公司发行在外的期限20年，面值为1000元，息票利率为8%的债券（每年付息一次）目前出售价格为894元，公司所得税率为30%，则该债券的税后资本成本为（）A、4.2%B、5.1%C、5.6%D、6.4%

题目

公司发行在外的期限20年，面值为1000元，息票利率为8%的债券（每年付息一次）目前出售价格为894元，公司所得税率为30%，则该债券的税后资本成本为（）

A、4.2%
B、5.1%
C、5.6%
D、6.4%

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第1题：

某公司按面值发行债券,债券的面值是1000元,期限为5年,票面利率为8%,每年付息一次,发行费率为4%,所得税率为25%,则该债券的资本成本计算过程是()。

A、8%×5

B、8%×0.75%

C、8%×0.96

D、(8%×0.75%)/0.96

参考答案：D

第2题：

某企业发行一笔期限为5年的债券。债券面值为1000万元，票面利率为12%，每年付息一次，发行费率为3%，所得税率为40%。债券按面值发行，则该笔债券的成本为（）。

A．7.42%

B．7.5%

C．12%

D．15%

正确答案：A

第3题：

某公司计划发行债券，面值500万元，年利息率为10%，期限5年，每年付息一次，到期还本。预计发行价格为600万元，所得税税率为33%，则该债券的税后资本成本为 ( )。

A．0.0354

B．0.0405

C．0.0242

D．0.0312

正确答案：C
解析：本题的主要考核点是债券税后资本成本的计算。
NPV＝500×10%×(1－33%)×(P/A，Kdt，5)＋500×(P/S，Kdt，5)－600
当Kdt＝4%，NPV=500×10%×(1－33%)×(P/A，4%，5)＋500×(P/S，4%， 5)－600＝33.5×4.4518＋500×0.8219－600＝149.14＋410.95－600＝-39.91(万元)
当Kdt＝2%，NPV＝500×10%×(1－33%)×(P/A，2%，5)＋500(P/S，2%，5)－600＝33.5×4.7135＋500×0.9057－600＝157.9＋452.85－600＝10.75(万元)
[*]

第4题：

甲公司目前有上市的长期债券，每张债券面值1000元，票面利率5%，期限10年，每年付息一次，发行价格为每张1040元，发行费用为每张20元，所得税税率为25%，则该债券税后债务资本成本为（）。

A.3.56%
B.3.75%
C.4%
D.5%

答案：A

解析：

设税前债务资本成本为rd
1000×5%×（P/A，rd，10）+1000×（P/F，rd，10）=1040-20=1020
当rd=4%时，1000×5%×（P/A，4%，10）+1000×（P/F，4%，10）=1081.145（元）
当rd=5%时，1000×5%×（P/A，5%，10）+1000×（P/F，5%，10）=1000（元）
（rd-4%）/（5%-4%）=（1020-1081.145）/（1000-1081.145）
解得：rd=4.75%
税后债务资本成本=4.75%×（1-25%）=3.56%。

第5题：

某公司发行面值为1000元的债券，票面利率为2%，5年期，每年付息一次。债券以1050元溢价发行，发行费率3%，所得税率3%。则该债券的资金成本为（）。

A．8.04%

B．7.9%

C．12.37%

D．16.45%

正确答案：B
1000×12%(1-33%)/[1050(1-3%)]=7.9%

第6题：

某公司计划发行债券，面值500万元，年利息率为l0％，期限5年，每年付息一次，到期还本。预计发行价格为600万元，所得税税率为25％，则该债券的税后资本成本为（）。

A.3．54％

B.4．05％

C.2．71％

D.2．23％

正确答案：C
其中，Y为税前债务成本。采用试误法，解得V=3．61％。因此税后资本成本=3．61％×(1-25％)=2．71％。C选项正确。

第7题：

莱公司拟发行债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，若预计发行对市场利率为l0%，债券发行费用为发行额的0.5%，该公司适用的所得税率为30%，则该债券的资金成本为（）。

A．5.8%

B．6.29%

C．6.09%

D．8.5%

正确答案：C
债券发行价格=1000×8%×(P／A，10%，5)+1000 ×(P／F，10%，5)=924.16(元)债券的资金成本=1000 ×8%×(1-30%)／[924.16×(1-0.5%)]×100%=6.09%
【提示】各种筹资方式筹资成本的比较

第8题：

某公司发行债券面值为1000万元，票面利率为12%，偿还期限5年，每年付息一次。公司溢价发行，发行收入为1050万元，发行费用率为3%，所得税率为33%，则债券资金成本为( )。

A．8.04%.

B．7.9%.

C．12.37%.

D．16.45%.

正确答案：B
解析：债券资金成本=1000×12%×(1-33%)/[1050(1-3%)]=7.9%。

第9题：

A公司8年前发行了面值为1000元、期限30年的长期债券，利率是7%，每年付息一次，目前市价为900元。
　　要求：计算债券的税前资本成本。

答案：

解析：

第10题：

某股份公司拟发行6000万元，票面利率为10%，期限20年的公司债券。公司每年付息一次，每张债券面值1000元，发行价格为850元，发行费用率为5%。公司所得税税率为25%。
　　要求：计算该公司债券的资本成本。

答案：

解析：

公司发行在外的期限20年，面值为1000元，息票利率为8%的债券（每年付息一次）目前出售价格为894元，公司所得税率为30%，则该债券的税后资本成本为（）A、4.2%B、5.1%C、5.6%D、6.4%

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