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（1）时间价值最高的是（　　）的看跌期权。

题目
单选题
（1）时间价值最高的是（　　）的看跌期权。
A

执行价格和权利金分别为62.5港元和1.70港元

B

执行价格和权利金分别为65港元和2.87港元

C

执行价格和权利金分别为60港元和1.00港元

D

执行价格和权利金分别为67.5港元和4.85港元

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相似问题和答案

第1题：

在其他条件相同的情况下，下列说法正确的是（ ）。

A．空头看跌期权净损益+多头看跌期权净损益＝0

B．空头看跌期权到期日价值+多头看跌期权到期日价值＝0

C．空头看跌期权损益平衡点＝多头看跌期权损益平衡点

D．对于空头看跌期权而言，股票市价高于执行价格时，净收入小于0


正确答案：ABC
空头看跌期权净损益＝到期日价值+期权价格，多头看跌期权净损益＝到期日价值－期权价格，由此可知，A的说法不正确；  
空头看跌期权到期日价值＝－Max（执行价格－股票市价，0），多头看跌期权到期日价值＝Max（执行价格－股票市价，0），由此可知，B的说法正确；  
空头看跌期权损益平衡点＝执行价格－期权价格，多头看跌期权损益平衡点＝执行价格－期权价格，由此可知，C的说法正确；  
空头看跌期权净收入＝空头看跌期权到期日价值＝－Max（执行价格－股票市价，0），由此可知，D的说法不正确。正确的结论应该是：净收入＝0。  
【该题针对“期权的基本概念”知识点进行考核】 

第2题：

甲公司股票当前每股市价为50元，6个月以后，股价有两种可能：上升20%或下降17%。市场上有两种以该股票为标的资产的期权：看涨期权和看跌期权。每份看涨期权可买1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票；两种期权执行价格均为55元，到期时间均为6个月；期权到期前，甲公司不派发现金股利，半年无风险报酬率为2.5%。
　　要求：
　　（1）利用套期保值原理，计算看涨期权的股价上行时到期日价值、套期保值比率及期权价值，利用看涨期权—看跌期权平价定理，计算看跌期权的期权价值。
　　（2）假设目前市场上每份看涨期权价格为2.5元，每份看跌期权价格为6.5元，投资者同时买入1份看涨期权和1份看跌期权，计算确保该组合不亏损的股票价格区间；如果6个月后，标的股票价格实际下降10%，计算该组合的净损益。（注：计算股票价格区间和组合净损益时，均不考虑期权价格的货币时间价值。）


答案：
解析：
（1）股价上行时的到期日价值＝50×（1＋20%）－55＝5（元）
　　下行时的股价＝50×（1－17%）＝41.5（元），由于小于执行价格，得出下行时的到期日价值为0。
　　套期保值比率＝（5－0）/（60－41.5）＝0.27
　　购买股票支出＝0.27×50＝13.5（元）
　　借款＝（41.5×0.27－0）/（1＋2.5%）＝10.93（元）
　　期权价值＝13.5－10.93＝2.57（元）
　　根据看涨期权—看跌期权的平价定理可知，2.57－看跌期权价值＝50－55/（1＋2.5%）
　　看跌期权价值＝2.57－50＋55/（1＋2.5%）＝6.23（元）
　　（2）①看涨期权价格＋看跌期权价格＝2.5＋6.5＝9（元）
　　本题的投资策略属于多头对敲，对于多头对敲而言，股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本，才能给投资者带来净收益，本题中的期权购买成本为9元，执行价格为55元，所以，确保该组合不亏损的股票价格区间是大于或等于64元或小于或等于46元。
　　②如果股票价格下降10%，则股价为50×（1－10%）＝45（元）
　　投资组合的净损益＝55－45－（2.5＋6.5）＝1（元）

第3题：

如果其他因素不变，则下列有关影响期权价值的因素表述正确的有（ ）。

A.随着股票价格的上升，看涨期权的价值增加，看跌期权的价值下降

B.到期时间越长会使期权价值越大

C.无风险利率越高，看涨期权的价格越高，看跌期权的价格越低

D.看涨期权价值与预期红利大小成同方向变动，而看跌期权与预期红利大小成反方向变动


正确答案：AC
AC
【答案解析】：对于美式期权来说，较长的到期时间能增加期权的价值，对于欧式期权来说，较长的到期时间不一定能增加期权的价值，所以选项B的说法不正确；看跌期权价值与预期红利大小成同向变动，而看涨期权与预期红利大小成反向变动，所以选项D的说法不正确。

第4题：

下列关于期权的说法，正确的有()。

A:利率提高，看涨期权内在价值上升，看跌期权内在价值下降
B:期权的时间价值等于期权的实际价格减去内在价值
C:期权权利期限越长，期权的时间价值越大
D:标的资产分红付息特使标的资产价格上升

答案：B,C
解析：
A项，利率提高，期权标的物如股票、情券的市场价格将下降，从而使看涨期权的内在价值下跌，看跌期权的内在价值上涨;D项，标的资产分红付息等特使标的资产的价格下降。

第5题：

下列关于看跌期权的说法中，正确的有（　）。

A、通常情况下，看跌期权的到期日价值，随标的资产价值下降而上升
B、如果在到期日股票价格高于执行价格则看跌期权没有价值
C、看跌期权到期日价值没有考虑当初购买期权的成本
D、看跌期权的到期日价值，称为期权购买人的“损益”

答案：A,B,C
解析：
看跌期权的到期日价值，随标的资产价值下降而上升，如果在到期日股票价格高于执行价格则看跌期权没有价值，因此选项AB的说法正确。看跌期权到期日价值没有考虑当初购买期权的成本，因此选项C的说法正确；看跌期权的到期日价值减去期权费后的剩余，称为期权购买人的“损益”，因此选项D的说法不正确。
【考点“买入看跌期权”】

第6题：

关于到期日之前的期权价值，下列表述正确的是（ ）。

A．美式看涨期权的最大价值小于欧式看涨期权的最大价值

B．欧式看跌期权的最大价值等于美式看跌期权的最大价值

C．美式看涨期权的最大价值大于欧式看涨期权的最大价值

D．欧式看跌期权的最大价值大于美式看跌期权的最大价值


正确答案：D
关式看涨期权的最大价值等于欧式看涨期权的最大价值，美式看跌期权的最大价值小于欧式看跌期权的最大价值。故选D。

第7题：

下列期权交易中，锁定了最高净收入与最高净损益的是（　　）。

A.空头看跌期权
B.多头看跌期权
C.保护性看跌期权
D.多头对敲

答案：A
解析：
选项B、C、D锁定了最低净收入与最低净损益。

第8题：

下列公式中，正确的是（ ）。

A．多头看涨期权到期日价值=Max(股票市价－执行价格，0)

B．空头看涨期权净损益=空头看涨期权到期日价值+期权价格

C．空头看跌期权到期日价值=－Max(执行价格－股票市价，0)

D．空头看跌期权净损益=空头看跌期权到期日价值－期权价格


正确答案：ABC
空头看跌期权净损益＝空头看跌期权到期日价值＋期权价格，  因此，选项D错误。

第9题：

下列关于看涨期权和看跌期权价值的表述中，正确的有（　　）。

A、看涨期权价值的上限是股票价格，下限是内在价值
B、看跌期权价值的上限是执行价格，下限是内在价值
C、只要未到期，看涨期权的价值都是高于其内在价值的
D、当股票价格高到一定程度，看涨期权的时间溢价几乎为零

答案：A,B,D
解析：
股票将来没有价值，期权到期时肯定不会被执行，即期权到期时将一文不值，所以期权的现值也为零。所以C选项不正确。股价越高，期权被执行的可能性越大。股价高到一定程度，执行期权几乎是可以肯定的，或者说，股价再下降到执行价格之下的可能性已微乎其微。此时，期权持有人已经知道他的期权将被执行，可以认为他已经持有股票，唯一的差别是尚未支付执行所需的款项。该款项的支付，可以推迟到执行期权之时。在这种情况下，期权执行几乎是肯定的，而且股票价值升高，期权的价值也会等值同步增加。所以D选项是正确的。

第10题：

下列是关于期权合约的说法，正确的有（）。

A:期权权利期限越长，期权的时间价值越大
B:标的资产分红付息将使标的资产价格上升
C:期权的时间价值等于期权的实际价格减去内在价值
D:利率提高，看涨期权内在价值上升，看跌期权内在价值下降

答案：A,C
解析：
B项，标的资产分红付息等将使标的资产的价格下降；D项，利率提高，期权标的物如股票、债券的市场价格将下降，从而使看涨期权的内在价值下降，看跌期权的内在价值提高；利率提高，又会使期权价格的机会成本提高，有可能使资金从期权市场流向格价已下降的股票、债券等现货市场，减少对期权交易的需求，进而又会佳期权价格下降。

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