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甲公司为一家股份有限公司，目前拥有资本100亿元，其中：长期借款20亿元，年利率6％；普通股权益资本80亿元（发行在外的

题目
单选题
甲公司为一家股份有限公司，目前拥有资本100亿元，其中：长期借款20亿元，年利率6％；普通股权益资本80亿元（发行在外的普通股股数为10亿股），适用的所得税税率为25％。为扩大生产能力，公司拟筹资10亿元购入新设备，有关资料如下：拟购置设备的投资额为10亿元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。该设备投入使用后，每年可为公司增加营业收入6亿元，每年增加付现成本2亿元。购买新设备所需资金有两种筹资方案可供选择：（1）增发普通股1亿股，每股发行价格为10元；（2）借入长期借款10亿元年利率为6％。两种筹资方案的筹资费用均忽略不计。如果公司选择发行股票筹资，发行后的每股净资产为（  ）。
A

8元

B

8.18元

C

9元

D

10元

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第1题：

从资本充足性角度看,假定某金融集团由三个公司组成,母公司实收资本为10亿元,全资子公司实收资本为6亿元,60%控股子公司实收资本为10亿元。进一步假定母公司的法定资本为9亿元,因此剩余资本为1亿元;全资子公司的法定资本为3亿元,因此剩余资本为3亿元;控股子公司的法定资本为3亿元,因此剩余资本为7亿元。按照完全并表,则法定资本要求为()亿元。

A.10

B.15

C.20

D.16


参考答案：B

第2题：

某商业银行的核心资本为300亿元，附属资本为40亿，拥有三类资产分别为6000亿元、5000亿元、2000亿元，与其对应的资产风险权数分别为10%、20%、100%，其资本充足率为（ ）。

A.8.5% B.9.4%

C.10.5% D.7.4%


正确答案：B

第3题：

假定某金融集团由三个公司组成,母公司实收资本20亿元,全资子公司实收资本8亿元,70%控股公司实收资本为10亿元,如实施完全并表,则集团资本为()。

A.20亿元

B.28亿元

C.35亿元

D.38亿元


参考答案：D

第4题：

某公司2018年12月31日资产合计为12亿元，负债合计为8亿元，该公司计划投资某项目，总投资额为5亿元，计划利用留存收益融资1亿元，其他4亿元通过对外发行普通股筹集。经测算，目前无风险报酬率为4.5% ，市场平均报酬率为10.5% ，该公司股票的风险系数为1.2 ，公司债务的资本成本率为6%。
根据资本资产定价模型，该公司发行股票的资本成本率为（ ）

A.14.5%
B.11.7%
C.15%
D.10.5%

答案：B
解析：
根据资本资产定价模型有：普通股的资本成本率即为普通股投资的必要报酬率，而普通股投资的必要报酬率等于无风险报酬率加上风险报酬率，公式为: Kc = Rf + β (Rm - Rf )
式中 :Rf为无风险报酬率;Rm 为市场平均报酬率;β 为风险系数。
所以有:Kc=4.5%+1.2×（10.5%-4.5%）=11.7%

第5题：

A寿险公司2009年末的资产总额为1000亿元，负债总额为900亿元，认可资产为900亿元，认可负债为750亿元(公司上年末发行次级债150亿元)，根据监管规定确定的最低资本为120亿元。

49.A寿险公司2009年末的实际资本为( )亿元。

A.150

B.100

C.120

D.80


参考答案：A

解析：900-750=150

第6题：

2008年12月31日，H寿险公司的资产为80亿元。2009年6月30日，H寿险公司的资产为100亿元，资产负债率为80%，流动负债占总负债的40%，流动资产占总资产的40%，总资产净利率为10%，所有者权益由实收资本和未分配利润构成，其中实收资本为10亿元。

2009年6月30日，H寿险公司的未分配利润为( )亿元。

A.10

B.15

C.20

D.25


参考答案：A

第7题：

某公司计划达成董事会制定的资本结构目标。经测算,该公司的最优资本结构为债务／股权之比为1:1。目前该公司总资产125亿元,短期借款30亿元,长期借款20亿元,股东权益50亿元,则该公司()

A.需要增加短期借款，减少长期借款

B.需要增加股东权益，减少短期借款

C.需要增加长期借款，减少股东权益

D.不需要调整资本结构


答案：C

第8题：

从资本充足性角度看,假定某金融集团由三个公司组成,母公司实收资本为10亿元,全资子公司实收资本为6亿元,60%控股子公司实收资本为10亿元。进一步假定母公司的法定资本为9亿元,因此剩余资本为1亿元;全资子公司的法定资本为3亿元,因此剩余资本为3亿元;控股子公司的法定资本为3亿元,因此剩余资本为7亿元。在集团层次上,如果实施完全并表监管,则资本缺口为()亿元。

A.1

B.2

C.5

D.6


参考答案：A

第9题：

甲公司是一家中央企业上市公司，采用经济增加值（EVA）业绩考核办法进行业绩计量和评价，公司所得税税率 25%，其他有关资料如下：
（1） 甲公司 2018 年度利润表数据摘要如下：
单位：百万元



（2） 2018 年受台风影响，广东地区的仓库受损严重，甲公司计提了各项资产减值准备 10.2 亿元。同时，为了优化资源配置，甲公司于 2018 年 9 月处置了子公司A，取得投资收益 1.8 亿元。
（3） 甲公司长期资产包括：年末固定资产 360 亿元，年初固定资产 290 亿元，年末无形资产 220 亿元（含研发支出 75 亿元），年初无形资产 180 亿元（含研发支出 48 亿元），年末在建工程 180 亿元，年初在建工程 200 亿元。
（4） 甲公司 2018 年末所有者权益为 600 亿元，年初所有者权益为 550 亿元，其中包括优先股 2000 万股，每股面值 100 元，票面股息率 10%。长期资金来源还包括长期借款 100 亿元，年利率 8%，每半年付息一次，5 年后还本。年末负债为850 亿元（包括无息流动负债 250 亿元），年初负债为 780 亿元（包括无息流动负债 150 亿元）。
（5） 甲公司的当前股利为 2 元/股，股票的实际价格为 23 元，证券分析师预测，未来 5 年的股利增长率逐年递减，第 5 年及其以后年度为 5%。证券分析师对甲公司未来 30 年的股利预测如下：



要求： （1） 以账面价值平均值为权数计算甲公司的加权平均资本成本；
（2） 计算 2018 年甲公司调整后的税后净营业利润、调整后资本和经济增加值。（注：平均资本成本率按要求（1）计算的加权平均资本成本计算）。


答案：
解析：
（1） 税前债务资本成本=(1+8%÷2)2-1=8.16%
税后债务资本成本=8.16%×(1-25%)=6.12%（1 分）
设甲公司股利的平均增长率为 g，则 2×(1+g)30=9.4950，解得 g=5.3293%
股权资本成本=2×(1+5.3293%)/23+5.3293%=14.49%（1 分）
优先股资本成本=10%
长期借款占比=100/[100+20+(580+530)/2]=14.81%（0.5 分）
优先股占比=20/[100+20+(580+530)/2]=2.96%（0.5 分）
普通股及留存收益占比=[(580+530)/2]/ [100+20+(580+530)/2]=82.22%（0.5 分）
加权平均资本成本=6.12%×14.81%+14.49%×82.22%+10%×2.96%=13.12%（0.5
分）
（2） ① 调整后税后净营业利润=净利润+（利息支出+研究开发费用调整项-非经常
性损益调整项×50%）×（1-25%）
研究开发费用调整项=研究与开发费用+当期确认为无形资产的研究与开发支
出=18+(75-48)=45（亿元）（0.5 分）
非经常性损益调整项=10.2-1.8=8.4（亿元）（0.5 分）
调整后税后净营业利润=96+(260+45+8.4×50%)×(1-25%)=327.90（亿元）（0.5
分）
② 调整后资本=平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建
工程
平均所有者权益=(600+550)/2=575（亿元）
平均负债合计=(850+780)/2=815（亿元）
平均无息流动负债=(250+150)/2=200（亿元）
平均在建工程=(180+200)/2=190（亿元）
调整后资本=575+815-200-190=1000（亿元）（1.5 分）
③ 经济增加值=税后净营业利润-调整后资本×平均资本成本率=327.90-1000
×13.12%=196.70（亿元）（1 分）

第10题：

某公司2018年12月31日资产合计为12亿元，负债合计为8亿元，该公司计划投资某项目，总投资额为5亿元，计划利用留存收益融资1亿元，其他4亿元通过对外发行普通股筹集。经测算，目前无风险报酬率为4.5% ，市场平均报酬率为10.5% ，该公司股票的风险系数为1.2 ，公司债务的资本成本率为6%。
该公司可以选择（）进行发行普通股资本成本率的测算。

A.每股利润分析法
B.市盈率法
C.股利折现模型
D.插值法

答案：C
解析：
普通股资本成本率的测算有两种主要方法： 1 、股利折现模型。
2 、资本资产定价模型。

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