某投资者持有甲股票5000股，如果他希望为持有的甲股票建立保险策略组合，他应该采取以下哪种做法（假设A股票的期权合约单位

第1题：

F股票的当前市价为100元，市场上有以该股票为标的物的期权交易，有关资料如下：
　　（1）F股票的到期时间为1年的看跌期权，执行价格为100元，期权价格2.56元。
　　（2）F股票半年后市价的预测情况如下：

投资者甲以当前市价购入1股F股票，同时购入F股票的1股看跌期权。
　　要求：
　　（1）判断甲采取的是哪种投资策略；
　　（2）计算该投资组合的预期收益。

答案：

解析：

（1）甲采取的是保护性看跌期权投资策略。
　　（2）投资组合预期收益计算如下：

组合预期收益＝（－2.56）×0.2＋（－2.56）×0.3＋17.44×0.3＋47.44×0.2＝13.44（元）

第2题：

第3题：

正确答案：×
教材中介绍了三种期权投资策路，分别是保护性看跌期权、抛补看涨期权、多头对敲。其中保护性看跌期权投资策略指的是(股票+看跌期权)组合，购买1股股票，同时购入该股票的1股看跌期权。其中的“保护性”的含义指的是这种投资策略锁定了最低净收入和最低净损益。 抛补看涨期权投资策略指的是(股票+看涨期权)组合，购买1股股票，同时出售1股股票的看涨期权。抛出看涨期权承担的到期出售股票的潜在义务，可以被组合中持有的股票抵补，不需要再另外补进股票。所以，称为“抛补”看涨期权投资策略。 多头对敲投资策路是指同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权，他们的执行价格、到期日都相同。通过上述的分析可知，甲采取的是保护性看跌期权投资策略。 投资组合的预期收益=(-2.16)×0.2+(-2.16)×0.3+2.54×0.3+7.54×0.2=1.19(元)

第4题：

假设某投资者持有50000股甲股票，相应的个股期权的合约单位为10000股。该投资者看好该股票的长期前景，但预计短期内不会有较大涨幅。如果该投资者希望在继续持有股票的同时获取额外的收益，则其可以进行的操作是（）。

• A、备兑开仓5张甲股票的行权价较高的短期认购期权
• B、备兑开仓10张甲股票的行权价较高的短期认购期权
• C、备兑平仓5张甲股票的行权价较高的短期认购期权
• D、备兑平仓10张甲股票的行权价较高的短期认购期权

第5题：

投资者持有10000股甲股票，买入成本为34元/股，以0.48元/股买入10张行权价为32元的股票认沽期权（假设合约乘数为1000），在到期日，该股票价格为24元，此次保险策略的损益为（）。

• A、-2万元
• B、-10万元
• C、-2.48万元
• D、-0.48万元

第6题：

第7题：

某投资者持有10000股中国平安股票，如果该投资者希望为手中持股建立保险策略组合，他应该如何操作？（） （中国平安期权合约单位为1000）

• A、买入10张中国平安认购期权
• B、卖出10张中国平安认购期权
• C、买入10张中国平安认沽期权
• D、卖出10张中国平安认沽期权

第8题：

第9题：

某投资者持有一定数量的甲股票多头，为了规避股票下跌的风险，该投资者买入了1000份甲股票的认沽期权来达到Delta中性。已知甲股票的Delta值为0.8，则该投资者持有的甲股票数量为（）。

• A、80股
• B、125股
• C、800股
• D、1250股

第10题：

投资者卖出了认沽期权，那么为了对冲股价下跌带来的合约风险，可采取的策略是（）。

• A、买入股票
• B、卖空股票
• C、加持合约数量
• D、减持合约数量