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基差交易合同签订后，点价成了基差买方最关注的因素，要想获得最大化收益，买方的主要精力应放在对点价时机的选择上，基差买方点

题目
多选题
基差交易合同签订后，点价成了基差买方最关注的因素，要想获得最大化收益，买方的主要精力应放在对点价时机的选择上，基差买方点价所受的限制包括（　　）。
A

只能点在规定的期货市场某个期货合约的价格上

B

点价有期限限制，不能无限期拖延

C

点价后不能反悔

D

点价方在签订合同前，要缴纳保证金

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第1题：

根据下面资料，回答下题。
2013年12月初，某企业拟在年底前与粮食供货商签订基于大商所玉米C1405合约的点价交易合同。签约后将获得2014年1月1日～1月31日间的点价权。
点价交易合同签订前与签订后，该企业分别扮演（ ）的角色。?

A.基差空头，基差多头
B.基差多头，基差空头
C.基差空头，基差空头
D.基差多头，基差多头

答案：A
解析：
点价企业实际上在此交易过程中扮演的是购买基差的角色。

第2题：

点价交易合同签订前与签订后，该企业分别扮演（ ）的角色。

A.基差空头，基差多头
B.基差多头，基差空头
C.基差空头，基差空头
D.基差多头，基差多头

答案：A
解析：
点价企业实际上在此交易过程中扮演的是购买基差的角色。

第3题：

进口商和铜杆厂间的基差交易为（ ）。

A．买方叫价交易

B．买方点价

C．卖方叫价交易

D．卖方点价


正确答案：AB

第4题：

在买方叫价基差交易中，确定（　　）的权利归属商品买方。

A.点价
B.基差大小
C.期货合约交割月份
D.现货商品交割品质

答案：A
解析：
按照点价权利的归属划分，基差交易可分为买方叫价交易(又称买方点价)和卖方叫价交易(又称卖方点价)两种模式。如果将确定最终期货价格为计价基础的权利即点价权利归属买方，则称为买方叫价交易；若点价权利归属于卖方，则称为卖方叫价交易。

第5题：

对基差买方来说，基差交易模式的利弊主要体现在（ ）。

A.拥有定价的主动权和可选择权，灵括性强
B.可以保证买方获得合理的销售利益
C.一旦点价策略失误，差买方可能面临亏损风险
D.即使点价策略失误，差买方可以规避价格风险

答案：A,C
解析：
对基差买方来说，基差交易模式有利有避，有利方面:一是采购或销售商品的上家或下家,可以先提货或先交货，有利于合理安排生产或降低库容；二是拥有定价的主动权和可选择权，灵活性强，具有降低采购成本或提高销售利润的商机；三是增强企业参与国际市场的竞争能力。不利方面：一是由于不知道基差卖方套期保值时的建仓基差，作为升贴水的买方在谈判时处于被动地位，最终在价格上肯定要付出一定的代价，以换来点价的权利；二是基差贸易合同签订后，面临点价期间价格向不利于自身方向波动的风险，一旦点价策略失误，企业亏损风险有可能会是巨大的，因此必须要有规避风险的防范措施。

第6题：

基差交易合同签订后，点价成了基差买方最关注的因素，要想获得最大化收益，买方的主要精力应放在对点价时机的选择上，基差买方点价所受的限制包括( )。

A.只能点在规定的期货市场某个期货合约的价
B.点价有期限限制，不能无限期拖延
C.点价后不能反悔
D.点价方在签订合同前，要缴纳保证金

答案：A,B,C
解析：
基差买方点价受制于三个条件：①只能点在规定的期货市场某个期货合约的价；②点价有期限限制，不能无限期拖延，否则卖方有权按最后时刻的期货价格作为现货交易的计价基准(称为强行点价)；③点价后不能反悔，点价方在签订合同后，要向基差卖方缴纳一定数量的保证金或抵押物。

第7题：

对基差买方来说，基差交易模式的利弊主要体现在（　　）

A.拥有定价的主动权和可选择权，灵活性强
B.可以保证买方获得合理的销售利益
C.一旦点价策略失误，基差买方可能面临亏损风险
D.即使点价策略失误，基差买方可以规避价格风险

答案：A,C
解析：
对基差买方来说，基差交易模式有利有弊。有利方面：①采购或销售的商品有了确定的上家或下家，可以先提货或先交货，有利于合理安排生产或降低库容；②拥有定价的主动权和可选择权，灵活性强，具有降低采购成本或提高销售利润的商机；③增强企业参与国际市场的竞争能力。不利方面：①由于不知道基差卖方套期保值时的建仓基差，作为升贴水的买方在谈判时处于被动地位，最终在价格上肯定是要付出一定的代价，以换来点价的权利；②基差贸易合同签订后，面1临点价期间价格向不利于自身方向波动的风险，一旦点价策略失误，企业亏损风险有可能会是巨大的，因此必须要有规避风险的防范措施。

第8题：

对基差买方来说，基差交易模式的利弊主要体现在（ ）。

A、拥有定价的主动权和可选择权，灵括性强
B、可以保证买方获得合理的销售利益
C、一旦点价策略失误，差买方可能面临亏损风险
D、即使点价策略失误，差买方可以规避价格风险

答案：A,C
解析：
对基差买方来说，基差交易模式有利有避，有利方面:一是采购或销售商品的上家或下家,可以先提货或先交货，有利于合理安排生产或降低库容；二是拥有定价的主动权和可选择权，灵活性强，具有降低采购成本或提高销售利润的商机；三是增强企业参与国际市场的竞争能力。不利方面：一是由于不知道基差卖方套期保值时的建仓基差，作为升贴水的买方在谈判时处于被动地位，最终在价格上肯定要付出一定的代价，以换来点价的权利；二是基差贸易合同签订后，面临点价期间价格向不利于自身方向波动的风险，一旦点价策略失误，企业亏损风险有可能会是巨大的，因此必须要有规避风险的防范措施。

第9题：

基差买方的点价保护策略主要分为( )。

A.保护性点价策略
B.平衡性点价策略
C.抵补性点价策略
D.非平衡型点价策略

答案：A,C
解析：
基差买方的点价保护策略主要分为两种：①保护性点价策略，指通过买人与现货数量相等的看涨期权或看跌期权，为需要点价的现货部位进行套期保值，以便有效规避价格波动风险；②抵补性点价策略，指通过卖出与现货数量相等的看涨期权或看跌期权，为需要点价的现货部位进行套期保值。

第10题：

基差买方管理敞口风险的主要措施包括（ ）。?

A.分批点价策略，减少亏损
B.一次性点价策略，结束基差交易
C.运用期权工具对点价策略进行保护
D.及时在期货市场进行相应的套期保值交易

答案：A,B,C,D
解析：
为了尽量避免或减少因对价格判断错误导致点价策略失误造成的巨大风险，基差买方应该采取有效措施管理敞口风险。主要措施包括：①制定当价格向不利方向发展时的止损性点价策略。例如：一次性点价策略，结束基差交易；分批点价策略，减少亏损。②当价格向不利方向发展时，及时在期货市场进行相应的套期保值交易，锁住敞口风险。③运用期权工具对点价策略进行保护。

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