杜邦财务分析体系的第一顺序影响因素是（）A、权益乘数B、总资产净利率C、销售净利率D、净资产收益率

2020版教材P148 / 2019版教材P141
在财务指标综合分析方法中，比较典型的是杜邦财务分析体系，简称杜邦分析，是利用各主要财务比率指标之间的内在联系对企业财务状况和经营成果进行综合系统评价的方法。该体系是以净资产收益率为核心指标，以总资产净利率和权益乘数为两个方面，重点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标之间的相互作用关系。

权益净利率是杜邦分析体系的核心比率，权益净利率=资产净利率*权益乘数=销售净利率*总资产周转次数*权益乘数，权益净利率=销售净利率*总资产周转次数*权益乘数。

要想提高销售净利率，一是要扩大销售收入；二是要降低成本费用。

净资产收益率是综合性最强的财务比率，也是杜邦分析系统的核心指标。

2020版教材P148 / 2019版教材P141
杜邦财务分析体系，简称杜邦分析，是利用各主要财务比率指标之间的内在联系，对企业财务状况和经营成果进行综合系统评价的方法。该体系是以净资产收益率为核心指标，以总资产净利率和权益乘数为两个方面，终点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标之间的相互作用关系。

　2015年权益净利率变动额＝4.8%－12.96%＝－8.16%
　　基准值＝2014年权益净利率＝12%×0.6×1.8＝12.96% （0）
　　第①次替代（销售净利率）＝8%×0.6×1.8＝8.64% （1）
　　第②次替代（总资产周转率）＝8%×0.3×1.8＝4.32% （2）
　　第③次替代（权益乘数）＝8%×0.3×2＝4.8%＝2015年权益净利率 （3）
　　销售净利率变动的影响＝（1）－（0）
　　＝8.64%－12.96%＝（8%－12%）×0.6×1.8＝－4.32%
　　总资产周转率变动的影响＝（2）－（1）
　　＝4.32%－8.64%＝8%×（0.3－0.6）×1.8＝－4.32%
　　权益乘数变动的影响＝（3）－（2）
　　＝4.8%－4.32%＝8%×0.3×（2－1.8）＝0.48%
　　合计变动影响值＝－4.32%－4.32%＋0.48%＝－8.16%

2020版教材P147 / 2019版教材P141
根据图1Z102062杜邦财务分析体系是一个多层次的财务比率分解体系。各项财务比率可以在每个层次上与本企业历史或同行业财务比率比较，比较之后向下一级分解。据上得知，首先分解研究的指标是：总资产净利率和权益乘数。

本题考查的是财务指标综合分析——杜邦财务分析体系。杜邦财务分析体系中，核心指标是净资产收益率；总资产净利率（A）、权益乘数（C）是净资产收益率的产生基础；财务状况（D）和经营成果是杜邦财务分析体系应当反映的内容。参见教材P141。