代理成本论认为债务筹资可能降低由于两权分离产生的代理问题,主要表现在()

题目
多选题
代理成本论认为债务筹资可能降低由于两权分离产生的代理问题,主要表现在()
A

减少股东监督经营者的成本

B

可以用债权回购股票减少公司股份

C

增加负债后,经营者所占有的份额可能增加

D

破产机制会减少代理成本

E

可以改善资本结构

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第1题:

下列关于代理理论的表述中,正确的有(  )。

A.经理与股东之间存在利益冲突,经理甚至会随意支配企业自由现金流量投资于净现值为负的投资项目
B.投资不足问题将会对债权人和企业的总价值造成损失
C.只有过度投资问题才会产生债务代理成本
D.在债务合同中提出较高的利率要求会产生债务的代理收益

答案:A,B,D
解析:
债务的代理成本既可以表现为因过度投资问题使经理和股东受益而发生债权人价值向股东转移,也可以表现为因投资不足问题而发生股东为避免价值损失而放弃给债权人带来的价值增值。所以选项C错误。

第2题:

下列关于资本结构理论的表述中,正确的有(  )。

A.根据MM理论,当存在企业所得税时,企业负债比例越高,企业价值越大
B.根据权衡理论,由于存在财务困境成本,企业负债比例越低,企业价值越大
C.根据代理理论,债务筹资会降低由于两权分离而产生的代理成本,企业负债比例越高,企业价值越大
D.根据MM理论,当不考虑企业所得税时,企业负债比例不影响企业价值

答案:A,D
解析:
根据权衡理论,平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础,选项B错误;债务筹资会降低由于两权分离而产生的代理成本。但是债务筹资可能导致另一种代理成本,即企业接受债权人监督而产生的成本。均衡的企业所有权结构是由股权代理成本和债务代理成本之间的平衡关系来决定的,选项C错误。

第3题:

关于资本结构理论表述正确的是( )。

A.等级筹资理论认为企业偏好内部筹资,如果需要外部筹资偏好股票筹资

B.MM理论认为股权代理成本和债权代理成本的平衡关系决定最佳资本结构

C.MM理论认为不考虑所得税时,负债越多,企业价值越大

D.净营业收益理论认为企业不存在最佳资本结构


正确答案:D
等级筹资理论认为企业偏好内部筹资,如果需要外部筹资偏好债务筹资;代理理论认为股权代理成本和债权代理成本的平衡关系决定最佳资本结构;MM理论认为在不考虑所得税的情况下,风险相同的企业,其价值不受有无负债及负债程度的影响;净营业收益理论认为不论企业的财务杠杆程度如何,其整体的资金成本不变,企业的价值也就不,  
受资本结构的影响,因而不存在最佳资本结构。

第4题:

代理成本论认为债务筹资可能降低由于两权分离产生的代理问题,主要表现在()

  • A、减少股东监督经营者的成本
  • B、可以用债权回购股票减少公司股份
  • C、增加负债后,经营者所占有的份额可能增加
  • D、破产机制会减少代理成本
  • E、可以改善资本结构

正确答案:A,B,C,D

第5题:

股利相关论的代表性观点主要有()

  • A、MM理论
  • B、一鸟在手论
  • C、沉末成本论
  • D、代理成本论

正确答案:B,C,D

第6题:

关于资本结构代理理论的相关表述,不正确的是( )。

A.通过高风险项目的过度投资会产生债权人财富向股东转移的资产替代问题
B.陷入财务困境并且债务比例较高时容易产生投资不足问题
C.对经理提升企业业绩给予激励会降低债务代理收益
D.代理理论是权衡理论模型的扩展

答案:C
解析:
债务代理收益会有利于减少企业价值损失或增加企业价值,具体表现为债权人保护条款的引入、对经理提升企业业绩进行激励以及约束经理随意支配自由现金流量等,所以选项C的表述不正确。

第7题:

依据资本结构的代理理论,债务筹资可降低所有权与经营权分离而产生的代理成本,但同时也增加企业接受债权人监督而产生的代理成本。()


答案:对
解析:
代理理论认为,债务筹资具有激励作用,并且是一种担保机制,可降低所有权与经营权分离而产生的代理成本,但债权筹资可导致另一种代理成本,即企业接受债权人监督而产生的成本。

第8题:

下列关于代理理论的表述中,正确的有( )。

A.投资不足问题是指因企业采用不盈利项目或高风险项目而产生的损害股东以及债权人的利益并降低企业价值的现象
B.过度投资问题是指因企业放弃净现值为正的投资项目而使债权人利益受损并进而降低企业价值的现象
C.过度投资问题和投资不足问题都会产生债务代理成本
D.在债务合同中提出较高的利率要求会产生债务的代理收益

答案:C,D
解析:
过度投资问题是指因企业采用不盈利项目或高风险项目而产生的损害股东以及债权人的利益并降低企业价值的现象。投资不足问题是指因企业放弃净现值为正的投资项目而使债权人利益受损并进而降低企业价值的现象,选项A、B说反了。

第9题:

典型代理问题主要表现在哪里?


正确答案: 职务消费问题、偷懒问题、过度投资问题、短期行为问题、信息披露问题等。

第10题:

依大陆法,由于本人的意思而产生的代理为()

  • A、意定代理
  • B、法定代理
  • C、指定代理
  • D、意定代理和指定代理来源

正确答案:A

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