论述宏观经济政策的主要内容。

（1）古典主义极端情况是指水平的IS曲线和垂直的LM曲线相交的情况，此时，财政政策完全无效，而货币政策十分有效。这是因为：一方面，LM垂直，说明货币需求的利率弹性h等于零，也就是说，利率已达到如此高的地步，使人们持有货币的成本或损失极大，同时又使人们看到，债券价格低到了只会上涨而不会再跌的程度。因此，人们不愿再为投机而持有货币。这时，政府如推行一项增加支出的扩张性财政政策而要向私人部门借款的话，由于私人部门没有闲置货币，只有在私人部门认为向政府借款有利可图时，政府才能借到这笔款项。为此，利率（政府借款利率）一定要上涨到能以使政府以公债产生的收益大于私人投资的预期收益的水平。在这样的情况下，政府支出的任何增加都将随着私人投资的等量减少，政府支出对私人投资的“挤出”是完全的，扩张性财政政策并没有使收入水平有任何改变。另一方面，IS水平，说明投资需求的利率系数d无限大，利率稍有变动，就会使投资大幅度变动。因此，政府购买增加或税收减少而需向私人部门借钱时，利率只要稍有上升，就会使投资大大减少，使“挤出效应”达到完全的地步，从而使财政政策完全无效。
（2）此时，政府应实行扩张性的货币政策，其效果会很明显。这是因为，当政府货币当局准备用购买公债的办法增加货币供给时，公债价格必须上升到足够程度，人们才肯卖出公债以换回货币。由于人们没有对货币的投机需求，他们将用这些货币购买其他生息资产，这些生息资产可以是新的资本投资，也可以是购买现有的生息证券。新的资本投资将提高生产或收入水平，从而提高货币的交易需求量，人们手中只要还有超过交易所需的闲置货币，总会竞相购买生息资产，于是公债价格将继续上涨，利率继续下降，直到新的投资把收入水平提高到刚好把所增加的货币量全部吸收到交易需求中，因此，最终将带来国民收入的多倍增长（增加量m/k）。另一方面，IS水平说明投资对利率极为敏感，因此，当货币供给增加使利率哪怕稍有下降，就会使投资极大地增加，从而使国民收入有很大的增加。因此，货币政策是此时唯一有效的政策。

宏观经济政策是国家进行总量调控，以达到一定目的的手段。现在一般经济学家都认为，宏观经济政策应该达到的目标是实现经济稳定，为此要同时达到四个目标：充分就业、物价稳定、减少经济波动和实现经济增长，如果考虑到开放经济，还应该包括国际收支平衡与汇率稳定。充分就业并不是人人都有工作，只要消灭了周期性失业就实现了充分就业、物价稳定是维持一个低而稳定的通货膨胀率，这种通货膨胀率能为社会所接受，对经济也不会产生不利的影响。减少经济波动并不是要消灭经济周期，只要使波动的程度控制在—定范围之内，而且，尽量缩短经济衰退的时间，使衰退程度减少到最低，就达到了目的。经济增长是达到一个适度的增长率，这种增长率要既能满足社会发展的需要，又是人口增长和技术进步所能达到的。

宏观经济政策工具是用来达到政策目标的手段。在宏观经济政策工具中常用的有需求管理、供给管理以及国际经济政策。需求管理是通过调节总需求来达到政策目标的宏观经济政策工具，也是凯恩斯主义所重视的政策工具。需求管理是要通过对总需求的调节，实现总需求等于总供给，达到历史最高水平既无失业又无通货膨胀的目标。需求管理包括财政政策下货币政策。供给管理是要通过对总供给的调节，来达到一定的政策目标。供给管理包括控制工资与物价的收入政策、指数化政策、改善劳动力市场状况的人力政策以及促进经济增长的增长政策。现实中各国经济之间存在着日益密切的往来与相互影响。一国宏观经济政策目标的实现不仅有赖于国内经济政策而且也有赖于国际经济政策。因此，在宏观经济政策中也应包括国际经济政策或者说政府对经济的宏观调控中也包括了对国际经济关系的调节。