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关于保本型股指联结票据说法无误的有()。

题目
多选题
关于保本型股指联结票据说法无误的有()。
A

其内嵌的股指期权可以是看涨期权

B

其内嵌的股指期权可以是看跌期权

C

当票据到期时，期权的价值依赖于当时的股指行情走势

D

其内嵌的股指期权可以是看涨期权，不可以是看跌期权

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第1题：

（　　）具有收益增强结构，使得投资者从票据中获得的利息率高于市场同期的利息率。

A.保本型股指联结票据
B.收益增强型股指联结票据
C.参与型红利证
D.增强型股指联结票据

答案：B
解析：
收益增强型股指联结票据具有收益增强结构，使得投资者从票据中获得的利息率高于市场同期的利息率。

第2题：

某资产管理机构发行了—款保本型股指联结票据，产品的主要条款如表7-7所示。根据主要条款的具体内容，回答题。
表7-7某保本型股指联结票据主要条款



假设产品即将发行时1年期的无风险利率是4.5%，若产品运营需0.8元，则用于建立期权头寸的资金有（　　）元。查看材料

A.4.5
B.14.5
C.3.5
D.94.5

答案：C
解析：
根据发行者要确保每份产品都有100/（1+4.5%）=95.7（元）的资金用于建立无风险的零息债券头寸。则用于建立期权头寸的资金=100-95.7-0.8=3.5（元）。
考点：保本型股指联结票据

第3题：

关于收益增强型股指联结票据的说法错误的是（ ）。

A.收益增强型股指联结票据具有收益增强结构，使得投资者从票据中获得的利息率高于市场同期的利息率
B.为了产生高出市场同期的利息现金流，通常需要在票据中嵌入股指期权空头或者价值为负的股指期货或远期合约
C.收益增强类股指联结票据的潜在损失是有限的，即投资者不可能损失全部的投资本金
D.收益增强类股指联结票据中通常会嵌入额外的期权多头合约，使得投资者的最大损失局限在全部本金范围内

答案：C
解析：
C项，由于远期类合约和期权空头的潜在损失可以是无限的，所以，收益增强类股指联结票据的潜在损失也可以是无限的，即投资者不仅有可能损失全部的投资本金，而且还有可能在期末亏欠发行者一定额度的资金。

第4题：

对发行者而言，保本型股指联结票据产品的设计需要考虑的因素有(　　)。

A.如何对冲Delta风险暴露
B.期权的价格
C.发行产品的成本
D.收益

答案：A,B,C,D
解析：
对发行者来说，保本型股指联结票据产品的设计并不简单，因为设计者需要在外部市场约束条件下平衡产品的各个条款与发行产品的成本、收益等因素，还有一个约束条件是期权的价格。此外，在该产品中，发行人卖出了一个低行权价的看涨期权同时买入了一个高行权价的看涨期权，即发行人的期权组合的Delta非零(实际是负的)，所以需要采用各种办法来对冲Delta风险暴露。

第5题：

保本型股指联结票据是由（　　）与（　　）组合构成的。

A.固定收益证券
B.普通股票
C.股指期权
D.期货期权

答案：A,C
解析：
保本型股指联结票据，是由固定收益证券与股指期权组合构成的。

第6题：

?保本型股指联结票据中内嵌的股指期权可以是看涨期权，也可以是看跌期权。（　　）


答案：对
解析：
保本型股指联结票据中内嵌的股指期权可以是看涨期权，也可以是看跌期权。
考点：保本型股指联结票据

第7题：

保本型股指联结票据内嵌的股指期权的选择取决于投资者的需求。( )


答案：对
解析：
保本型股指联结票据内嵌的股指期权可以是看涨期权，也可以是看跌期权。选择哪类期权要取决于投资者的需求。

第8题：

某资产管理机构发行了一款保本型股指联结票据，产品的主要条款如表7—7所示。根据主要条款的具体内容，回答以下两题。
表7—7某保本型股指联结票据主要条款

假设产品运营需0．8元，则用于建立期权头寸的资金有（　　）元。

A.4．5
B.14．5
C.3．5
D.94．5

答案：C
解析：
根据(1)的结果，用于建立期权头寸的资金=100-95．7-0．8=3．5(元)。

第9题：

由固定收益证券与股指期权组合构成的联结票据称为保本型股。（）



答案：对
解析：
保本型股指联结票据是由固定收益证券与股指期权组合构成的。

第10题：

某款收益增强型的股指联结票据的主要条款如表7-3所示。请据此条款回答以下五题77-81

该收益增强型股指联结票据在票据中嵌入了（　　）合约。

A.股指期权空头
B.股指期权多头
C.价值为负的股指期货
D.价值为正的股指期货

答案：A
解析：
从票据的赎回条款可以看出，如果指数在期末时比期初时有所升值，那么投资者回收的资金就会降低，则投资者卖出了以标准普尔500指数为标的的看涨期权，同时获得了较高的息票率。

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