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根据啄序理论，该公司利用留存收益融资的有利之处是（  ）。

题目
不定项题
根据啄序理论，该公司利用留存收益融资的有利之处是（  ）。
A

留存收益融资不会传递任何有可能对殷价不利的信息

B

留存收益融资的资本成本为零

C

留存收益融资的用资费用为零

D

留存收益具有抵税作用

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第1题：

某公司2018年12月31日资产合计为12亿元，负债合计为8亿元，该公司计划投资某项目，总投资额为5亿元，计划利用留存收益融资1亿元，其他4亿元通过对外发行普通股筹集。经测算，目前无风险报酬率为4.5% ，市场平均报酬率为10.5% ，该公司股票的风险系数为1.2 ，公司债务的资本成本率为6%。
根据啄序理论，该公司利用留存收益融资的优点有（ ）

A.可以抵税
B.不会传递任何可能对股价不利的信息
C.筹资费用固定
D.不用考虑资本成本

答案：B
解析：
资本结构的啄序理论认为，公司倾向于首先采用内部筹资，因而不会传递任何可能对股价不利的信息；如果需要外部筹资，公司将先选择债权筹资，再选择其他外部股权筹资，这种筹资顺序的选择也不会传递对公司股价产生不利影响的信息。

第2题：

某上市公司2017年年度财务报告显示,公司的资产合计30亿元,公司的负债合计12亿元。公司正考虑建设一条新的生产线,，总投资6亿，公司计划利用留存收益融资1亿元，其余5亿元通过发行债券筹集。经测算，2017年无风险报酬率为4.5%，市场平均报酬率为12.5%，该公司普通股的风险系数为1.3。该公司对外筹资全部使用发行债券的方式，使公司原有的资本结构发生变化,公司要求财务部门对未来公司资本结构进行优化方设计。

根据啄序理论,该公司利用留存收益融资的有利之处是（ ）。

A.留存收益融资不会传递任何有可能对股价不利的信息
B.留存收益融资的资本成本为零
C.留存收益融资的用资费用为零
D.留存收益具有抵税作用

答案：A
解析：
【知识点】现代资本结构理论中啄序理论。啄序理论认为，公司倾向于首先采用内部筹资，因而不会传递任何可能对股价不利的信息，而留用利润实则属于内部筹资的形式，故选A。

第3题：

早期资本结构理论包括( )。

A．净收益观点

B．净营业收益

C．传统观点

D．代理成本理论

E．啄序理论


正确答案：ABC
解析：选线ABC均为早期资本结构理论的内容，故应选。选项DE是新的资本结构理论的内容，应排除。

第4题：

甲公司目前存在融资需求。如果采用优序融资理论，管理层应当选择的融资顺序是（）。

  • A、内部留存收益、公开增发新股、发行公司债券、发行可转换债券
  • B、内部留存收益、公开增发新股、发行可转换债券、发行公司债券
  • C、内部留存收益、发行公司债券、发行可转换债券、公开增发新股
  • D、内部留存收益、发行可转换债券、发行公司债券、公开增发新股

正确答案:C

第5题：

现代资本结构理论主要包括（ ）。

A.净收益观点
B.代理成本理论
C.净营业收益观点
D.啄序理论
E.动态权衡理论

答案：B,D,E
解析：
此题考查现代资本结构理论的内容。现代资本结构理论主要包括:（1）代理成本理论;（2）啄序理论;（3）动态权衡理论;（4）市场择时理论。A选项净收益观点和C选项净营业收益观点属于早期资本结构理论。

第6题：

新的资本结构理论有()。

A:MM资本结构理论
B:代理成本理论
C:信号传递理论
D:啄序理论
E:净收益观点

答案：B,C,D
解析：
新的资本结构理论包括代理成本理论、信号传递理论、啄序理论。

第7题：

公司被低估时会增加债权资本，反之，公司价值被高估时会增加股权资本的是()。

A:净收益理论
B:代理成本理论
C:信号传递理论
D:啄序理论

答案：C
解析：
信号传递理论认为，公司可以通过调整资本结构来传递有关获利能力和风险方面的消息，以及公司如何看待股票市场的信息。按照这种理论，公司被低估时会增加债权资本，反之，公司价值被高估时会增加股权资本。

第8题：

融资优序理论表明,企业通常的融资顺序为()

A、留存收益、债务、发行新股

B、债务、发行新股、留存收益

C、债务、留存收益、发行新股

D、留存收益、发行新股、债务


参考答案：A

第9题：

在信息不对称和逆向选择的情况下，根据优序融资理论，选择融资方式的先后顺序应该是（　　）。

A.普通股、借款、可转换债券、公司债券
B.普通股、可转换债券、留存收益、公司债券
C.留存收益、可转换债券、公司债券、普通股
D.留存收益、公司债券、可转换债券、普通股

答案：D
解析：
企业在筹集资金的过程中，遵循着先内源融资后外源融资的基本顺序。在需要外源融资时，按照风险程度的差异，优先考虑债权融资（先普通债券后可转换债券），不足时再考虑权益融资。

第10题：

下列不属于新的资本结构理论的是（　）。

  • A、净营业收益观点
  • B、代理成本理论
  • C、信号传递理论
  • D、啄序理论

正确答案:A

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