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2月份到期的玉米期货看跌期权（A），执行价格为300美分/蒲式耳，其标的玉米期货价格为360美分/蒲式耳，权利金为30美

题目
单选题
2月份到期的玉米期货看跌期权（A），执行价格为300美分/蒲式耳，其标的玉米期货价格为360美分/蒲式耳，权利金为30美分/蒲式耳，3月份到期的玉米期货看跌期权（B），执行价格为350美分/蒲式耳，其标的玉米期货价格为380美分/蒲式耳，权利金为30美分/蒲式耳。关于A、B两期权的时间价值，以下描述正确的是（　　）。
A

A的时间价值等于B的时间价值

B

A的时间价值小于B的时间价值

C

条件不足，无法确定

D

A的时间价值大于B的时间价值

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第1题：

CME交易的玉米期货看跌期权，执行价格为450美分／蒲式耳、权利金为22′3美分／蒲式耳（玉米期货期权的最小变动价位为1／8美分／蒲式耳），则玉米期货看跌期权实际价格为（ ）。

A.22．375美分／蒲式耳
B.22美分／蒲式耳
C.42．875美分／蒲式耳
D.450美分／蒲式耳

答案：A
解析：
实际价格=22+3×1／8=22．375（美分／蒲式耳）。

第2题：

执行价格为450美分/蒲式耳的玉米看涨和看跌期权，当标的玉米期货价格为400美分/蒲式耳时，看涨期权和看跌期权的内涵价值分别为（ ）美分/蒲式耳。

A.50，-50
B.-50，50
C.0，50
D.0，0

答案：C
解析：
1、看涨期权，由于执行价格高于标的物市场价格，所以为虚值期权，内涵价值为零。2、看跌期权的内涵价值=450﹣400=50（美分/蒲式耳）。

第3题：

CME集团的玉米期货看跌期权，执行价格为435美分/蒲式耳、权利金为20'3美分/蒲式耳，执行价格相同的玉米期货看涨期权的权利金为40'7美分/蒲式耳，当标的玉米期货合约的价格为475'2美分/蒲式耳时，以上看跌期权的时间价值为（ ）。

A．20.875美分/蒲式耳

B．20.375美分/蒲式耳

C．0.375美分/蒲式耳

D．0.875美分/蒲式耳


正确答案：B
看跌期权，由于执行价格低于标的物市场价格，为虚值期权，则内涵价值=0，时间价值=权利金-内涵价值=权利金=20'3(美分/蒲式耳)，即20+3×1/8=20.375(美分/蒲式且)。(P276)

第4题：

2月份到期的执行价格为380美分／蒲式耳的玉米期货看涨期权（A），其标的玉米期货价格为380美分／蒲式耳，权利金为25美分／蒲式耳；3月份到期的执行价格为360美分／蒲式耳的玉米期货看涨期权（B），该月份玉米期货价格为380美分／蒲式耳，权利金为45美分／蒲式耳。比较A、B两期权的内涵价值（ ）。

A.A大于B
B.A与B相等
C.A小于B
D.不确定

答案：C
解析：
A的看涨期权的内涵价值=标的资产的市场价格一执行价格=380-380=0（美分／蒲式耳）；B的看涨期权的内涵价值=标的资产的市场价格一执行价格=380-360=20（美分／蒲式耳）。则其内含价值A小于B。

第5题：

2月份到期的执行价格为380美分/蒲式耳的玉米期货看跌期权（A、）,其标的玉米期货价格为380美分/蒲式耳，权利金为25美分/蒲式耳;3月份到期的执行价格为380美分/蒲式耳的玉米期货看跌期权（B、）,该月份玉米期货价格为375美分/蒲式耳,权利金为15美分/蒲式耳。则下列说法不正确的有（ ）。

A.A期权的内涵价值等于0
B.A期权的时间价值等于25美分/蒲式耳
C.B期权的时间价值等于10美分/蒲式耳
D.B期权为虚值期权

答案：D
解析：
B期权，是执行价格高于标的物市场价格的看跌期权，其为实值期权。
B期权内涵价值=380-375=5（美分）,B期权时间价值=权利金-内涵价值=15-5=10（美分）。

第6题：

CME集团的玉米期货看涨期权，执行价格为450美分/蒲式耳，权利金为42.7美分蒲式耳，当标的玉米期货合约的价格为478.2美分/蒲式耳时，该看涨期权的时间价值为（ ）美分/蒲式耳。

A.28.5
B.14.375
C.22.375
D.14.625

答案：B
解析：
玉米期货合约的价格为478'2=478+2*1/4=478.5（美分/蒲式耳）（注意:玉米期货的最小变动价位为1/4美分/蒲式耳）。看涨期权的权利金为42`7=42+7*1/8=42.875{美分/蒲式耳）（注意:玉米期权的最小变动价位为1/8美分/蒲式耳）。则该看涨期权的内涵价值为478.5-450=28.5（美分/蒲式耳），时间价值=42.875-28.5=14.375（美分/蒲式耳）。

第7题：

某期货交易所内的执行价格为450美分／蒲式耳的玉米看涨和看跌期权，当标的玉米期货价格为400美分／蒲式耳时，看跌期权的内涵价值为（ ）。

A. 看跌期权的内涵价值=450+400=850(美分／蒲式耳)
B. 看跌期权的内涵价值=450+0=450(美分／蒲式耳)
C. 看跌期权的内涵价值=450-400=50(美分／蒲式耳)
D. 看跌期权的内涵价值=400-0=400(美分／蒲式耳)

答案：C
解析：
执行价格为450美分／蒲式耳的玉米看涨和看跌期权，当标的玉米期货价格为400美分／蒲式耳时，看跌期权的内涵价值=450-400=50(美分／蒲式耳)。

第8题：

一张3月份到期的执行价格为380美分／蒲式耳的玉米期货看跌期权，如果其标的玉米期货合约的价格为350美分／蒲式耳，权利金为35美分／蒲式耳，其内涵价值为（）美分／蒲式耳。

A.30
B.0
C.15
D.5

答案：A
解析：
看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格。所以，题中看跌期权的内涵价值=380-350=30（美分／蒲式耳）。

第9题：

共用题干

CME交易的玉米期货看跌期权，执行价格为450美分/蒲式耳、权利金为2273美分/蒲式耳（玉米期货期权的最小变动价位为1/8美分/蒲式耳），执行价格的玉米期货看涨期权的权利金为4277美分/蒲式耳，则玉米期货看跌期权与看涨期权的实际价格分别为()。
A.22.375美分/蒲式耳
B.22美分/蒲式耳
C.42.875美分/蒲式耳
D.450美分/蒲式耳

答案：A,C
解析：
本题考查看涨期权的实际价格的计算。CME交易的玉米期货看跌期权，执行价格为450美分/蒲式耳、权利金为22′3美分/蒲式耳（玉米期货期权的最小变动价位为1/8美分/蒲式耳），则实际价格=22+3*1/8=22.375（美分，/蒲式耳），执行价格的玉米期货看涨期权的权利金为42′7美分/蒲式耳，则实际价格=42+7*1/8=42.875（美分/蒲式耳）。

第10题：

CME交易的玉米期货期权，执行价格为450美分／蒲式耳，执行价格的玉米期货看涨期权的权利金为42′7美元／蒲式耳（42+7×1／8=42．875），当标的玉米期货合约的价格为478′2美分／蒲式耳（478+2×1／4=478．5）时（玉米期货的最小变动价位为1／4美分／蒲式耳），以上看涨期权的时间价值为（ ）。

A.14．375美分／蒲式耳
B.15．375美分／蒲式耳
C.16．375美分／蒲式耳
D.17．375美分／蒲式耳

答案：A
解析：
看涨期权的内涵价值=478．5-450=28．5（美分／蒲式耳），时间价值=42．875-28．5=14．375（美分／蒲式耳）。

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