某投资者以1051的价格从债券市场购入甲公司于9个月前发行的面值

题目

某投资者以1051的价格从债券市场购入甲公司于9个月前发行的面值为1000元的债券,该投资者持有半年后以1064的价格将债券全部出售,该投资者在持有期间获得利息45元。则在不考虑交易费用的情况下,该投资者买卖该债券的(年)实现收益率约为()。

  • A、4.28%
  • B、5.52%
  • C、8.56%
  • D、11.04%
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第1题:

2015年1月1日,甲公司按面值从债券二级市场购入乙公司公开发行的债券10000张,每张面值200元,票面利率3%,划分为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产,作出购入时的分录。


参考答案:借:以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产——成
本2000000
贷:银行存款2000000

第2题:

某投资者以990000美元的发行价格购买了面值为1.000000美元的13周美国国债,则该投资者的投资收益率为4.00%。( )


正确答案:×
该投资者的投资收益率为4.04%,即[(1000000-990000)÷9900003×(12÷3)×100%=4.04%。(P222)

第3题:

A公司向外发行(每份)面值为1,000元,票面利率12%,期限5年,到期一次还本付息的公司债券。甲企业于债券发行时以1,050元购入并持有至到期收回本息;乙企业于债券发行后第三年年初以1,300元购入,持有三年后到期收回本息;丙企业于债券发行后第二年年初以1,170元购入,持有两年后以1,300元的价格售出。要求:分别计算各企业购买A公司债券的投资收益率。


参考答案:①A公司债券到期本息和为1,000×(1+12%×5)=1,600元
甲企业购买债券的投资收益率为(1,600-1,050)÷5÷1,050=10.48%
②乙企业购买债券的投资收益率为(1,600-1,300)÷5÷1,300=7.69%
③丙企业购买债券的投资收益率为(1,300-1,170)÷2÷1,170=5.56%

第4题:

甲投资者2015年7月1日以97元购入于2013年7月1日发行的某债券,面值100元,期限3年,票面年利率8%,每半年付息一次,付息日为6月30日和12月31日。
  要求:计算该投资者持有该债券至到期日的有效年到期收益率。


答案:
解析:

第5题:

甲和乙两个公司同时在2005年1月1日发行面值为l000元、票面利率为8%的5年期债券,甲公司的债券是单利计息、到期一次还本付息,乙公司的债券每年于6月30日和12月31日分别付息一次。

要求:

(1)如果2008年1月1日甲公司债券市场利率为10%(复利折现),目前债券市价为1200元,计算该债券是否被市场高估;

(2)若2008年1月1日乙公司债券市场利率为12%,市价为.l000元,问该资本市场是否完全有效;

(3)若A公司于2007年1月1日以l050元的价格购入甲公司债券,计算到期收益率(复利折现);

(4)若A公司于2007年1月1日以l050元的价格购入乙司债券,计算到期收益率。


正确答案:
(1)甲公司债券价值;l000×(1+5×8%)×(P/S,10%,2)=1156.96(元)由于债券市价为1200元,大于债券价值,所以该债券被市场高估了。
  (2)乙公司债券价值=1000×8%/2×(P/A,6%,4)+1000×(P/S,6%,4)=930.70(元)由  于该债券价值和市价相差较多,所以资本市场不是完全有效的。
  (3)1050=1000×(1+5×8%)×(P/S,i,3)
  (P/S,i,3)=0.75
  1/(1+i)3=O.75
  i=10.06%
  (4)1050=1000×8%/2×(P/A,i,6)+1000×(P/S,i,6)
  当i=4%时,1000×8%/2×(P/A,4%,6)+1000×(P/S,4%,6)=999.98 
  当i-3%时,1000×8%/2×(P/A,3%,6)+1000×(P/S,3%,6)=1054.19
  利用内插法解得i=3%+(1054.19—1050)/(1054.19-999.98)×(4%=3%)=3.o8%
  到期收益率=3.08%×2=6.16%

第6题:

计算题:某投资者于1997年4月20日以发行价格购入面值为100元的债券,该债券5年到期的本利和为150元。该投资者欲于2001年10月20日以年贴现率12%提前取款。问:该投资者的实际年收益率为多少?(单利计算)


参考答案:

P’=F(1-i’•n’)=150×(1-12%×0.5)=141(元)
i=(F-P)/P•n=(141-100)/100×4.5=9.11%
答:该投资者的实际年收益率为9.11%。


第7题:

已知:A公司拟于2009年1月1日购买某公司的债券作为长期投资,要求的必要收益率为12%。现有五家公司的债券可供选择,其中甲、乙、丙三家于2007年1月1日发行5年期,面值均为1000元的债券。甲公司债券的票面利率为l0%,6月末和12月末支付利息,到期还本,目前市场价格为934元;乙公司债券的票面利率为10%,单利计息,到期一次还本付息,目前市场价格为1170元;丙公司债券的票面利率为零,目前市场价格为730元,到期按面值还本。丁公司于2009年1月1日以l041元发行面值为1000元,票面利率为8%,每年付息一次的5年期债券,并附有2年后以1060元提前赎回的条款;甲公司于2009年1月1日平价发行的是面值为1000元,票面利率为2%的5年期可转换债券 (每年末付息),规定从2009年7月1日起可以转换,转换价格为10元,到期按面值偿还。

要求:

(1)计算甲、乙、丙公司债券2009年1月1日的价值,并为A公司做出购买何种债券的决策。

(2)如果A公司于2010年1月1日以l020元的价格购入甲公司的债券,计算其到期的名义收益率。

(3)如果A公司于2010年3月1日购入甲公司的债券,在什么价位上可以投资?

(4)A公司如购入丁公司债券,两年后被赎回,则投资收益率为多少?

(5)①计算购入可转债的到期收益率。

②A公司如果在2011年1月1日转股并将其抛售,要获得与到期收益率相同的报酬率,股价应达到多少?


正确答案:
(1)甲债券的价值
=1000×10%/2×(P/A,6%,6)+1000×(P/S,6%,6)
=950.87(元)
乙债券的价值
=1000×(1+5×10%)÷(1+12%×3)
=1102.94(元)
丙债券的价值
=1000×(P/S,12%,3)=711.8(元)
由于只有甲债券的目前市价低于其价值,所以,甲、乙、丙三种债券中只有甲债券值得购买。
(2)下半年的到期实际收益率为i,则
1000×10%/2×(P/A,i,4)+1000×(P/S,i,4)
=1020
i=5%时,1000×10%/2×(P,i,4)+1000×(P/S.i.4)=1000
i=4%时,1000 × 10%/2×(P/A,i,4)+1000×(P/S,i,4)=1036.30
利用内插法解得:;半年的到期实际收益率=
4.45%,到期名义收益率=4.45%×2=8.90%
(3)2010年3月1日甲债券的价值
=[50×(P/A,6%,3)+50+1000×(P/S,6%,3)]×(P/S,6%,2/3)
=984.26(元);
如果价格低于984.26元,则可以投资。
(4)设投资收益率设为K,则有:
80×(P/A,K,2)+1060×(P/S,K,2)=1041 
K=9%时,
80×(P/A,K,2)+1060×(P/S,K,2)=1032.93
K=8%时,
80×(P/A,K,2)+1060×(P/S,K,2)=1051.40
利用内插法解得:投资收益率=8.56%
(5) ①1000×2%×(P/A,i,5)+1000×(P/S,i,5)=1000
2%×(P//A,i,5)+(P/S,i,5)=1
2%×[1-(Ps,i,5)]/i+(P/S,i,5)=1
1-(P/S,i,5)=2%/i ×[1-(P/S,i,5)]
解得:到期收益率i=2%
②转换比率=1000/10=100(股),设股价为V
则有:20 ×(PA,2%,2)+100×V×(P/S,2%,2)=1000
2%×(e/a,2%,2)+111×V×(P/S,2%,2)=1
[1-(P/S,2%,2)]+0.1×V×(P/s,2%,2)=1
0.1 × V×(P/S,2%,2)=(P/S,2%,2)
解得:股价V=10(元)

第8题:

A公司于2009年1月1日以11,000元的价格购入面值为10,000元的X债券(票面利率10%,于2008年7月1日发行,期限三年,到期还本付息),甲公司于2009年7月1日以12,500元的价格售出全部X债券。A公司还于2009年3月1日以9,500元价格购入面值为10,000元的Y债券(票面利率12%,于2008年10月1日发行,期限两年,每半年付息一次),甲公司于2009年6月1日以9,900元的价格售出全部Y债券。要求分别计算两种债券的持有期间收益率。


参考答案:①X债券的持有期间为0.5年,债券收益为12,500-11,000=1,500元
X债券的持有期间收益率为(12,500-11,000)÷0.5÷11,000=27.27%
②Y债券的持有期间为0.25年(3个月),变现差额为9,900-9,500=400元
利息收入为10,000×12%÷2=600元
Y债券的持有期间收益率为(400+600)÷0.25÷9,500=42.11%

第9题:

下列关于发行公司债券的期限、面值和发行价格的说法正确的有( )。

A.公司债券的期限为1年以上
B.公司债券每张面值100元
C.发行价格由发行人自行决定
D.发行价格不高于募集说明书公告前20个交易日同行业公司债券市场平均价格

答案:A,B
解析:
公司债券的期限为1年以上,公司债券每张面值100元,发行价格由发行人与保荐人通过市场询价确定。

第10题:

甲公司委托某证券公司代理发行普通股5 000万股,每股面值1元,每股发行价格5元。假定甲股份有限公司按发行收入的1%向证券公司支付发行费用,证券公司从发行收入中抵扣。股票发行成功,股款已划入甲股份有限公司的银行账户。甲公司确认的资本公积( )万元。

A.24750
B.19750
C.5000
D.25000

答案:B
解析:
股票发行费用=5 000×5×1%=250(万元);实际收到的股款=5 000×5-250=24 750(万元);会计处理:
  借:银行存款        24 750
    贷:股本          5 000
      资本公积——股本溢价  19 750

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