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收入乘数估价模型的局限性表现在（　　）。

题目
单选题
收入乘数估价模型的局限性表现在（　　）。
A

当β系数远大于1时，模型评估结果会与实际存在较大差异

B

在经济繁荣时评估价值被夸大

C

容易被人操纵

D

不能反映成本的变化

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第1题：

用来衡量旅游乘数效应的几种乘数模型是____。

A、产出乘数

B、漏损乘数

C、收入乘数

D、就业乘数


参考答案：ACD

第2题：

潜在毛收入乘数法是将估价对象某一年的潜在毛收入(PGI)乘以潜在毛收入乘数(PGIM)来求取估价对象价值的方法，即V=PGI×PGIM。( )

此题为判断题(对，错)。


正确答案：√

第3题：

在“NI—AE”分析模型中，税率的增加将（）。

A.在较低的国民收入水平处提高乘数，在较高的国民收入水平处降低乘数

B.在所有国民收入水平提高乘数

C.不影响乘数

D.在所有国民收入水平降低乘数


参考答案：D

第4题：

（2013年）下列关于相对价值估价模型适用性的说法中，错误的是（ ）。

A.市盈率估价模型不适用于亏损的企业
B.市净率估价模型不适用于资不抵债的企业
C.市净率估价模型不适用于固定资产较少的企业
D.收入乘数估价模型不适用于销售成本率较低的企业

答案：D
解析：
收入乘数估价模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业。

第5题：

根据相对价值法的“市价/收入模型”，在基本影响因素不变的情况下，增长率越高，收入乘数越小。（ ）


正确答案：×
根据收入乘数的计算公式：本期收入乘数＝[销售净利率×股利支付率×（1+增长率）]/（股权成本-增长率），可知，在基本影响因素不变的情况下，增长率越高，分子越大同时分母越小，所以收入乘数越大。

第6题：

收入的变化与带来这种变化的投资支出的变化的比率是( )。

A.投资乘数

B.边际消费倾向

C.加速数

D.乘数—加速模型


答案：A

第7题：

收入乘数估价模型的特点有（ ）。

A．对于亏损企业和资不抵债的企业，也可以计算出一个有意义的价值乘数

B．可以反映价值政策和企业战略变化的后果

C．可以反映成本的变化

D．只适用于销售成本率较低的服务类企业


正确答案：AB
因为它不会出现负值，所以A对；收入乘数对价值政策和企业战略变化敏感，所以B对；收入乘数=每股市价/每股销售收入，从公式可以看出，收入乘数不反映成本的变化，所以C不对；收入乘数估价模型适用于销售成本率较低的服务类企业，也适用于销售成本率趋同的传统行业的企业，所以D也不对。 

第8题：

有效毛收入乘数是估价对象房地产的（ ）除以其有效毛收入所得的倍数。

A．售价

B．租金

C．潜在毛收入

D．净收益


正确答案：A
有效毛收入乘数是房地产的价格除以其有效毛收入所得的倍数。

第9题：

甲公司是一家尚未上市的机械加工企业。公司目前发行在外的普通股股数为4 000 万股，预计2012年的销售收入为18 000 万元，净利润为9 360 万元。公司拟采用相对价值评估模型中的收入乘数(市价/收入比率)估价模型对股权价值进行评估，并收集了三个可比公司的相关数据，具体如下：



要求：
(1)计算三个可比公司的收入乘数，使用修正平均收入乘数法计算甲公司的股权价值。
(2)分析收入乘数估价模型的优点和局限性，该种估价方法主要适用于哪类企业?


答案：
解析：
(1)计算三个可比公司的收入乘数、甲公司的股权价值：
A 公司的收入乘数=20/(20000/5000)=5；
B 公司的收入乘数=19.5/(30000/8000)=5.2；
C 公司的收入乘数=27/(35000/7000)=5.4；




修正平均收入乘数=5.2/(49%×100)=0.1061；
甲公司每股价值=0.1061×(9360/18000)×100×(18000/4000)=24.83(万元)；
甲公司股权价值=24.83×4000=99320(万元)。
[或：甲公司每股价值=5.2/(49%×100)×(9360/18000)×100×(18000/4000)×4000=99330.60(万元)]
(2)收入乘数估价模型的优点和局限性、适用范围。
优点：它不会出现负值，对于亏损企业和资不抵债的企业，也可以计算出一个有意义的价值乘数。它比较稳定、可靠，不容易被操纵。收入乘数对价格政策和企业战略变化敏感，可以反映这种变化的后果。
局限性：不能反映成本的变化，而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一。
收入乘数估计方法主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业。

第10题：

下列关于相对价值估价模型适用性的说法中，错误的是( )。

A.市盈率估价模型不适用于亏损的企业
B.市净率估价模型不适用于资不抵债的企业
C.市净率估价模型不适用于固定资产较少的企业
D.收入乘数估价模型不适用于销售成本率较低的企业

答案：D
解析：
收入乘数估价模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业。

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