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某交易者于5月1日买入1手7月份铜期货合约，价格为64000元／吨；同时卖出1手9月份铜期货合约，价格为65000元／吨

题目
单选题
某交易者于5月1日买入1手7月份铜期货合约，价格为64000元／吨；同时卖出1手9月份铜期货合约，价格为65000元／吨。到了6月1日铜价上涨，交易者将两种合约同时平仓，7月与9月铜合约平仓价格分别为65500元／吨，66000元／吨。此种情况属于（）。
A

正向市场的熊市套利

B

反向市场的熊市套利

C

反向市场的牛市套利

D

正向市场的牛市套利

参考答案和解析
正确答案： B
解析： 买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利盈利，我们称这种套利为牛市套利。当不存在品质价差和地区价差的情况下，期货价格高于现货价格或者远期期货合约大于近期期货合约时，这种市场状态称为正向市场，所以D选项正确。
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相似问题和答案

第1题：

5月20日，某交易者买入两手10月份铜期货合约，价格为16950元/吨，同时卖出两手12月份铜期货合约，价格为17020元/吨，两个月后的7月20日，10月份铜合约价格变为17010元/吨，而12月份铜合约价格变为17030元/吨，则5月20日和7月20日相比，两合约价差( )元/吨。

A．扩大了30

B．缩小了30

C．扩大了50

D．缩小了50


正确答案：D
5月20日价差：17020-16950=70(元/吨)；
7月20日价差：17030-17010=20(元/吨)；
价差变化：70-20=50(元/吨)。

第2题：

在我国，某交易者3月3日买入10手5月铜期货合约同时卖出10手7月铜期货合约，价格分别为45800元/吨和46600元/吨。3月9日,该交易者对上述合约全部对冲平仓，5月和7月合约平仓价格分别为46800元/吨和47100元/吨。该交易者在期货市场上（ ）（不考虑手续费，铜期货合约每吨5元）。

A.亏损500元
B.盈利500元
C.亏损25000元
D.盈利25000元

答案：D
解析：
题干符合牛市套利的定义。铜的交易单位为5吨/手，故5月份合约平仓的盈亏=（46800-45800）*10*5=50000（元）；7月份合约平仓的盈亏=（46600-47100）*10*5=25000（元）。因此，该交易者盈亏状况是盈利50000-25000=25000（元）。

第3题：

某交易者于5月1日买入1手7月份铜期货合约，价格为64000元/吨。同时卖出1手9月份铜期货合约，价格为65000元/吨。到了6月1日铜价上涨，交易者将两种合约同时平仓，7月与9月铜合约平仓价格分别为65500元/吨、66000元/吨，则此种情况属于（ ）。

A．正向市场的熊市套利

B．反向市场的熊市套利

C．后向市场的牛市套翻I

D．正向市场的牛市套利


正确答案：D

远期月份合约的价格大于近期月份合约的价格，表明处于正向市场。牛市套利的操作方法为买入较近月份的合约，同时卖出远期月份的合约。

第4题：

在我国，4月27日,某交易者进行套利易同时买入10手7月铜期货合约、卖出 20手9月铜期货合约、买入10手11月铜期货合约；成交价格分别为35820元/吨、36180元/吨和36280元/吨。5月10日对冲平仓时成交价格分别为35860 、36200、36250元/吨时,该投资者的盈亏为多少?（ ）

A.盈利1500元
B.亏损1500元
C.盈利1300元
D.亏损1300元

答案：B
解析：
铜期货合约每手5吨。该投资者盈亏 =（-10*5*35820+20*5*36180-10*5*36280）+（10*5*35860-
20*5*36200+10*5*36250）=13000-14500=-1500（元）

第5题：

某交易者以100美元／吨的价格买入一张11月的铜期货看涨期权，执行价格为3800美元／吨。期权到期时，标的铜期货合约价格为3850美元／吨，则该交易者（不考虑交易费用和现货升贴水变化）的到期净损益为（ ）美元／吨。

A.-50
B.-100
C.50?
D.100

答案：A
解析：
买入看涨期权，行权损益=标的资产价格-执行价格-权利金=3850-3800-100=-50（元／吨）。

第6题：

在我国，4月27日，某交易者进行套利交易同时买入10手7月铜期货合约、卖出20手9月铜期货合约、买入10手11月铜期货合约；成交价格分别为35820元/吨、36180元/吨和36280元/吨。5月10日对冲平仓时成交价格分别为35860元/吨、36200元/吨、36250元/吨时，该投资者的盈亏情况为（ ）。

A.盈利1500元
B.亏损1500元
C.盈利1300元
D.亏损1300元

答案：B
解析：
铜期货合约5吨/手。该投资者盈亏=（-10×5×35820+20×5×36180-10×5×36280）+（10×5×35860-20×5×36200+10×5×36250）=13000-14500=-1500（元）。

第7题：

下列面做法中符合金字塔买入投机交易特点的是（ ）。

A.以7000美元/吨的价格买入1手铜期货合约；价格涨至7050美元/吨买入2手铜期货合约；待价格继续涨至7100美元/吨再买入3手铜期货合约
B.以7100美元/吨的价格买入3手铜期货合约；价格跌至7050美元/吨买入2手铜期货合约；待价格继续跌至7000美元/吨再买入1手铜期货合约
C.以7000美元/吨的价格买入3手铜期货合约；价格涨至7050美元/吨买入2手铜期货合约；待价格继续涨至7100美元/吨再买入1手铜期货合约
D.以7100美元/吨的价格买入1手铜期货合约；价格跌至7050美元/吨买

答案：C
解析：
金字塔增仓应遵循以下两个原则：①只有在现有持仓已盈利的情况下，才能增仓；②持仓的增加应渐次递减。

第8题：

某套利者买入6月份铜期货合约，同时他卖出7月份的铜期货合约，上面两份期货合约的价格分别为19160元/吨和19260元/吨，则两者的价差为（ ）。

A．100元/吨

B．200元/吨

C．300元/吨

D．400元/吨


正确答案：A
19260-19160=100(元/吨)。(P13。)

第9题：

在我国，某交易者3月3日买入10手5月铜期货合约的同时卖出10手7月铜期货合约，价格分别为45800元/吨和46600元/吨；3月9日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，5月和7月平仓价格分别为46800元/和47100元/吨。铜期货合约的交易单位为5吨/手，该交易者盈亏状况是（）元。（不计手续费等其他费用）

A.亏损25000
B.盈利25000
C.盈利50000
D.亏损50000

答案：B
解析：
铜期货合约的交易单位为5吨/手，故5月份合约平仓的盈亏=（46800-45800）×10×5=50000（元）；7月份合约平仓的盈亏=（46600-47100）×10×5=-25000（元）。因此，该交易者盈亏状况是盈利50000-25000=25000（元）。

第10题：

投资者预计铜不同月份的期货合约价差将缩小，买入1手7月铜期货合约，价格为7000美元／吨，同时卖出1手9月同期货合约，价格为7200美元／吨。由此判断，该投资者进行的是（ ）交易。

A.蝶式套利
B.买入套利
C.卖出套利
D.投机

答案：C
解析：
如果套利者预期两个或两个以上相关期货合约的价差将缩小，套利者可通过卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约进行套利，我们称这种套利为卖出套利。

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