在进行投资评价时()A、只有当企业投资项目的收益率超过资本成本时,才能为股东创造财富B、当新项目的风险与企业现有资产的风险相同时,就可以使用企业当前的资本成本作为项目的折现率C、增加债务会降低加权平均成本D、不能用股东要求的报酬率去折现股东现金流量

题目

在进行投资评价时()

  • A、只有当企业投资项目的收益率超过资本成本时,才能为股东创造财富
  • B、当新项目的风险与企业现有资产的风险相同时,就可以使用企业当前的资本成本作为项目的折现率
  • C、增加债务会降低加权平均成本
  • D、不能用股东要求的报酬率去折现股东现金流量
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第1题:

企业资本成本作为项目折现率的条件有( )。

A.项目的风险与企业当前资产的平均风险相同

B.不能用股东要求的报酬率去折现企业实体现金流量

C.公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资

D.新项目是企业现有资产的复制品,它们的风险相同


正确答案:ABCD
解析:使用企业当前的资本成本作为项目的折现率,应具备两个条件:一是项目的风险与企业当前资产的平均风险相同;二是公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资。用当前的资本成本作为折现率,隐含了一个重要假设,即新项目是企业现有资产的复制品。

第2题:

在进行资本投资评价时,若新项目的风险与企业现有资产的风险相同,可将企业当前资本成本作为新项目的折现率。 ( )

A.正确

B.错误


正确答案:B
解析:将企业当前资本作为新项目的折现率,必须同时满足两个条件:一是新项目的风险与企业现有资产风险相同;二是继续采用相同的资本结构为新项目筹资。

第3题:

在进行资本投资评价时( )。

A.只有当企业投资项目的收益率超过资本成本时,才能为股东创造财富

B.当新项目的风险与企业现有资产的风险相同时,就可以使用企业当前的资本成本作为项目的折现率

C.增加债务会降低加权平均成本

D.不能用股东要求的报酬率去折现股东现金流量


正确答案:A
解析:选项B没有考虑到资本结构假设;选项C没有考虑到增加债务会使股东要求的报酬率由于财务风险增加而提高;选项D说反了,应该用股东要求的报酬率去折现股东现金流量。

第4题:

在采用风险调整折现率法评价投资项目时,下列说法中,错误的是( )。

A.项目风险与企业当前资产的平均风险相同,只是使用企业当前资本成本作为折现率的必要条件之一,而非全部条件

B.评价投资项目的风险调折现率法会缩小远期现金流量的风险

C.采用实体现金流量法评价投资项目时应以股权投资成本作为折现率,采用股权现金流量法评价投资项目时应以股权资本成本作为折现率

D.如果净财务杠杆大于零,股权现金流量的风险比实体现金流量大,应使用更高的折现率


正确答案:B
风险调整折现率法采用单一的折现率同时完成风险调整和时间调整,这种做法意味着风险随时间推移而加大,可能与事实不符,夸大远期现金流量风险。

第5题:

如果市场是完善的,只要项目的风险与企业当前资产的平均风险相同,就可以使用企业当前的平均资本成本作为项目的折现率。( )


正确答案:√
如果市场是完善的,资本结构不改变企业的平均资本成本,只要项目的风险与企业当前资产的平均风险相同,则项目的平均资本成本就等于企业当前的平均资本成本, 因此,就可以使用企业当前的平均资本成本作为项目的折现率。

第6题:

在进行资本投资评价时,不正确的表述有( )。

A.只有当企业投资项目的收益率超过资本成本时,才能为股东创造财富

B.当新项目的风险与企业现有资产的风险相同时,就可以使用企业当前的资本成本作为项目的折现率。

C.增加债务会降低加权平均成本

D.不能用股东要求的报酬率去折现股东现金流量


正确答案:BCD
解析:选项B没有考虑到资本结构假设;选项C没有考虑到增加债务会使股东要求的报酬率由于财务风险增加而提高;选项D说反了,应该用股东要求的报酬率去折现股东现金流量。

第7题:

在进行资本投资评价时,下列表述正确的是( )。

A.只有当企业投资项目的收益率超过资本成本时,才能为股东创造财富

B.当新项目的风险与企业现有资产的风险相同时,就可以使用企业当前的资本成本作为项目的折现率

C.增加债务会降低加权平均成本

D.不能用股东要求的报酬率去折现股权现金流量


正确答案:A
A
 选项B没有考虑到等资本结构假设;选项C没有考虑到增加债务会使股东要求的报酬率由于财务风险增加而提高;选项D说反了,应该用股东要求的报酬率去折现股权现金流量。

第8题:

在采用风险调整折现率法评价投资项目时,下列说法中,错误的是()。

A.项目风险与企业当前资产的平均风险相同,只是使用企业当前资本成本作为折现率的必要条件之一,而非全部条件

B.评价投资项目的风险调整折现率法会缩小远期现金流量的风险

C.采用实体现金流量法评价投资项目时应以加权平均资本成本作为折现率,采用股权现金流量法评价投资项目时应以股权资本成本作为折现率东

D.如果净财务杠杆大于零,股权现金流量的风险比实体现金流量大,应使用更高的折现率


正确答案:B

第9题:

在进行投资项目评价时,下列表述正确的是()。

A.只有当企业投资项目的报酬率超过资本成本时,才能为股东创造财富

B.当新项目的经营风险与企业现有资产的经营风险相同时,就可以使用企业当前的资本成本作为项目的折现率

C.对于投资规模不同而寿命期相同的互斥方案决策应以内含报酬率的决策结果为准

D.增加债务会降低加权平均资本成本


正确答案::A
解析:选项B没有考虑到资本结构不变假设;对于互斥投资项目,当投资规模不同而寿命期相同时可以直接根据净现值法作出评价,选项C错误;选项D没有考虑到增加债务会使股东要求的报酬率由于财务风险增加而提高的情形。

第10题:

企业在使用净现值法进行投资项目的决策过程中,不得选择作为折现率的指标是( )


A.总资产报酬率

B.债务资本成本

C.净资产收益率

D.加权平均资本成本

E.必要报酬率

答案:A,B,C,E
解析:
考察项目投资决策

在折现决策方法下,折现率是投资的必要报酬率,通常以加权平均资本成本作为必要报酬率。

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