正确答案： C
解析：

第9题：

单选题
关于股权投资协议中的估值调整条款，下列说法正确的有（   ）。Ⅰ.股权投资基金对于目标企业的估值存在一定的不确定性Ⅱ.股权投资基金有时会在投资协议中约定估值调整条款，目的是应对估值风险Ⅲ.通常的估值调整方法是，在投资协议中约定未来的企业业绩目标，并根据企业未来实际业绩与业绩目标的偏离情况，相应调整企业的估值Ⅳ.是一种用来保证股权投资基金权益的约定，目的是确保不会因公司以更低的发行价进行新一轮融资而导致投资人的股权被稀释从而投资被贬值
A

Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B

Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C

Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

D

Ⅲ、Ⅳ


正确答案： C
解析：

第10题：

单选题
市销率倍数的计算公式为（）。
A

股权价值+销售收入

B

每股价值+每股净资产

C

股权价值+净利润

D

净利润+所得税+利息


正确答案： C
解析：

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