某企业税前债务资金成本为5.20%，公司投资风险系数为1.15，股东所要求的风险溢价5.50%。则用税前债务资金成本加风险溢价法确定的普通股资金成本为（）。A、9.70%B、10.38%C、9.11%D、10.70%

题目

某企业税前债务资金成本为5.20%，公司投资风险系数为1.15，股东所要求的风险溢价5.50%。则用税前债务资金成本加风险溢价法确定的普通股资金成本为（）。

A、9.70%
B、10.38%
C、9.11%
D、10.70%

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第1题：

普通股资金成本的计算方法有()。

A、德尔菲法

B、股利增长模型法

C、资本资产定价模型法

D、税前债务成本加风险溢价法

答案：BCD

第2题：

下列有关资本成本的说法正确的有（）。

A．留存收益成本一税后债务成本+风险溢价

B．税后债务资本成本一税前债务资本成本×（1一所得税率）

C．当市场利率达到历史高点时，风险溢价通常较低

D．按市场价值权数计算的加权平均资本成本更适用于企业筹措新资金

正确答案：AC
留存收益成本一税后债务成本+风险溢价，所以选项A正确；只有在特殊情况下，税后债务资本成本一税前债务资本成本×（1-所得税率）i9个等式才成立，因此选项B不正确；当市场利率达到历史高点时，风险溢价通常较低，因此选项C正确；按目标价值权数计算的加权平均资本成本更适用于企业筹措新资金，因此选项D不正确。

第3题：

某公司息税前利润为500万元，债务资金200万元，债务资金成本为7%，所得税率为30%，权益资金2000万元，普通股资金成本为15%。则公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为（）万元

A．2268

B．2240

C．3200

D．2740

正确答案：B

股票的市场价值＝[500×(1—30%)一200×7%]/15%＝2240(万元)

第4题：

采用债券收益率风险调整模型估计权益资本成本时，下列公式中，正确的是（）。

A.权益资本成本=税前债务成本+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价
B.权益资本成本=无风险利率+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价
C.权益资本成本=税后债务成本+市场组合风险溢价
D.权益资本成本=税后债务成本+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价

答案：D

解析：

权益资本成本=税后债务成本+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价，所以选项D正确。

第5题：

若公司本身债券没有上市，且无法找到类比的上市公司，在用风险调整法估计税前债务成本时，（）。

A.税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率
B.税前债务成本=可比公司的债务成本+企业的信用风险补偿率
C.税前债务成本=股票资本成本+企业的信用风险补偿率
D.税前债务成本=无风险利率+证券市场的风险溢价率

答案：A

解析：

如果本公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司，那么就需要使用风险调整法估计债务成本。税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率。超压卷瑞牛题库软件考前更新，下载链接 www.niutk.com

第6题：

采用综合成本表示公司的资本成本为()

A、综合融资成本=税前债务融资成本×债务额占总额资金比例×(1-所得税率)+权益资本成本

B、综合融资成本=税前债务融资成本×(1-所得税率)+权益资本成本×股票等权益资金数额占总资金比例

C、综合融资成本=税前债务融资成本×债务额占总额资金比例×(1-所得税率)+权益资本成本×股票等权益资金数额占总资金比例

D、综合融资成本=税前债务融资成本×债务额占总额资金比例+权益资本成本×股票等权益资金数额占总资金比例

参考答案：C

第7题：

某企业的税前债务资本成本为10%，所得税税率为40%，股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价为5%，则该企业的权益资本成本为（　）。

A.10%
B.6%
C.11%
D.15%

答案：C

解析：

该企业的权益资本成本＝10%×（1－40%）＋5%＝11%

第8题：

某公司息税前利润为1000万元，债务资金400万元，税前债务资本成本为6％，所得税税率为25％，权益资金5200万元，普通股资本成本为12％，则在公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为( )万元。

A．2200

B．6050

C．6100

D．2600

正确答案：C
解析：股票的市场价值=(1000-400×6％)×(1-25％)／12％=6100(万元)

第9题：

若公司本身债券没有上市，且无法找到类比的上市公司，在用风险调整法估计税前债务成本时，下列公式正确的是（）。

A.税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率
B.税前债务成本=可比公司的税前债务成本+企业的信用风险补偿率
C.税前债务成本=股票资本成本+企业的信用风险补偿率
D.税前债务成本=无风险报酬率+证券市场的风险溢价率

答案：A

解析：

用风险调整法估计税前债务成本是通过同期限政府债券的市场回报率与企业的信用风险补偿率相加求得。

第10题：

某企业的产权比率为80%（按市场价格计算），债务的税前资本成本为9%，该企业普通股的β值为1.5，所得税税率为20%，市场的风险溢价是10%，国债的利率为3%。则加权平均资本成本为（　　）。

A. 10.7%
B. 13.2%
C. 14%
D. 11.5%

答案：B

解析：

权益资本成本＝3%＋1.5×10%＝18%，债务的税后资本成本＝9%×（1－20%）＝7.2%，债务资本比重＝80/180，权益资本比重＝100/180，加权平均资本成本＝（80/180）×7.2%＋（100/180）×18%＝13.2%。

某企业税前债务资金成本为5.20%，公司投资风险系数为1.15，股东所要求的风险溢价5.50%。则用税前债务资金成本加风险溢价法确定的普通股资金成本为（）。A、9.70%B、10.38%C、9.11%D、10.70%

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