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某公司发行长期债券的面值为1000万元，市值为1125万元，票面利率为11％，期限10年，发行成本为债券市值的1．5％，

题目
问答题
某公司发行长期债券的面值为1000万元，市值为1125万元，票面利率为11％，期限10年，发行成本为债券市值的1．5％，公司所得税税率为40％。要求：计算该债券的资本成本。
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第1题：

某企业发行一笔期限为10年的债券,面值为1000万元,票面利率为12% ,发行价格为1200万元,发行费率为4% ;同时平价发行股票,其票面股利为11% ,筹资费率为5%;所得税税率为33%,求债务资本和权益资本成本率?


参考答案：债务资本成本率=1000*12%(1-33%)/1200(1-4%)=80.4/1152=6.9%
权益资本成本率=11%/(1-5%)=11.58%

第2题：

某企业发行一笔期限为5年的债券。债券面值为1000万元，票面利率为12%，每年付息一次，发行费率为3%，所得税率为40%。债券按面值发行，则该笔债券的成本为（ ）。

A．7.42%

B．7.5%

C．12%

D．15%


正确答案：A

第3题：

某公司发行总面额1000万元,票面利率为20%,偿还期限5年,发行费率4%,所得税率为50%的债券,该债券发行价为1075.3854万元,则债券税后资本成本为( )。

A．8%

B．8.74%

C．9%

D．9.97%


正确答案：C
解析：1075.3854×(1-4%)=1000×20%×(1-50%)×(P/A,I,4)+1000×(P/S,1%,4)即1032.37=100×(P/A,I,4)+1000×(P/S,1%,4)
利用试误法:当I=9%,100×(P/A,9%,4)+1000×(P/S,9%,4)=100×3.2397+1000×0.7084=1032.37
所以,债券税后资本成本为9%。

第4题：

某公司适用的所得税税率为50%，打算发行总面值为1000万元，票面利率为10%，偿还期限4年，发行费率为4%的债券，预计该债券发行价为1075.3854万元，则债券税后资本成本为（　）。

A、8%
B、9%
C、4.5%
D、10%

答案：C
解析：
1075.3854×（1－4%）＝1000×10%×（P/A，i，4）＋1000×（P/F，i，4）
即：1032.37＝100×（P/A，i，4）＋1000×（P/F，i，4）
用i＝9%进行测算：
100×（P/A，9%，4）＋1000×（P/F，9%，4）＝100×3.2397＋1000×0.7084＝1032.37
所以：债券税前资本成本＝9%，则债券税后资本成本＝9%×（1－50%）＝4.5%
【考点“到期收益率法”】

第5题：

某公司发行面值为2000万元的8年期债券，票面利率为12%，发行费用率为4%，发行价格2300万元，公司所得税税率为25%，则该债券成本率为（　）。
A、7.5%
B、8.15%
C、10.25%
D、13.36%


答案：B
解析：
KB=2000×12%×（1-25%）/【2300×（1-4%）】=8.15%，参见教材P237。

第6题：

某企业于2004年1月1日发行票面年利率为5%、面值为1000万元、期限为3年的长期债券，每年支付一次利息，当时市场利率为3%。则该公司所发行债券的发行价值为 ( )万元。

A．1056.45

B．1051.15

C．1005.45

D．1000.15


正确答案：A

第7题：

某公司债券溢价发行105万元（面值100万元），票面利率为11%，偿还期限3年，发行费2%，所得税率为30%。则债券资金成本为（ ）。

A．6.6030%

B．8.2811%

C．8.4827%

D．7.6030%


正确答案：A

第8题：

某公司发行债券面值为1000万元，票面利率为12%，偿还期限5年，每年付息一次。公司溢价发行，发行收入为1050万元，发行费用率为3%，所得税率为33%，则债券资金成本为( )。

A．8.04%.

B．7.9%.

C．12.37%.

D．16.45%.


正确答案：B
解析：债券资金成本=1000×12%×(1-33%)/[1050(1-3%)]=7.9%。

第9题：

甲公司于2016年1月1日发行票面利率5%，面值为1000万元，期限为5年的长期债券，每年支付一次利息，市场利率为3%。公司所发行债券的发行价格为（　　）万元。

A、1091.59
B、1000.15
C、1051.15
D、1005.45

答案：A
解析：
债券发行价格=1000×5%×（P/A，3%，5）+1000×（P/F，3%，5）=1091.59（万元）。

第10题：

某公司发行面值100元、期限3年、票面利率为9%的长期债券。债券的票面金额是1500万元。企业按溢价发行，发行价为1800万元。筹资费率为2%，公司所得税税率为25%，那么公司发行债券的资本成本率为()。

A:4.26%
B:5.74%
C:5.13%
D:6.27%

答案：B
解析：
公司发行债券的资本成本率为：。式中，Kb表示债券资本成本率；B表示债券筹资额，按发行价格确定；Fb表示债券筹资费用率；Ib表示债券每年支付的利息。

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