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下列关于筹资决策中的总杠杆的性质描述正确的有（）。

题目
多选题
下列关于筹资决策中的总杠杆的性质描述正确的有（）。
A

总杠杆系数越大，企业的财务风险越大

B

总杠杆系数可以反映销售量的变动对每股收益的影响

C

如果企业不存在优先股，总杠杆系数能够表达企业边际贡献与税前利润的比率

D

总杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用

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第1题：

融资决策中的总杠杆具有如下性质( )。

A．总杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用

B．总杠杆能够表达企业边际贡献与税前盈余的比率

C．总杠杆能够估计出销售额变动对每股收益的影响

D．总杠杆系数越大，企业经营风险越大

E．总杠杆系数越大，企业财务风险越大


正确答案：ABC
解析：本题考点：总杠杆作用。总杠杆是财务杠杆和经营杠杆共同起连锁作用的结果，它反映销售额变动对每股收益的影响，即它也反映边际贡献与税前盈余的比率，即

第2题：

关于长期借款筹资，下列说法正确的有（ ）。

A．借款弹性较大

B．筹资成本较高

C．可以发挥财务杠杆的作用

D．筹资风险较高


正确答案：ACD
长期借款筹资的优点主要有：
(1)筹资速度快；
(2)借款弹性较大；
(3)筹资成本较低；
(4)可以发挥财务杠杆的作用。
长期借款筹资的缺点主要有：
(1)筹资风险较高；
(2)限制性条款比较多；
(3)筹资数量有限。

第3题：

融资决策中的总杠杆具有如下性质( )。

A．总杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用

B．总杠杆能够表达企业边际贡献与税前盈余的比率

C．总杠杆能够估计出销售额变动对每股收益的影响

D．总杠杆系数越大，企业经营风险越大


正确答案：ABC
解析：营业杠杆和财务杠杆的连锁作用称为总杠杆，它是经营杠杆和财务杠杆的连乘积。两种杠杆共同起作用，那么销售稍有变动就会使每股收益产生更大的变动。其计算公式为：(S－VC)/(S－VC－F－I)，由此公式可知，它是边际贡献与税前利润的比率。

第4题：

下列筹资方式中，可以利用财务杠杆效应的有（　　）。（微调）

A.银行借款筹资
B.留存收益筹资
C.普通股筹资
D.融资租赁筹资

答案：A,D
解析：
知识点:第4章。
债务筹资不改变公司的控制权，因而股东不会出于控制权稀释的原因而反对公司举债。债权人从企业那里只能获得固定的利息或租金，不能参加公司剩余收益的分配。当企业的资本收益率高于债务利率时，会增加普通股股东的每股收益，提高净资产收益率，提升企业价值。

第5题：

下列关于优先股筹资特点的表述中，正确的有(）。

A.具有财务杠杆作用
B.能增强公司的信誉
C.可以保障普通股股东的控制权
D.筹资后对公司的限制较多
E.不会影响普通股股东收益

答案：A,B,C,D
解析：
优先股在股息分配、资产清算等方面拥有优先权，使普通股股东在公司经营不稳定时收益受到影响。选项E错误。

第6题：

下列关于总杠杆系数的表述中，正确的是()。

A.在总杠杆系数一定的情况下，经营杠杆系数与财务杠杆系数此消彼长

B.在其他因素不变的情况下，总杠杆系数越大，公司风险越小

C.总杠杆系数越大，销售量的变动所引起的每股收益的变动越小

D.总杠杆系数越大，企业经营风险越大


正确答案：A
依据公式：总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数，可知总杠杆系数越大，经营杠杆系数不一定越大，还要看财务杠杆系数是否发生变化，所以选项A的表述正确，选项D的表述不正确。总杠杆系数可以衡量整体风险，并且是同方向变动的，所以选项B的表述不正确。总杠杆系数表明了产销业务量变动引起的每股收益变动的幅度，所以选项C的表述不正确。

第7题：

下列关于长期借款筹资的说法正确的有（ ）。

A．筹资速度快

B．借款弹性较大

C．可以发挥财务杠杆的作用

D．限制性条款比较少


正确答案：ABC
长期借款筹资的优点主要有：
(1)筹资速度快；
(2)借款弹性较大；
(3)借款成本较低；
(4)可以发挥财务杠杆的作用。长期借款筹资的缺点主要有：
(1)筹资风险较高；
(2)限制性条款比较多；
(3)筹资数量有限。

第8题：

杠杆收购筹资会使筹资企业的财务杠杆比率有所降低。( )

A．正确

B．错误


正确答案：B
解析：财务杠杆比率高是杠杆收购筹资的一个特点。

第9题：

下列关于总杠杆系数的表述中，不正确的是（ ）。

A.在总杠杆系数一定的情况下，经营杠杆系数与财务杠杆系数此消彼长
B.在其他因素不变的情况下，总杠杆系数越大，公司风险越大
C.总杠杆系数越大，企业经营风险越大
D.总杠杆系数越大，销售量的变动所引起的每股收益的变动越大

答案：C
解析：
总杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数，总杠杆系数越大，经营杠杆系数不一定越大，因此，选项C的说法不正确。

第10题：

下列关于经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数的表述中正确的是（　）。

  • A、财务杠杆系数越小，表明财务风险越大
  • B、为达到某一总杠杆系数，财务杠杆和经营杠杆可以有不同的组合
  • C、经营杠杆系数越大，表明经营风险越小
  • D、总杠杆系数是经营杠杆系数和财务杠杆系数的比值

正确答案:B

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