多选题与股票内在价值呈反方向变化的因素有（）。A股利年增长率B年股利C投资要求的报酬率Dβ系数

题目

多选题

与股票内在价值呈反方向变化的因素有（）。

股利年增长率

年股利

投资要求的报酬率

β系数

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第1题：

与长期持有、股利固定增长股票的内在价值呈反方向变化的因素有( )。

A．股利年增长率

B．预计第1年的股利

C．投资人要求的必要收益率

D．β系数

正确答案：CD
解析：本题考核的是股票价值的影响因素。根据长期持有，股利固定增长的股票内在价值V=D1/(K-g)，可以看到，投资人要求的资金报酬率K与股票内在价值呈反向变化；根据资本资产定价模型可知，β系数与投资人要求的必要报酬率呈同向变化，而投资人要求的必要收益率等于投资人要求的资金报酬率，因此，β系数同股票价值亦呈反向变化。

第2题：

与股票内在价值呈反向变化的因素有( )。

A．股利年增长率

B．年股利

C．预期的报酬率

D．贝他系数

正确答案：CD
解析：由股票价值的评价模式V=D1/(k-g)看出，股利增长率g，预期第1年股利D1，与股票价值呈同向变化，而投资人要求的必要报酬率k与股票价值呈反向变化，而贝他系数与投资人要求的必要报酬率呈同向变化，因此贝他系数同股票价值成反向变化。

第3题：

比例股票的价值与公司净资产价值( )。

A．同方向变化

B．反方向变化

C．相等

D．无关

正确答案：A
．[答案] A
[解析] 无面额股票也称为比例股票或份额股票。无面额股票的价值随股份公司净资产和预期未来收益的增减而相应增减。

第4题：

无面额股票的价值与公司净资产价值()。

A:同方向变化
B:反方向变化
C:相等
D:无关

答案：A

解析：

无面额股票不标明金额，但注明了它在公司总股本中所占的比例，其理论价值（不考虑供求关系影响的价值）等于公司净资产除以公司总股本，这种关系就属于同方向变化。

第5题：

从理论上说,股票的内在价值一般与市场利率呈反向变化关系。( )

此题为判断题(对，错)。

参考答案：√

第6题：

下列关于股票的内在价值的说法，正确的是（）。

A．股票的内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值

B．股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动

C．由于未来收益及市场利率的不确定性，各种价值模型计算出来的“内在价值”只是股票真实的内在价值的估计值

D．经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化等都会影响股票未来的收益，但其内在价值不会变化

正确答案：ABC
经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化等都会影响股票未来的收益，引起股票内在价值的变化，因此D选项错误。

第7题：

与股票的内在价值呈正方向变化的因素有( )。

A．股利年增长率

B．市场利率

C．年支付股利

D．β系数

正确答案：AC
解析：由股票的价值评价模型V=D₁/(R_s-C)看，股利增长率和年股利与股票价值呈同方向变化。

第8题：

关于股票的内在价值，下列说法正确的是（）。

A．股票的内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值

B．股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动

C．由于未来收益及市场利率的不确定性，各种价值模型计算出来的“内在价值”只是股票真实的内在价值的估计值

D．经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化等都会影响股票未来的收益，但内在价值不会变化

正确答案：ABC
D选项，经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化等都会影响股票未来的收益，从而引起内在价值的变化。

第9题：

与长期持有，股利固定增长的股票价值呈同方向变化的因素有（）。

A．预期第1年的股利

B．股利年增长率

C．投资人要求的收益率

D．β系数

正确答案：AB
长期持有，股利固定增长的股票价值P=D1/(K-g)，可以看出，股票的价值与预期第一年的股利D1同方向变化；因为股利年增长率g越大，计算公式中的分母越小，分子越大，股票价值越大，所以股票的价值与股利年增长率同方向变化。

第10题：

下列各项中，与零增长股票价值呈反方向变化的因素有（　）。

A、期望收益率
B、预计要发放的股利
C、必要收益率
D、β系数

答案：C,D

解析：

零增长股票价值PV＝股利/Rs，由公式看出，预计要发放的股利与股票价值同向变动。必要收益率Rs与股票价值呈反向变化，而β系数与必要收益率呈同向变化，因此β系数同股票价值亦呈反方向变化。
【考点“零增长股票的价值”】

与股票内在价值呈反方向变化的因素有（）。

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