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假设未来2年中，1年期债券的利率分别是3%和4%，1年期和2年期债券的流动性溢价分别为0和0.25%。按照流动性溢价理论

题目
单选题
假设未来2年中，1年期债券的利率分别是3%和4%，1年期和2年期债券的流动性溢价分别为0和0.25%。按照流动性溢价理论，在此情况下，2年期债券的利率应当是（  ）。
A

3.25%

B

3.50%

C

3.75%

D

4.00%

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第1题：

某1年期国库券收益率为0%,某5年期国库券收益率为5%,公司a发行的1年期债券收益率为8.0%,公司b发行的5年期债券收益率为9.0%。公司a和公司b发行债券的风险溢价分别是( )

A．1.0%和1.5%

B．1.0%和3.0%

C．0.5%和1.5%

D．0.5%和3.0%


参考答案：A

第2题：

假定预期当年1年期债券的年利率为9%，预期下一年1年期债券的年利率为11%，根据预期理论，则当前2年期债券的年利率是( )。

A、9%
B、10%
C、11%
D、20%

答案：B
解析：
根据预期理论，长期债券的利率等于一定时期内人们所预期的短期利率的平均水平，即（9%+11%）/2=10%。

第3题：

下列债券品种中，利率风险和流动性风险最低的是()。

A、1年期国债

B、10年期国债

C、1年期企业债

D、10年期企业债


参考答案：A

第4题：

下列关于流动性溢价理论的表述中，正确的有（　　）。

A.不同到期期限的债券可以相互替代，但并非完全替代品
B.该理论认为短期债券的流动性比长期债券高
C.流动性溢价理论综合了预期理论和市场分割理论的特点
D.长期即期利率等于未来短期预期利率平均值

答案：A,B,C
解析：
流动性溢价理论中长期即期利率是未来短期预期利率平均值加上一定的流动性风险溢价。所以选项D错误。

第5题：

流动性溢价理论认为，长期债券的利率应等于()。

A:长期债券到期前预期短期利率的平均值与流动性溢价之和
B:长期债券到期前预期短期利率的平均值与流动性溢价之差
C:长期债券到期前预期短期利率的平均值与流动性溢价之商
D:长期债券到期前预期短期利率的平均值与流动性溢价之积

答案：A
解析：
流动性溢价理论认为，长期债券的利率应等于两项之和，第一项是长期债券到期前预期短期利率的平均值，第二项是随债券供求状况变动而变动的流动性溢价(又称期限溢价)。

第6题：

根据利率期限的结构性溢价理论，如果在接下来的3年中，预期的1年期债券利率分别为4%，5%, 6%, 3年期债券的流动性溢价为0.5%，那么3年期债券的利率是( )。


A.4%
B.4.5%
C.5%
D.5.5%

答案：D
解析：
理论 期限结构中流动性溢价理论认为，长期债券的利率应当等于两项之和:第一项是长期债券到期之前预期短期利率的平均值;第二项是随着债券供求状况变动而变动的流动性溢价(期限溢价)。故根据题千，长期债券到期之前预期短期利率的平均值在本题中的表现为: (4%+59%+6%) /3-5%;第二项题干中提到，3年期债券的流动性溢价为0.5%，故3年期债券的利率为59%6+0.5%= 5.5%。故选项D正确。所以答案选D。

第7题：

假定未来3年当中，1年期债权的利率分别是2%、3%和4%，1—3年期债券的流动性溢价分别为0,0.25%和0.5%，则3年期债券利率为()。

A.3.5%
B.5.5%
C.6%
D.6.5%

答案：A
解析：
流动性溢价理论认为，长期债券的利率应当等于两项之和，第一项是长期债券到期之前预期短期利率的平均值；第二项是随债券供求状况变动而变动的流动性溢价。3年期债券利率为(2%+3%+4%)/3+0.5%=3.50%。

第8题：

流动性溢价是远期利率和未来的预期即期利率之间的差额。债券的期限越长，流动性溢价越小，体现了期限长的债券拥有较高的价格风险。 （ ）


正确答案：×

第9题：

假设未来2年中，1年期和2年期债券的利率分别是3%和4%，1年期和2年期债券的流动性溢价分别为0和0．25%．按照流动性溢价理论，在此情况下，2年期债券的利率应当是（）

A.4．00%
B.3．50%
C.3．25%
D.3．75%

答案：D
解析：
本题考查利率的期限结构。[(3%+4%)÷2]+0．25%=3．75%。

第10题：

下列关于流动性偏好理论的基本观点中，正确的是（ ）。
A.投资者并不认为长期债券是短期债券的理想代替物

B.流动性溢价是远期利率和未来的预斯即期利率之间的差额

C.收益率曲线的形状是由对未来利率的预期和延长偿还期所必需的流动性溢价共同决定的

D.债券的期限越长，流动性溢价越大，体现了期限长的债券拥有较高的价格风险


答案：A,B,C,D
解析：
【答案详解】ABCD。流动性偏好理论的基本观点是相信投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物；流动性溢价是远期利率和未来的预期即期利率之间的差额；债券的期限越长，流动性溢价越大，体现了期限长的债券拥有较高的价格风险；在流动性偏好理论中，远期利率不再只是对未来即期利率的无偏估计，它还包含了流动性溢价，因此收益率曲线的形状也是由对未来利率的预期和延长偿还期所必需的流动性溢价共同决定的。

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