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在评估企业价值时，如果待估企业与可比企业之间的资本结构有较大差异，则应该选择（）A、价值/重置成本比率B、市盈率C、价格/销售收入比率D、价格/帐面价值比率E、价值/息税折旧前收益比率

题目

在评估企业价值时，如果待估企业与可比企业之间的资本结构有较大差异，则应该选择（）

  • A、价值/重置成本比率
  • B、市盈率
  • C、价格/销售收入比率
  • D、价格/帐面价值比率
  • E、价值/息税折旧前收益比率
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第1题：

价值比率有很多种，但在评估实务中，最常用的有（　）。

A.息税前收益价值比率
B.总资产价值比率
C.市销率
D.市净率
E.市盈率

答案：C,D,E
解析：
尽管价值比率有很多种，但在评估实务中，最常用的有市销率、市净率和市盈率。

第2题：

在价值比率的选取中，评估专业人员需要考虑的因素包括（　）。

A. 亏损企业一般不采用与净利润相关的价值乘数
B. 可比对象与待估企业的资本结构存在较大差异，则不宜选择部分投资口径的价值乘数
C. 轻资产企业不宜选择与资产规模相关的价值乘数，应当考虑与收益口径相关的指标
D. 对于成本和利润较为稳定的企业，可以釆用收益口径的价值乘数进行评估
E. 亏损企业一般不采用与净资产相关的价值乘数

答案：A,B,C,D
解析：
由于价值比率在可比企业与待估企业的价值之间建立了一座桥梁，而这座桥梁是否能更好地反映价值就成为选取价值比率的关键。通常情形下，评估专业人员需要考虑以下因素：（1）亏损企业一般不采用与净利润相关的价值乘数；（2）可比对象与待估企业的资本结构存在较大差异，则不宜选择部分投资口径的价值乘数；（3）轻资产企业不宜选择与资产规模相关的价值乘数，应当考虑与收益口径相关的指标；（4）对于成本和利润较为稳定的企业，可以釆用收益口径的价值乘数进行评估；（5）可比对象与待估企业的税收政策不一致，偏向于采用与扣税前收益相关的指标，从而避免了由于税收不一致而导致的价值差异性。

第3题：

在运用可比公司法定价时，可以采用比率指标进行比较，这些比率指标包括()。

A:流动比率
B:企业价值与利息、所得税、折旧、摊销前收益的比率
C:市盈率
D:市净率

答案：B,C,D
解析：
可比公司法又称相对估值法，是指对股票进行估值时，对可比较的或者代表性的公司进行分析，尤其注意有着相似业务的公司，以获得估值基础。在运用可比公司法时，可以采用比率指标进行比较，比率指标包括P/E（市盈率）、P/B(市净率)、EV/EBITDA（企业价值与利息、所得税、折旧、摊销前收益的比率）等。其中最常用的比率指标是市盈率和市净率：

第4题：

下列各项中，属于市场法评估企业价值步骤的有（　　）。

A. 选择可比对象
B. 对价值比率进行调整
C. 将调整前的价值比率应用于被评估企业
D. 选择用于被评估企业的价值比率
E. 规范被评估企业和可比对象的财务报表

答案：A,B,D,E
解析：
市场法评估程序一般包括以下九个操作步骤：（1）选择可比对象；（2）规范被评估企业和可比对象的财务报表；（3）计算各种价值比率；（4）选择用于被评估企业的价值比率；（5）将被评估企业与可比对象进行比较；（6）对价值比率进行调整；（7）将调整后的价值比率应用于被评估企业；（8）综合考虑市场法评估结果的差异；（9）进行溢价和折价的调整。

第5题：

企业价值评估中，对价值比率的选择有一定的要求，下列选项中正确的是（　　）。

A.对于亏损企业选择资产基础价值比率比选择收益基础价值比率效果可能更好
B.对于可比对象与目标企业资本结构存在重大差异的，一般应选择全投资口径的价值比率
C.对于一些高科技行业或有形资产较少但无形资产较多的企业，收益基础价值比率可能比资产基础价值比率效果好
D.如果企业的各类戚本和销售利润水平比较稳定，可能选择资产基础价值比率较好
E.如果可比对象与目标企业税收政策存在较大差异，可能选择税前的收益基础价值比率比选择税后的收益基础价值比率更好

答案：A,B,C
解析：

第6题：

下列关于市场法中价值比率法的说法中，正确的有（　）。
　

A.价值比率法通常被用作评估企业价值
B.在运用交易案例比较法评估企业价值时，可以尽量选择多个可比实例
C.亏损企业一般不采用与净利润相关的价值乘数
D.轻资产企业不宜选择与收益口径相关的价值乘数，应当考虑与资产规模相关的指标
E.可比参照物与被评估企业的资本结构存在较大差异，则不宜选择部分投资口径的价值乘数

答案：A,B,C,E
解析：
选项D，轻资产企业不宜选择与资产规模相关的价值乘数，应当考虑与收益口径相关的指标。

第7题：

运用市场法评估企业价值时，可选择的价值比率的种类包括()O

A:劳动类价值比率
B:资产类价值比率
C:效率类价值比率
D:其他特殊类价值比率
E:盈利类价值比率

答案：B,D,E
解析：

第8题：

在用相对估值法对股票进行估值时，最常用的比率指标是()。

A:市盈率
B:市净率
C:企业价值与利息、所得税、折旧、摊销前收益的比率
D:净资产收益率

答案：A,B
解析：
相对估值法使用的比率指标有市盈率、市净率和企业价值与利息、所得税、折旧、摊销前收益的比率等。其中，最常用的是市盈率和市净率。

第9题：

对亏损企业进行价值评估，下列价值比率效果更好的是（　）。

A.资产基础价值比率
B.全投资口径的价值比率
C.收入基础价值比率
D.收益基础价值比率

答案：A
解析：
评估人员在选择价值比率时一般需要考虑以下原则：一是对于亏损企业，选择资产基础价值比率比选择收益基础价值比率效果可能更好（选项A正确）；二是对于可比对象与目标企业资本结构存在重大差异的，一般应选择全投资口径的价值比率；三是对于一些高科技行业或有形资产较少但无形资产较多的企业，收益基础价值比率可能比资产基础价值比率效果好；四是如果企业的各类成本和销售利润水平比较稳定，可能选择收入基础价值比率较好；五是如果可比对象与目标企业税收政策存在较大差异，可能选择税后的收益基础价值比率比选择税前的收益基础价值比率更好。另外，在选择价值比率时还需要注意价值比率的分子、分母的口径应保持一致。

第10题：

下列价值比率中，属于盈利价值比率的有（）。

A.市盈率
B.EV/EBIT(企业价值与息税前利润的比率）
C.矿山可开采储量价值比率
D.仓库仓储容是价值比率
E.EV/TBVIC(企业价值与总资产账面价值的比率）

答案：A,B
解析：

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