根据修正MM理论,下列各项中会影响企业价值的是()。A、债务税赋节约B、债务代理成本C、股权代理成本D、财务困境成本

题目

根据修正MM理论,下列各项中会影响企业价值的是()。

  • A、债务税赋节约
  • B、债务代理成本
  • C、股权代理成本
  • D、财务困境成本
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第1题:

根据有税的MM 理论,下列各项中会影响企业价值的是()。

A.财务困境成本
B.债务利息抵税
C.债务代理成本
D.债务代理收益

答案:B
解析:
有负债企业的价值=无负债企业的价值+债务利息抵税收益现值。所以B 正确。

第2题:

代理理论下影响有负债企业价值的因素有( )。

A.利息抵税的现值
B.债务的代理收益
C.财务困境成本
D.债务的代理成本

答案:A,B,C,D
解析:
因为代理理论下:V L=V U+PV(利息抵税)-PV(财务困境成本)-PV(债务的代理成本)+ PV(债务的代理收益)。

第3题:

根据权衡理论,下列各项中会影响企业价值的有(  )。

A.债务利息抵税
B.财务困境成本
C.债务代理成本
D.债务代理收益

答案:A,B
解析:
权衡理论下,有负债企业价值=无负债企业价值+债务利息抵税现值-财务困境成本现值,所以选项A、B正确,选项C、D影响代理理论下的有负债企业价值。

第4题:

根据代理理论,平衡债务困境成本、股权代理成本和债务代理成本之间的关系的结构是最优结构。(  )


答案:错
解析:

第5题:

考虑了企业债务的代理成本与代理收益后,资本结构的权衡理论模型可以扩展为(  )。

A、VL=VU+PV(利息抵税)-PV(财务困境成本)-PV(债务的代理成本)+PV(债务的代理收益)
B、VL=VU+PV(利息抵税)-PV(财务困境成本)-PV(债务的代理成本)
C、VL=VU+PV(利息抵税)-PV(债务的代理成本)
D、VL=VU+PV(利息抵税)-PV(债务的代理成本)+PV(债务的代理收益)

答案:A
解析:
本题考核的是资本结构理论中的代理理论。 

第6题:

根据代理理论,影响企业价值的因素有( )。

A.债务代理收益现值
B.债务代理成本现值
C.财务困境成本现值
D.利息抵税收益现值

答案:A,B,C,D
解析:
根据代理理论,有负债企业价值=无负债企业价值+利息抵税收益现值-财务困境成本现值+债务代理收益现值-债务代理成本现值。

第7题:

(2016年)根据有税的MM 理论,下列各项中会影响企业价值的是( )。

A.财务困境成本
B.债务利息抵税
C.债务代理成本
D.债务代理收益

答案:B
解析:
有负债企业的价值=无负债企业的价值+债务利息抵税收益现值。所以B 正确。

第8题:

下列关于资本结构理论的说法中,不正确的有( )。

A.根据MM 理论,有税有负债企业的权益资本成本比无税时要大
B.权衡理论认为,负债在为企业带来抵税收益的同时也给企业带来了陷入财务困境的成本
C.代理理论中,有负债企业价值=无负债企业价值+利息抵税价值-财务困境成本的现值-债务代理成本的现值
D.根据优序融资理论,当存在外部融资需求时,企业倾向于债务融资而不是股权融资

答案:A,C
解析:
根据MM 理论,有税时,有负债企业的权益资本成本=无负债企业的权益资本成本+(无负债企业的权益资本成本-税前债务资本成本)×(1-T)×债务/权益,而无税时,有负债企业的权益资本成本=无负债企业的权益资本成本+(无负债企业的权益资本成本-税前债务资本成本)×债务/权益,由于(1-T)小于1,所以,有税时有负债企业的权益资本成本比无税时的要小,选项A 的说法不正确。代理理论中,有负债企业价值=无负债企业价值+利息抵税价值-财务困境成本的现值-债务代理成本的现值+债务代理收益的价值,所以选项C 的说法不正确。

第9题:

代理理论下影响有负债企业价值的因素有( )。

A、利息抵税的现值
B、债务的代理收益
C、财务困境成本
D、债务的代理成本

答案:A,B,C,D
解析:
因为代理理论下:VL=VU+PV(利息抵税)-PV(财务困境成本)-PV(债务的代理成本)+ PV(债务的代理收益)。
【考点“代理理论”】

第10题:

根据权衡理论,下列各项中会影响企业价值的有(  )

A.债务利息抵税
B.债务代理成本
C.股权代理成本
D.财务困境成本

答案:A,D
解析:

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