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影响公司资本成本的因素有（　　）。

题目
多选题
影响公司资本成本的因素有（　　）。
A

无风险报酬率

B

经营风险溢价

C

财务风险溢价

D

投资组合风险溢价

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第1题：

决定公司加权平均资本成本的主要因素有哪些


参考答案：影响公司加权平均资本成本的因素有很多种，其中一些受到公司财务和投资决策的影响，但是另外一些则超出了公司的控制范围。1、公司的可控制因素(1)资本结构政策，根据WACC的计算公式，资本结构影响公司资本成本的高低，公司可以通过改变资本结构来改变资本成本。(2)股利政策，公司的股利政策会影响到留存收益率水平，而留存收益率水平又决定公司是采用发行新股还是采用动用留存收益的方式来增加新的权益资本，所以，公司的鼓励政策也会影响到加权平均资本成本。(3)投资决策公司如果改变投资决策，投资于较高风险的资产，那么投资者要求的收益率会提高，WACC也会提升;反之，如果投资于较低风险的资产，投资人要求的收益率也将会降低，WACC也会降低。2、公司的不可控制因素，利率水平宏观经济的利率水平上升，那么债务成本、普通股和优先股成本就会相应的提高，相反，利率下降会产生相反的结果，因此，利率水平是影响资本成本的一个重要因素。但是，利率水平是由金融市场的资金供求关系决定的，单个企业无法控制利率水平。

第2题：

下列关于公司资本成本的说法中，不正确的是（　　）。

A.公司的总风险越大，公司资本成本越高
B.假设不考虑所得税、交易费用等其他因素的影响，投资人的必要报酬率等于公司的资本成本
C.公司的资本成本是各资本要素成本的加权平均值
D.无风险利率不影响公司资本成本的高低

答案：D
解析：
一个公司资本成本的高低，取决于三个因素：（1）无风险利率。（2）经营风险溢价。（3）财务风险溢价。所以选项D错误。

第3题：

影响该公司筹资决策的因素有（ ）。 A．个别资金的种类 B．个别资本成本率 C．各种资本结构 D．筹资总额


正确答案：BC
本题考查决定综合资本成本率的因素。个别资本成本率和各种资本结构两个因素决定综合资本成本率。

第4题：

下列对资本成本的影响因素的说法中，错误的是（　）。

A.市场利率上升时，债务成本和权益成本都会上升
B.市场风险报酬上升会使股权成本上升
C.税率的变化会直接影响税后债务成本和加权平均资本成本
D.从公司内部来看，资本成本主要受资本结构和股利政策的影响，与公司的投资政策无关

答案：D
解析：
市场利率上升，投资人的机会成本增加，债务成本和权益成本都会上升，选项A正确；依据资本资产定价模型，市场风险报酬上升则股权成本上升，选项B正确；税率变化直接影响税后债务成本以及公司加权平均资本成本，选项C正确；影响资本成本的内部因素包括资本结构、股利政策、投资政策，选项D错误。

第5题：

下列关于资本成本的说法中，正确的有（　）。

A、市场利率上升，公司的债务成本会上升
B、税率变化直接影响税后债务成本以及公司加权平均资本成本
C、根据资本资产定价模型可以看出，市场风险溢价会影响股权成本
D、公司股利政策的变化，对资本成本不产生影响

答案：A,B,C
解析：
股利政策影响净利润中分配给股东的比例。根据股利折现模型，它是决定权益成本的因素之一，公司改变股利政策，就会引起权益成本的变化。所以，选项D的说法不正确。
【考点“资本成本变动的影响因素”】

第6题：

下列关于影响资本成本因素的说法中，不正确的是（　）。

A.资本成本上升，投资的价值会降低，会刺激公司投资
B.公司投资政策发生变化，资本成本就会发生变化
C.市场利率上升，公司的债务成本会上升
D.税率变化直接影响税后债务成本以及公司加权平均资本成本

答案：A
解析：
资本成本上升，投资的价值会降低，抑制公司投资。利率下降，公司资本成本也会下降，会刺激公司投资。所以选项A的说法不正确。

第7题：

下列有关资本成本的影响因素的表述中，正确的是（ ）

A、利率与公司资本成本反方向变化
B、利率与公司价值反方向变化
C、税率对公司债务资本成本、权益资本成本均有影响
D、公司将固定股利政策更改为剩余股利政策，权益资本成本上升

答案：B
解析：
利率与公司资本成本同方向变动，选项A错误；税率对公司债务资本成本有影响，权益资本成本是税后支付的成本，所以不受税率影响，选项C错误；改变股利政策，若企业投资机会较多，净利润全部留存，则股东获得的股利较少，不考虑其他条件，有可能导致权益资本成本降低，选项D错误。

第8题：

影响企业加权平均资本成本的因素有()。

A、筹资属性

B、筹资期限

C、个别资金成本的高低

D、资本比重

E、筹资顺序


参考答案：CD

第9题：

影响资本成本的因素有( )。

Ⅰ.资本结构

Ⅱ.投资政策

Ⅲ.税率

Ⅳ.利率

Ⅴ.市场风险溢价

Ⅵ.股利政策

A、Ⅱ,Ⅲ,Ⅴ,Ⅵ
B、Ⅰ,Ⅳ,Ⅴ
C、Ⅱ,Ⅲ,Ⅳ,Ⅵ
D、Ⅰ,Ⅱ,Ⅲ,Ⅳ,Ⅴ,Ⅵ

答案：D
解析：
D
资本成本是指投资资本的机会成本。影响资本成本的因素有：①外部因素，包括利率、市场风险溢价和税率；②内部因素，包括资本结构、股利政策和投资政策。

第10题：

下列关于资本成本的表述中，正确的有（　）。

A. 市场利率上升，公司的债务成本会上升
B. 税率变化直接影响税后债务成本以及公司加权平均资本成本
C. 增加债务的比重，一定会降低加权平均资本成本
D. 公司股利政策的变化，对资本成本不产生影响
E. 公司资本成本反映现有资产的平均风险

答案：A,B,E
解析：
债务资本成本低于权益资本成本，如果市场不完善，权益资本成本不发生变化，则债务比重增加会相应降低企业的加权平均资本成本，但是如果市场是完善的，增加债务比重并不会降低加权平均成本，因为股东要求的报酬率会因财务风险增加而提高，并完全抵消增加债务的好处。所以选项C的说法不正确。股利政策影响净利润中分配给股东的比例。根据股利折现模型，它是决定权益成本的因素之一，公司改变股利政策，就会引起股权成本的变化。所以选项D的说法不正确。

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