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计算分析题：ABC公司适用的所得税税率为25%，上年销售额为9000万元，变动成本率为60%，固定成本总额为100万元，

题目
问答题
计算分析题：ABC公司适用的所得税税率为25%，上年销售额为9000万元，变动成本率为60%，固定成本总额为100万元，平均总资产为14500万元，平均资产负债率为30%，负债的平均利息率为8%。该公司今年拟改变经营计划，追加投资350万元，所需资金以10%的利率借入150万元，从今年的净利润中留存200万元，今年固定成本增加40万元，销售额增加10%，变动成本率降低5个百分点，今年年初的股东权益为10300万元。如果改变经营计划，今年的利息费用（不含新增借款利息）为350万元。该公司以提高权益净利率（股东权益使用年平均数）同时降低联合杠杆系数作为改进经营计划的标准。要求：（1）计算上年的权益净利率，根据上年的资料计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数；（2）根据今年改变经营计划后的资料计算今年的权益净利率和改变经营计划后的联合杠杆系数；（3）判断今年应否改变经营计划，并说明理由。
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相似问题和答案

第1题：

甲公司上年的销售收入为8000万元，上年年末的负债为500万元，预计今年的销售增长率为15%，负债增加100万元。甲公司的变动成本率为60%，负债利息率为8%(按照年末负债计算)，固定成本为180万元，每年的优先股股利为15万元，所得税税率为25%。 甲公司所销售的商品均为本企业生产，生产中要使用甲零件，预计全年共需16200件，单价10元，日供应量60件，-次订货变动成本25元，单位储存变动成本1元/年。-年为360天，保险储备量为20件。 要求： (1)计算-下今年甲零件的经济订货量、经济订货量相关总成本、订货次数、订货周期、送货期、平均库存量以及平均占用资金； (2)如果明年利息费用、固定成本不变，销售增长率为15%，预计明年的每股收益增长率。


正确答案：
(1)平均日需求量=16200/360=45(件)经济订货量 

=1800(件)
经济订货量相关总成本 

订货次数=16200/1800=9(次)订货周期=360/9=40(天)
送货期=1800/60=30(天)平均库存量 
=1800/2×(1-45/60)+20=245(件)存货平均占用资金=245×10=2450(元)(2)边际贡献=8000×(1+15%)×(1-
60%)=3680(万元)总杠杆系数 
=3680/r3680-(500+100)×8%-180-15/(1-25%)]
=1.07
每股收益增长率=15%×1.07=16.05%

第2题：

某服装厂年销售净额400万元，息税前利润为100万元，固定成本为60万元，变动成本总额为240万元，资产总额为300万元，负债资本比率为0．4，综合债务利率为12%，公司的所得税税率为25%。预计3年后，公司的资产总额达到1200万，负债率会提高到0．6。

根据以上材料，回答 81～85 题

第 81 题 公司当前的财务杠杆系数为（ ）。

A．1．17

B．1．18

C．2．19

D．2．20


正确答案：A
负债总额＝负债资本比率×资产总额＝0．4×300＝120(万元)。债务年利息额＝债务总额×综合债务利率＝120×12%＝14．4(万元)。财务杠杆系数＝息税前利润/(息税前利润－债务年利息额)＝100/(100－14．4)＝1．17。故选A。

第3题：

甲企业上年的资产总额为800万元，资产负债率50%，负债利息率8%，固定成本为60万元，优先股股利为30万元，所得税税率为25%，根据这些资料计算出的财务杠杆系数为2，则边际贡献为( )万元。

A．184

B．204

C．169

D．164


正确答案：B
解析：负债利息=800×50%×8%=32(万元)，2=EBIT/[EBIT-32-30/(1-25%)]，解得：EBIT=144(万元)，边际贡献=EBIT+固定成本=144+60=204(万元)。

第4题：

某企业全部固定成本和费用为300 万元，企业资产总额为5000万元，资产负债率为40％，负债平均利息率为5％，净利润为750 万元，公司适用的所得税率为25％。
(1)计算DOL、DFL、DTL
(2)预计销售增长20％，公司每股收益增长多少？


答案：
解析：
(1)税前利润＝750/（1－25％）＝1000（万元）
利息＝5000×40％×5％＝100（万元）
EBIT=1000＋100＝1100（万元）
固定经营成本＝300－100＝200（万元）
DOL=（1100+200）+÷1100＝1.18
DFL=1100÷（1100-100）＝1.1
DTL=1.18*1.1＝1.3
(2)每股收益增长率＝1.3×20％＝26％

第5题：

某房屋装修公司年销售净额为750万元，息税前利润200万元，固定成本为50万元，变动成本总额为400万元，资产总额为650万元。负债资本比率为0．4，综合债务利率为12%，公司的所得税税率为25%。

根据以上材料，回答 96～100 题

第 96 题 公司当前的财务杠杆系数为（ ）。

A．1．12

B．1．15

C．1．16

D．1．18


正确答案：D
负债总额＝资产总额×负债资本比率＝650×0．4＝260(万元)。债务年利息额＝负债总额×综合债务利率＝260×12%＝31．2(万元)。财务杠杆系数＝息税前利润额/(息税前利润额－债务年利息额)＝200/(200－31．2)≈1．18。故选D。

第6题：

某公司年销售额100万元,变动成本率70%,全部固定成本20万元,总资产50万元,资产负债率40%,负债平均成本8%,假设所得税率为40%。分别计算该企业的经营杠杆度、财务杠杆度和联合杠杆度。


正确答案：变动成本=100×70%=70万元则：DOL=(100-70)÷(100-70-20)=3企业债务=50×40%=20万元利息=20×8%=1.6万元EBIT=100-70-20=10万元则：DFL=10÷(10-1.6)=1.19DCL=3×1.19=3.57

第7题：

某公司的固定成本(包括利息费用)为1200万元,资产总额为20000万元,资产负债率为60%,负债平均利息率为5%,净利润为1500万元,该公司适用的所得税税率为25%,则息税前利润对销售量的敏感系数是()。

A.1.45

B.1.36

C.1.23

D.1.28


正确答案：C

第8题：

甲企业上年的资产总额为800万元，资产负债率为50％，负债利息率8％，固定性经营成本为100万元，所得税税率为25％，根据这些资料计算的财务杠杆系数为2，则上年的边际贡献为( )万元。

A．64

B．164

C．124

D．184


正确答案：B
解析：本题考核财务杠杆的相关知识点。负债利息=800×50％×8％=32(万元)，2=EBIT／ (EBIT-32)，解得：EBIT=64(万元)，边际贡献=EBIT+固定性经营成本=64+100=164 (万元)。

第9题：

ABC公司适用的所得税税率为25%，上年销售额为9000万元，变动成本率为60%，固定成本总额为100万元，平均总资产为14500万元，平均资产负债率为30%，负债的平均利息率为8%。该公司今年拟改变经营计划，追加投资350万元，所需资金以10%的利率借入150万元，从今年的净利润中留存200万元，今年固定成本增加40万元，销售额增加10%，变动成本率降低5个百分点，今年年初的股东权益为10300万元。如果改变经营计划，今年的利息费用（不含新增借款利息）为350万元。该公司以提高权益净利率（股东权益使用年平均数）同时降低联合杠杆系数作为改进经营计划的标准。
要求：
（1）计算上年的权益净利率，根据上年的资料计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数；
（2）根据今年改变经营计划后的资料计算今年的权益净利率和改变经营计划后的联合杠杆系数；
（3）判断今年应否改变经营计划，并说明理由。


答案：
解析：
1.净利润＝[9000×（1－60%）－100－14500×30%×8%]×（1－25%）＝2364（万元）
平均股东权益＝14500×（1－30%）＝10150（万元）（0.5分）
权益净利率＝2364/10150×100%＝23.29%
边际贡献＝9000×（1－60%）＝3600（万元）（0.5分）
息税前利润＝3600－100＝3500（万元）
税前利润＝2364/（1－25%）＝3152（万元）（0.5分）
经营杠杆系数＝3600/3500＝1.03（0.5分）
财务杠杆系数＝3500/3152＝1.11（0.5分）
联合杠杆系数＝3600/3152＝1.14（0.5分）
2.变动成本率＝60%－5%＝55%
边际贡献＝9000×（1＋10%）×（1－55%）＝4455（万元）（0.5分）
税前利润＝4455－（100＋40）－350－150×10%＝3950（万元）（0.5分）
净利润＝3950×（1－25%）＝2962.5（万元）（0.5分）
平均股东权益＝10300＋200/2＝10400（万元）（0.5分）
权益净利率＝2962.5/10400＝28.49%（0.5分）
联合杠杆系数＝4455/3950＝1.13（0.5分）
3.应该改变经营计划，因为改变经营计划后，权益净利率提高了（从23.29%提高到28.49%），同时联合杠杆系数降低了（从1.14降低到1.13），满足公司改进经营计划的标准。（2分）

第10题：

共用题干
某服装厂年销售净额400万元，息税前利润为100万元，固定成本为60万元，变动成本总额为240万元，资产总额为300万元，负债资本比率为0.4，综合债务利率为12%，公司的所得税税率为25%。预计3年后，公司的资产总额达到1200万元，负债率会提高到0.6。

()是评价投资项目，比较投资方案和进行投资决策的经济标准。
A:营业杠杆
B:财务杠杆
C:企业利润
D:资本成本

答案：D
解析：
负债总额=负债资本比率*资产总额=0.4*300=120（万元）。债务年利息额=债务总额*综合债务利率=120*12%=14.4（万元）。财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-债务年利息额）=100/（100-14.4）=1.17。


财务风险也称融资风险或筹资风险，是指与企业筹资相关的风险。影响财务风险的主要因素有：资本供求关系的变化、利润率水平的变动、获利能力的变化、资本结构的变化，即财务杠杆利用的程度等。


资本成本是评价投资项目，比较投资方案和进行投资决策的经济标准。一个投资项目，只有当其投资收益率高于资本成本率时，在经济上才是合理的。


长期借款的资本成本率=[年利息额*（1-税率）]/[筹资额*（1-筹资费率）]=[600*11%*(1-25%)]/[600*(1-0.3%)]=8.27%。


资本成本是企业筹资和使用资本而承付的代价。从投资者的角度看，资，本成本是投资者要求的必要报酬或最低报酬。

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