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当等风险债券的市场利率上升时，长期固定利率债券价格的下降幅度比短期债券的下降幅度（）。

题目
单选题
当等风险债券的市场利率上升时，长期固定利率债券价格的下降幅度比短期债券的下降幅度（）。
A

高

B

低

C

相等

D

不确定

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第1题：

当偿还期内的市场利率上升且超过债券票面利率时，持固定利率债券的人要承担相对利率较低或债券价格下降的风险。 ( )


正确答案：√
133.A【解析】固定利率债券是指在发行时规定利率在整个偿还期内不变的债券，但债券发行人和投资者仍然必须承担市场利率波动的风险。如果未来市场利率下降，原来发行的债券成本就显得相对高昂，而投资者则获得了相对现行市场利率更高的报酬，原来发行的债券价格将上升；如果未来市场利率上升，原来发行的债券成本就显得相对较低，而投资者的报酬则低于购买新债券的收益，原来发行的债券价格将下降。

第2题：

债券的价格会随市场利率的变化而变化。当市场利率上升时，债券价格下降;当市场利率下降时，债券价格上升。()


正确答案：√

第3题：

在利率水平变动幅度相同的情况下，长期债券价格变动幅度大于短期债券，因此长期债券的利率风险大于短期债券。 （ ）


正确答案：√

第4题：

以下关于市场利率与名义利率的说法正确的是()。

A.当市场利率与债券名义利率相等时，市场价格与面值一致
B.证券的期限越长，其价格的利率敏感度就越大
C.投资于长期的证券，其价格变动风险大于投资短期证券
D.当市场利率下降时，债券市价上升幅度依偿还期限的短长依次增大
E.长期债券的利息率比短期债券略高

答案：A,B,C,D,E
解析：
债券价格与市场利率成反比，票面利率和市场利率相等，债券的市价与面值相等，故A项正确；长期证券投资与短期证券投资相比，长期证券的期限越长风险较大，收益率相对较高，其价格的利率敏感度就越大，故B项正确；在利率变化一定情况下，长期债券价格变化大于短期债券价格变化，故C项正确；利率上升，长期债券价格下降比短期债券幅度大，反之，利率下降，长期债券价格上升幅度大于短期债券，故D项正确；证券的期限越长，其价格的利率敏感度就越大，故E项正确。所以答案选ABCDE。

第5题：

市场利率上升时，短期债券发行价格的下降幅度小于长期债券发行价格的下降幅度。（ ）


正确答案：√
以市场利率作为折现率计算债券发行价格时，债券的期限越长，折现期间越长，所以，当市场利率上升时，长期债券发行价格的下降幅度大于短期债券发行价格的下降幅度。
举例说明如下：
假设有A、B两种债券，A的期限为5年，8的期限为3年，票面利率均为80，债券面值均为l000元。
(1)市场利率为102时：
A债券发行价格=1000×8%×(P/A，10%，5)+1000×(P/S，10%，5)=924.16(元)
B债券发行价格=1000×8%×(P/A，10%，3)+1000×(P/S，10%，3)=950.25(元)
(2)市场利率为12%时： 
A债券发行价格=1000×8%×(P/A，12%，5)+1000×(P/S，12%，5)=855.78(元)
B债券发行价格=l000×8%×(P/A，12%，3)+1000×(P/S，12%，3)=903.94(元)
通过计算可知，当市场利率由10%上升为l2%时：
B债券的发行价格下降的幅度为(950.25-903.94)/950.25×100%=4.87%
A债券的发行价格下降的幅度为(924.16-855.78)/924.16 × 100%=7.40%大于4.87%

第6题：

债券交易价格与利率的关系是( )。

A．市场利率上升时，债券交易价格下降

B．市场利率上升时，债券交易价格上升

C．市场利率下降时，债券交易价格上升

D．市场利率下降时，债券交易价格下降


正确答案：AC
解析：市场利率与债券交易价格呈负相关关系。

第7题：

下列各种说法,不正确的是( )

A．债券的期限越长,利率风险越高

B．债券的价格与利率呈反向关系

C．债券的息票率越高,利率风险越高

D．利率上涨引起债券价格下降的幅度比利率下降引起债券价格上升的幅度小


参考答案：C
解析：利率风险是债券投资者面临的最主要的风险,它指的是市场利率的波动,与债券的息票率无关。

第8题：

当市场利率上升时，长期固定利率债券价格的下降幅度( )短期债券的下降幅度。

A．大于

B．小于

C．等于

D．不确定


正确答案：A
解析：债券的利率风险是指由于利率变动而使投资者遭受损失的风险。债券期限越长，债券的利率风险越大。

第9题：

共用题干
大洋公司在2011年1月1日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。根据案例十九回答77-81题。

通常情况下，当市场利率上升时，短期固定利率债券价格的下降幅度()长期债券的下降幅度。
A:小于
B:大于
C:等于
D:不确定

答案：A
解析：
一般而言，长期债券价格较短期债券价格对市场利率变化更敏感，当市场利率上升时，两者价格都会下降，但是长期债券价格下降幅度更大。


因为平价发行的每年付息一次的债券，其到期收益率等于票面利率。因此，到期收益率为10%。


根据债券定价公式，该债券的价值为：V=1000*10%/（1+8%）+1000/（1+8%）=1019（元）


根据计算公式：900=[100/(1+y)]+[1000/(1+y)]，y=22%，或者用财务计算器。使用德州仪器BAIIPLUS计算器，操作步骤及计算结果如下：



根据债券的定价公式可得：V=100/（1+12%）+100/（1+12%）2+100/（1+12%）3+100/（1+12%）3=952（元）

第10题：

下列关于利率对不同期限的债券的影响，正确的是（ ）。

A.当市场利率上升时，长期债券价格的跌幅要大于短期债券价格的跌幅
B.当市场利率下降时，长期债券价格的跌幅要大于短期债券价格的跌幅
C.当市场利率下降时，长期债券价格的涨幅要大于短期债券价格的涨幅
D.当市场利率上升时，长期债券价格的涨幅要大于短期债券价格的涨幅

答案：A,C
解析：
一般情况下，期限长的债券对利率变动的敏感程度要大于期限短的债券对利率变动的敏感程度。当市场利率上升或下降时，长期债券价格的跌幅或涨幅要大于短期债券价格的跌幅或涨幅。投资者可以根据对市场利率变动趋势的预测。选择期限不同的国债期货合约进行跨品种套利。选项AC均正确。故本题答案为AC。

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