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投资组合免疫能够（）A、缩短投资者的投资期限B、缩短投资的到期时间C、增加利率风险D、使投资组合的久期与投资者的投资期限相匹配

题目

投资组合免疫能够（）

  • A、缩短投资者的投资期限
  • B、缩短投资的到期时间
  • C、增加利率风险
  • D、使投资组合的久期与投资者的投资期限相匹配
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第1题：

投资组合内部收益率的计算需要满足的假定为( )．

A．现金流能够按计算出的内部收益率进行再投资

B．投资者持有该债券投资组合直至组合中期限最长的债券到期

C．现金流能够按假定的再投资利率进行再投资

D．内部收益率的初始值可由折现率进行替代


正确答案：AB
92. AB【解析】投资组合内部收益率的计算需要满足以下两个假定，这一假定也是使用到期收益率需要满足的假定，即④现金流能够按计算出的内部收益率进行再投资；②投资者持有该债券投资组合直至组合中期限最长的债券到期。

第2题：

关于投资期限，下列表述错误的是( )。

A、投资期限较长的投资者更可能获得良好的投资业绩

B、投资期限越短，则投资者越能够承担更大的风险

C、投资期限的长短影响投资者的风险态度以及对流动性的要求

D、投资者从购买金融资产到兑现日之间的时间长度


正确答案：B
答案解析：本题考查投资者需求。投资期限越长，则投资者越能够承担更大的风险。

第3题：

当风险从σ2A增加到σ2B时，期望收益率将得到补偿[E(rA)-E(rB)]，若投资者认为，增加的期望收益率恰好能够补偿增加的风险，所以A与B两种证券组合的满意程度相同，证券组合A与证券组合B无差异。则该投资者是（ ）。

A．保守投资者

B．进取投资者

C．中庸投资者

D．难以判断


正确答案：C
当风险从σ2B增加到σ2B时，期望收益率将得到补偿[E(rA)一E(rB)]，中庸的投资者会认为，增加的期望收益率恰好能够补偿增加的风险，对A与B两种证券组合的满意程度相同。

第4题：

下列关于投资期限的说法，正确的是（ ）。

A.投资期限是指投资者从购买金融资产到兑现日之间的时间长度
B.在几年内有购房、购车等支出需求的投资者倾向于长期投资
C.投资期限较短的投资者更可能获得良好的投资业绩
D.投资期限越短，则投资者越能够承担更大的风险

答案：A
解析：
B项，若个人投资者在几年内有购房、购车等支出需求，则投资者的投资款项中至少有一部分只能作短期的投资；C项，在较长的时间内，市场行情总体向好的概率要大于走低的概率，投资期限较长的投资者更可能获得良好的投资业绩；D项，投资期限越长，投资者有足够的时间来适应新的投资境况，越能够承担更大的风险。

第5题：

（2018年）下列关于投资者对风险的态度的说法中，符合投资组合理论的有（）。

A.投资者在决策时不考虑其他投资者对风险的态度
B.不同风险偏好投资者的投资都是无风险投资和最佳风险资产组合的组合
C.投资者对风险的态度不仅影响其借入或贷出的资金量，还影响最佳风险资产组合
D.当存在无风险资产并可按无风险利率自由借贷时，市场组合优于其他资产组合

答案：A,B,D
解析：
个人的效用偏好与最佳风险资产组合相独立（或称相分离），所以投资者在决策时不必考虑其他投资者对风险的态度，选项A的说法正确；个人的投资行为可分为两个阶段：先确定最佳风险资产组合，后考虑无风险资产和最佳风险资产组合的理想组合，所以选项B的说法正确；个人对风险的态度仅影响借入或贷出的资金量，而不影响最佳风险资产组合，最佳市场组合只有M，所以选项C的说法不正确；当存在无风险资产并可按无风险利率自由借贷时，市场组合优于所有其他组合，所以选项D的说法正确。

第6题：

投资组合内部收益率的计算需要满足的假定有（ ）。

A．基础利率不能随时间不断波动

B．现金流能够按计算出的内部收益率进行再投资

C．投资人持有该债券投资组合直至组合中期限最短的债券到期

D．投资人持有该债券投资组合直至组合中期限最长的债券到期


正确答案：BD

第7题：

下列关于投资者对风险的态度的说法中，符合投资组合理论的有（ ）。

A.不同风险偏好投资者的投资都是无风险资产和最佳风险资产组合的组合
B.投资者在决策时不必考虑其他投资者对风险的态度
C.当存在无风险资产并可按无风险利率自由借贷时，市场组合优于其他风险资产组合
D.投资者对风险的态度不仅影响其借入或贷出的资金量，还影响最佳风险资产组合

答案：A,B,C
解析：
投资者个人对风险的态度仅仅影响借入或贷出的资金量，而不影响最佳风险资产组合，选项D错误。当存在无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷时，市场组合优于所有其他组合，市场组合是唯一最有效的风险资产组合，选项C正确。按照分离定理，个人的投资行为可分为两个阶段：先确定最佳风险资产组合，后考虑无风险资产和最佳风险资产组合的理想组合，选项A正确。分离定理在理财方面非常重要，它表明企业管理层在决策时不必考虑每位股东对风险的态度，选项B正确。

第8题：

与加权平均投资组合收益率相比，投资组合内部收益率具有一定优势，但投资组合内部收益率的计算需要满足以下两个假定，这一假定也是使用到期收益率需要满足的假定，即( )。

A.现金流能够按计算出的到期收益率进行再投资

B.投资者持有该债券投资组合直至组合中期限最短的债券到期

C.现金流能够按计算出的内部收益率进行再投资

D.投资者持有该债券投资组合直至组合中期限最长的债券到期


正确答案：CD

第9题：

切点投资组合的特征不包括( )。

A、切点投资组合是有效前沿上唯一一个不含无风险资产的投资组合
B、有效前沿上的任何投资组合都可看做是切点投资组合M与无风险资产的再组合
C、切点投资组合完全由市场决定，与投资者的偏好无关
D、切点投资组合是所有投资者理想的投资组合

答案：D
解析：
切点投资组合具有三个重要的特征：
①它是有效前沿上唯一一个不含无风险资产的投资组合;
②有效前沿上的任何投资组合都可看做是切点投资组合M与无风险资产的再组合;
③切点投资组合完全由市场决定，与投资者的偏好无关。因此切点投资组合在资本资产定价理论中具有重要的地位。

第10题：

使用投资组合内部收益率的方法来衡量债券投资组合收益率，需要满足的假设条件 有（ ）。

A.投资人持有该债券投资组合直至组合中期限最长的债券到期
B.投资人持有该债券投资组合直至组合中期限最短的债券到期
C.现金流能够按债券的票面利率进行再投资
D.现金流能够按计算出的内部收益率进行再投资


答案：A,D
解析：
债券投资组合的内部收益率是通过计算投资组合在不同时期的所有现金 流，然后计算使现金流的现值等于投资组合市场价值的利率，即投资组合内部收益率。使用该 方法需要满足的假定有：①现金流能够按计算出的内部收益率进行再投资；②投资者持有该债 券投资组合直至组合中期限最长的债券到期。

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