甲公司是全球著名的集成电路制造商之一，其专注于芯片的制造，目前，芯片制造业是我国集成电路产业的核心基础。据不完全统计，截至2017年年底，甲公司已投产运行的12英寸晶圆生产线共有8条，合计产能约为30万片。为了占领更大的集成电路市场和公司战略目标的实现，甲公司准备积极实施海外并购。

甲单位为一家中国企业，乙公司、丙公司为欧洲企业，丙公司为乙公司的全资子公司。甲公司计划向乙公司收购丙公司100%股权，并购项目建议书部分要点如下：
（1）并购背景
甲公司为一家建筑企业，在电力建设的全产业链（规划设计、工程施工与装备制造）中，甲公司的规划设计和工程施工能力处于行业领先水平，但尚未涉入装备制造领域。在甲公司承揽的EPC（设计-采购-施工）总承包合同中，电力工程设备均向外部供应商采购。为形成全产业链优势，甲公司拟通过并购方式快速提升电站风机等电力工程设备的技术水平和制造能力。
（2）并购价值评估
甲公司采用可比企业分析法、可比交易分析法对丙公司价格进行了综合评估。经评估，丙公司的评估价值在16亿元。甲公司向乙公司收购丙公司的报价为16.8亿元。
并购前，甲公司的市场价值为132亿元。如并购完成，预计两家公司经过整合后的市场价值合计将达到160亿元，此外，甲公司预计在并购价款外，还将发生财务顾问费、审计费、评估费、律师费等并购交易费用0.5亿元。
假定不考虑其他因素。
要求：
1.根据资料（1），从并购双方行业相关性角度，指出甲公司并购丙公司的并购类型。
2.根据资料（2），计算甲公司并购丙公司的并购收益、并购溢价和并购净收益，并据此指出甲公司并购丙公司的财务可行性。

甲公司是一家全球著名集成电路制造商，为了加速实现公司占据行业全球引领地位的重要举措，拟选定乙公司作为并购目标。合同约定并购对价为60亿元。甲、乙公司协商确定，本次交易为现金收购。甲公司自有资金不足以全额支付并购对价，其中并购对价的40%需要外部融资。甲公司综合分析后认为，有两种外部融资方式可供选择：一是从N银行获得贷款；二是通过权益融资的方式，吸收境内外投资者的资金。
　　2015年末，甲公司资产负债率为80%。甲公司与N银行存续贷款合约的补充条款约定，如果甲公司资产负债率超过80%，N银行将大幅调高贷款利率。贷款利率如提高，甲公司债务融资成本将高于权益融资成本。
　　要求：根据资料，指出甲公司宜采用哪种融资方式，并说明理由。

甲公司为一家在上海证券交易所上市的企业，也是全球著名集成电路制造商之一。基于公司
战略目标。公司准备积极实施海外并购。相关资料如下：
(1)并购对象选择。甲公司认为，通过并购整合全球优质产业资源，发挥协同效应，是加速实现公司占据行业全球引领地位的重要举措；并购目标企业应具备以下基本条件：
①应为集成电路设计商，位于产业链上游。且在业内积累了丰富而深厚的行业经验，拥有较
强影响力和行业竞争力；②拥有优秀的研发团队和领先的关键技术；③具有强大的市场营销网络。经验证，初步选定海外乙公司做为并购目标。
(2)并购价值评估。甲公司经综合分析认为，企业价值息税前利润(EV/EBIT)和市价账面净资
产(P/BV)是适合乙公司的估值指标。甲公司在计算乙公司加权平均评估价值时。赋予 EV/EBIT 的权重为 60%，P/BV 的权重为 40%。
可比交易的 EV/EBIT 和 P/BV 相关数据如表 4 所示：


(3)并购对价。根据尽职调查，乙公司 2015 年实现息税前利润(EBIT)5.5 亿元，2015 年末账
面净资产(BV)21 亿元。经多轮谈判，甲、乙公司最终确定并购价 60 亿元。
(4)并购融资。2015 年末，甲公司负债率 80%，甲公司与 N 银行存续贷款合约的补充条款约定，如果甲公司资产负债率超过了 80%，N 银行将大幅调高贷款利率。贷款利率如提高，甲公司债务融资成本将高于权益融资成本。
甲、乙公司协商确定，本次交易为现金收购。甲公司自有资金不足以全额并购对价，其中并购对价的 40%需要外部融资。甲公司综合分析后认为，有两种方式可供选择：一是从 N 银行获得贷款；而是通过权益融资的方式，吸收境内外投资者的资金。
假定不考虑其他因素。
要求：

根据资料(2)和(3)，运用可比交易分析法，计算如下指标：①可比交易的 EV/EBIT 平均值和 P/BV 平均值；②乙公司加权平均评估价值。

甲公司为一家在上海证券交易所上市的企业，也是全球著名集成电路制造商之一。基于公司
战略目标。公司准备积极实施海外并购。相关资料如下：
(1)并购对象选择。甲公司认为，通过并购整合全球优质产业资源，发挥协同效应，是加速实现公司占据行业全球引领地位的重要举措；并购目标企业应具备以下基本条件：
①应为集成电路设计商，位于产业链上游。且在业内积累了丰富而深厚的行业经验，拥有较
强影响力和行业竞争力；②拥有优秀的研发团队和领先的关键技术；③具有强大的市场营销网络。经验证，初步选定海外乙公司做为并购目标。
(2)并购价值评估。甲公司经综合分析认为，企业价值息税前利润(EV/EBIT)和市价账面净资
产(P/BV)是适合乙公司的估值指标。甲公司在计算乙公司加权平均评估价值时。赋予 EV/EBIT 的权重为 60%，P/BV 的权重为 40%。
可比交易的 EV/EBIT 和 P/BV 相关数据如表 4 所示：


(3)并购对价。根据尽职调查，乙公司 2015 年实现息税前利润(EBIT)5.5 亿元，2015 年末账
面净资产(BV)21 亿元。经多轮谈判，甲、乙公司最终确定并购价 60 亿元。
(4)并购融资。2015 年末，甲公司负债率 80%，甲公司与 N 银行存续贷款合约的补充条款约定，如果甲公司资产负债率超过了 80%，N 银行将大幅调高贷款利率。贷款利率如提高，甲公司债务融资成本将高于权益融资成本。
甲、乙公司协商确定，本次交易为现金收购。甲公司自有资金不足以全额并购对价，其中并购对价的 40%需要外部融资。甲公司综合分析后认为，有两种方式可供选择：一是从 N 银行获得贷款；而是通过权益融资的方式，吸收境内外投资者的资金。
假定不考虑其他因素。
要求：

根据资料(1)，从经营协同效应的角度，指出甲公司并购乙公司动机。

甲公司是一家生产和销售钢铁的A股上市公司，其母公司为XYZ集团公司，甲公司为实现规模化经营、提升市场竞争力，多次通过资本市场融资成功进行了同行业并购，迅速扩大和提高了公司的生产能力和技术创新能力，奠定了公司在钢铁行业的地位，实现了跨越式发展，在一系列并购过程中，甲公司根据目标公司的具体情况，主要采取了现金购买、承债和股份置换三种方式并购了乙、丙、丁公司。乙、丙、丁公司的有关资料如下：
乙公司是XYZ集团公司于2000年设立的一家全资子公司，其主营业务是生产和销售钢铁；丙公司同为一家钢铁制造企业，丙公司与甲公司并购前不存在关联方关系。丁公司是一家专门生产铁矿石的A股上市公司，丁公司与甲公司并购前不存在关联方关系。
假定不考虑其他因素。
要求：根据上述资料，指出甲公司并购乙公司、丙公司和丁公司是属于横向并购还是纵向并购，并逐项说明理由。

甲公司为一家建筑企业，在电力建设的全产业链（规划设计，工程施工与装备制造）中，甲公司的规划设计和工程施工能力处于行业领先水平，但尚未涉入装备制造领域。在甲公司承揽的EPC（设计－采购－施工）总承包合同中，电力工程设备均向外部供应商采购。为形成全产业链优势，甲公司拟通过并购方式快速提升电站风机等电力工程设备的技术水平和制造能力。乙公司为一家欧洲装备制造企业，以自主研发为基础，在电站风机领域拥有世界领先的研发能力和技术水平。甲公司准备收购乙公司100%股权。
　　要求：根据资料，从并购双方行业相关性角度，指出甲公司并购乙公司的并购类型

甲公司为一家在上海证券交易所上市的企业，也是全球著名集成电路制造商之一，现在正准备积极实施海外并购。公司认为，通过并购整合全球优质产业资源，发挥协同效应，是加速实现公司占据行业全球引领地位的重要举措；并购目标企业应具备以下基本条件：①应为集成电路设计商，位于产业链上游，且在业内积累了丰富而深厚的行业经验，拥有较强影响力和行业竞争力；②拥有优秀的研发团队和领先的关键技术；③具有强大的市场营销网络。经论证，初步选定海外乙公司作为并购目标。
　　要求：根据上述资料，从经营协同效应的角度，指出甲公司并购乙公司的并购动机。

甲公司为一家在上海证券交易所上市的企业，也是全球著名集成电路制造商之一。基于公司
战略目标。公司准备积极实施海外并购。相关资料如下：
(1)并购对象选择。甲公司认为，通过并购整合全球优质产业资源，发挥协同效应，是加速实现公司占据行业全球引领地位的重要举措；并购目标企业应具备以下基本条件：
①应为集成电路设计商，位于产业链上游。且在业内积累了丰富而深厚的行业经验，拥有较
强影响力和行业竞争力；②拥有优秀的研发团队和领先的关键技术；③具有强大的市场营销网络。经验证，初步选定海外乙公司做为并购目标。
(2)并购价值评估。甲公司经综合分析认为，企业价值息税前利润(EV/EBIT)和市价账面净资
产(P/BV)是适合乙公司的估值指标。甲公司在计算乙公司加权平均评估价值时。赋予 EV/EBIT 的权重为 60%，P/BV 的权重为 40%。
可比交易的 EV/EBIT 和 P/BV 相关数据如表 4 所示：


(3)并购对价。根据尽职调查，乙公司 2015 年实现息税前利润(EBIT)5.5 亿元，2015 年末账
面净资产(BV)21 亿元。经多轮谈判，甲、乙公司最终确定并购价 60 亿元。
(4)并购融资。2015 年末，甲公司负债率 80%，甲公司与 N 银行存续贷款合约的补充条款约定，如果甲公司资产负债率超过了 80%，N 银行将大幅调高贷款利率。贷款利率如提高，甲公司债务融资成本将高于权益融资成本。
甲、乙公司协商确定，本次交易为现金收购。甲公司自有资金不足以全额并购对价，其中并购对价的 40%需要外部融资。甲公司综合分析后认为，有两种方式可供选择：一是从 N 银行获得贷款；而是通过权益融资的方式，吸收境内外投资者的资金。
假定不考虑其他因素。
要求：

根据资料(4)，指出甲公司宜采用哪种融资方式，并说明理由。

甲公司始创于1996年，是国内一家专业设计、生产汽车座椅的高新技术企业。据其2017年年末显示，甲公司实现营业收入19亿元，同比增长30%，在国内乘用车座椅市场具有明显的领先优势。为了实现公司的战略目标，自2018年10月开始公司准备积极实施海外并购。相关资料如下：
（1）并购对象的选择。乙公司是一家海外汽车配件制造公司，主要从事汽车座椅的生产和销售，目标市场位于欧洲及北非等几个国家。如果甲公司能够成功并购乙公司，则可以进一步增强甲公司的座椅业务，使用户享受更好的总体价值，并且可以将市场拓展至欧洲及北非。经论证，选定海外乙公司为并购目标。
（2）并购价值评估。甲公司经综合分析决定采用可比交易分析法对乙公司的价值进行评估。据尽职调查显示，B公司为乙公司的可比公司，二者具有相似的经营业绩。2018年6月，A公司对B公司实施了100%股权并购策略，其支付的价格/收益比、账面价值倍数、市场价值倍数分别为8、1.5、1.4。甲公司认为，可以依据可比交易提供的交易价格乘数来评估乙公司的价值。已知，被评估企业乙公司的净利润为55000万元，净资产账面价值为285000万元，股票的市场价值为315000万元。甲公司在计算乙公司加权平均评估价值时，分别赋予了30%、30%、40%的权重。
（3）并购对价。经过多轮谈判，甲、乙公司最终确定的并购对价为445000万元。
（4）并购支付方式。甲公司收购乙公司100%的股权资产，作为对价，甲公司需支付50000万元现金，并支付20000万股甲公司股票。
假定不考虑其他因素。
<1>?、根据资料（1），从并购双方行业相关性角度，判断甲公司并购乙公司属于哪种并购类型（若能细分，请写出细分类型），并说明理由。
<2>?、根据资料（2），运用可比交易分析法，计算乙公司的加权平均评估价值。
<3>?、根据资料（3），计算甲公司并购乙公司支付的溢价。
<4>?、根据资料（4），判断甲公司并购乙公司采用的支付方式，并说明其优点。