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讨论证券市场线和资本*市场线的区别。

题目

讨论证券市场线和资本*市场线的区别。

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相似问题和答案

第1题：

关于证券市场线与资本市场线，下列说法正确的是( )．

A．证券市场线揭示了有效组合的期望收益率仅是对承担风险的补偿

B．资本市场线揭示了任意证券的期望收益率与风险的关系

C．证券市场线表示的是市场均衡的状态

D．资本市场线和证券市场线所在平面的横坐标不同，前者是标准差，后者是贝塔系数


正确答案：D
60.D【解析】A项证券市场线揭示的是证券本身的风险和报酬之间的对应关系；B项资本市场线揭示的是持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下风险和报酬的权衡关系；C项证券市场线表示的是要求收益率，即投资前要求得到的最低收益率。

第2题：

资本市场线和证券市场线的区别在于()。

A、“资本市场线”的横轴是“标准差(既包括系统风险又包括非系统风险)”，“证券市场线”的横轴是“贝塔系数(只包括系统风险)”

B、“资本市场线”揭示的是“持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下”风险和报酬的权衡关系;“证券市场线”揭示的是“证券的本身的风险和报酬”之间的对应关系

C、资本市场线表示的是“期望报酬率”，即投资“后”期望获得的报酬率;而证券市场线表示的是“要求收益率”，即投资“前”要求得到的最低收益率;

D、证券市场线的作用在于根据“必要报酬率”，利用股票估价模型，计算股票的内在价值;资本市场线的作用在于确定投资组合的比例。


参考答案：A、B、C、D

第3题：

证券市场线与资本市场线在市场均衡时，（ ）。

A．基本一致，但有所区别

B．证券市场线反映整个市场的系统性风险

C．资本市场线有效组合落上，非有效组合落下

D．证券市场线有效组合落上，非有效组合落下


正确答案：AC
证券市场线反映整个市场的非系统性风险，故B项错误。对于证券市场线来说，无论有效组合还是无效组合，它们都落在整个证券市场线上，故D项错误。

第4题：

关于资本市场线和证券市场线，以下表述错误的是（ ）。

A.证券市场线能为每一个风险资产进行定价
B.证券市场线描述了单个资产的风险溢价与市场风险直接的函数关系
C.资本市场线描述了有效组合的市场溢价与组合标准差之间的函数关系
D.资本市场线是基于资本资产定价模型进行定价

答案：D
解析：
D选项为干扰项，该说法不存在。

第5题：

特雷纳指数和夏普指数()为基准。

A:均以资本市场线
B:均以证券市场线
C:分别以资本市场线和证券市场线
D:分别以证券市场线和资本市场线

答案：D
解析：

第6题：

请总结资本市场线与证券市场线的区别和联系。


正确答案：(1)“资本市场线”测试风险度工具(横轴)是“标准差(既包括系统风险又包括非系统风险)”此直线只适用于有效组合“证券市场线”的测试风险度工具(横轴)是“单项资产或资产组合对于整个市场组合方差的贡献程度即β系数(只包括系统风险)”；(2)“资本市场线”揭示的是“持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下”风险和报酬的权衡关系“证券市场线”揭示的是“证券本身的风险和报酬”之间的对应关系；(3)资本市场线和证券市场线的斜率都表示风险价格但是含义不同前者表示整体风险的风险价格后者表示系统风险的风险价格；(4)“资本市场线”中的“Q”不是证券市场线中的“β系数”资本市场线中的“风险组合的期望报酬率”与证券市场线中的“平均股票的要求收益率”含义不同；(5)资本市场线表示的是“期望报酬率”即预期可以获得的报酬率而证券市场线表示的是“要求收益率”即要求得到的最低收益率；(6)证券市场线的作用在于根据“必要报酬率”利用股票估价模型计算股票的内在价值资本市场线的作用在于确定投资组合的比例；(7)证券市场线比资本市场线的前提宽松应用也更广泛。
(1)“资本市场线”测试风险度工具(横轴)是“标准差(既包括系统风险又包括非系统风险)”,此直线只适用于有效组合,“证券市场线”的测试风险度工具(横轴)是“单项资产或资产组合对于整个市场组合方差的贡献程度即β系数(只包括系统风险)”；(2)“资本市场线”揭示的是“持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下”风险和报酬的权衡关系,“证券市场线”揭示的是“证券本身的风险和报酬”之间的对应关系；(3)资本市场线和证券市场线的斜率都表示风险价格,但是含义不同,前者表示整体风险的风险价格,后者表示系统风险的风险价格；(4)“资本市场线”中的“Q”不是证券市场线中的“β系数”,资本市场线中的“风险组合的期望报酬率”与证券市场线中的“平均股票的要求收益率”含义不同；(5)资本市场线表示的是“期望报酬率”,即预期可以获得的报酬率,而证券市场线表示的是“要求收益率”,即要求得到的最低收益率；(6)证券市场线的作用在于根据“必要报酬率”,利用股票估价模型,计算股票的内在价值,资本市场线的作用在于确定投资组合的比例；(7)证券市场线比资本市场线的前提宽松,应用也更广泛。

第7题：

简述证券市场线与资本市场线的区别与联系。


参考答案：（1）“资本市场线”测试风险度工具（横轴）是“标准差（既包括系统风险又包括非系统风险）”，此直线只是用于有效组合，“证券市场线”的测试风险度工具（横轴）是“单项资产或资产组合对于整个市场组合方差的贡献程度即β系数（只包括系统风险）”；（2）“资本市场线”揭示的是“持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下”风险和报酬的权衡关系“证券市场线”揭示的是“证券本身的风险和报酬”之间对应关系；（3）资本市场线和证券市场线的斜率都表示风险价格，但是含义不同，前者表示整体风险的风险价格，后者表示系统风险的风险价格；（4）“资本市场线”中的“Q”不是证券市场线中的“β系数”，资本市场线中的“风险组合的期望报酬率”与证券市场线中的“平均股票的要求收益率”含义不同；（5）资本市场线表示的是“期望报酬率”，即预期可以获得的报酬率，而证券市场线表示的是“要求收益率”，即要求得到的最低收益率；6）证券市场线的作用在于根据“必要报酬率”，利用股票估价模型，计算股票的内在价值，资本市场线的作用在于确定投资组合的比例；（7）证券市场线比资本市场线的前提宽松，应用也更广泛。

第8题：

证券市场线与资本市场线在市场均衡时，( )。

A.基本一致，但有所区别

B.证券市场线反映整个市场的系统性风险

C.资本市场线有效组合落在线上，非有效组合落在线下

D.证券市场线有效组合落在线上，非有效组合落在线下


正确答案：AC
答案为AC。证券市场线反映整个市场的非系统性风险，故B项错误。对于证券市场线来说，无论有效组合还是无效组合，它们都落在整个证券市场线上，故D项错误。

第9题：

什么是证券市场线和资本市场线?它们有何不同和联系?


答案：
解析：
①证券市场线(SML) 证券市场线是资本资产定价模型的图示形式,反映投资组合报酬率与系统风险程度系数之间的关系以及市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。其表达式为



③证券市场线与资本市场线的区别与联系 (1)资本市场线的横轴是标准差(既包括系统风险又包括非系统风险),证券市场线的横轴是贝塔系数(只包括系统风险) （2)资本市场线揭示的是持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下风险和报酬的权衡关系:证券市场线揭示的是证券的本身的风险和报酬之间的对应关系 (3)资本市场线中y轴为风险组合的期望报率与证券市场线的y轴为平均股票的必要收益率,含义不同 (4)资本市场线表示的是期望报酬率,即投资后期望获得的报率;而证券市场线表示的是要求收益率,即投资前要求得到的最低收益率,因为个股实际上还有非系统性风险 (5)证券市场线的作用在于根据必要报酬率,利用股票估价模型,计算股票的内在价值；资本市场线的作用在于确定投资组合的比例 本题同样较为简单,为知识点的平铺叙述,也属于必须拿到高分的题目。考察投资学CML与SML的知识,相对基础。

第10题：

关于证券市场线和资本市场线的比较区别，以下表述错误的是（ ）。

A.资本市场线决定最适合的资产配置点
B.资本市场线的斜率是市场组合的风险溢价
C.证券市场线用系统性风险（β值）衡量风险
D.资本市场线可以运用于有效投资组合

答案：B
解析：
我们将证券市场线与资本市场线进行比较。资本市场线描述了有效组合（由最优风险组合与无风险资产所构成的整个组合）的市场溢价与组合标准差之间的函数关系。之所以可以得到资本市场线，原因在于，标准差可以用来有效地衡量组合的风险，因而可以作为衡量整个组合的风险的辅助工具。资本市场线是用来进行资产配置（在无风险资产和市场组合之间进行资产配置）的一个工具。因为资本市场线上的组合都是有效组合，它构成了一个新的有效前沿。而资本市场线的斜率是市场组合的夏普比率。证券市场线则描述了单个资产的风险溢价与市场风险之间的函数关系。用于评估单个资产（单个资产是高度分散化的投资组合中的一部分）对整个组合的风险贡献，这种贡献可以用资产的β值来衡量。证券市场线既适用于资产组合，又适用于单个资产。我们可以用证券市场线来给资产确定一个最合理的预期收益率。证券市场线是基于资本资产定价模型的，斜率是市场组合的风险溢价。

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