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（2019年）甲公司是一家投资公司，拟于2020年初对乙公司増资3000万元，获得乙公司30%的股权。由于乙公司股权比较分散，甲公司可以获得控股权。为分析增资方案可行性，收集相关资料如下：

题目
（2019年）甲公司是一家投资公司，拟于2020年初对乙公司増资3000万元，获得乙公司30%的股权。由于乙公司股权比较分散，甲公司可以获得控股权。为分析增资方案可行性，收集相关资料如下：
　　（1）乙公司是一家家电制造企业，增资前处于稳定增长状态，年增长率7%。2019年净利润350万元，当年取得的利润在当年分配，股利支付率90%。2019年末（当年利润分配后）净经营资产2140万元，净负债1605万元。
　　（2）增资后，甲公司拟通过改进乙公司管理和经营战略，增加乙公司收入和利润。预计乙公司2020年营业收入8000万元，2021年营业收入比2020年增长12%，2022年进入稳定增长状态，增长率8%。
　　（3）增资后，预计乙公司相关财务比率保持稳定，具体如下：

（4）乙公司股票等风险投资必要报酬率增资前11%，增资后10.5%。
　　（5）假设各年现金流量均发生在年末。
要求：（1）如果不增资，采用股利现金流量折现摸型，估计2020年初乙公司股权价值。
　　（2）如果增资，采用股权现金流量折现摸型，估计2020年初乙公司股权价值（计算过程和结果填入下方表格中）。
　　（3）计算该增资为乙公司原股东和甲公司分别带来的净现值。
　　（4）判断甲公司增资是否可行，并简要说明理由。

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相似问题和答案

第1题：

甲公司是一家投资公司，拟于 2020 年初以 18000 万元收购乙公司 全部股权，为分析收购方案可行性，收集资料如下：
（1）乙公司是一家传统汽车零部件制造企业，收购前处于稳定增长 状态，增长率 7.5%。2019 年净利润 750 万元。当年取得的利润在当年分配，股利支付率 80%。2019 年末（当年利润分配后）净经营资产 4300 万元，净负债 2150 万元。
（2）收购后，甲公司将通过拓宽销售渠道、提高管理水平、降低成 本费用等多种方式，提高乙公司的销售增长率和营业净利润。预计乙 公司 2020 年营业收入 6000 万元，2021 年营业收入比 2020 年增长 10%，2022 年进入稳定增长状态，增长率 8%。
（3）收购后，预计乙公司相关财务比率保持稳定，具体如下：


（4）乙公司股票等风险投资必要报酬率收购前11.5%，收购后11%。
（5）假设各年现金流量均发生在年末。
要求：
（1）如果不收购，采用股利现金折现模型，估计2020 年初乙公司股权价值。
（2）如果收购，采用股权现金流量折现模型，估计2020 年初乙公司股权价值（计算过程和结果填入下方表格中）。
单元：万元


（3）计算该收购产生的控股权溢价、为乙公司原股东带来的净现值、为甲公司带来的净现值。
（4）判断甲公司收购是否可行，并简要说明理由。


答案：
解析：
（1）2020 年初乙公司股权价值＝750×80%×（1＋7.5%）/（11.5%－7.5%）＝16125（万元）
（2）

计算说明：
利息费用＝净负债×8％＝营业收入×30％×8％
729.70×（1＋8％）/（11％－8％）×0.7312＝19208.04
（3）控股权溢价＝20742.17－16125＝4617.17（万元）
为乙公司原股东带来的净现值＝18000－16125＝1875（万元）
为甲公司带来的净现值＝20742.17－18000＝2742.17（万元）
（4）为甲公司带来的净现值大于0，所以收购可行。

第2题：

甲公司是一家投资公司，拟于 2020 年初对乙公司増资 3000 万元，获得乙公司 30% 的股权。由于乙公司股权比较分散，甲公司可以获得控股权。为分析增资方案可行性， 收集相关资料如下：
（1）乙公司是一家家电制造企业，增资前处于稳定增长状态，年增长率 7%。2019 年 净利润 350 万元，当年取得的利润在当年分配，股利支付率 90%。2019 年末（当年利 润分配后）净经营资产 2140 万元，净负债 1605 万元。
（2）增资后，甲公司拟通过改进乙公司管理和经营战略，增加乙公司收入和利润。预 计乙公司 2020 年营业收入 8000 万元，2021 年营业收入比 2020 年增长 12%，2022 年 进入稳定增长状态，增长率 8%。
（3）增资后，预计乙公司相关财务比率保持稳定，具体如下：

（4）乙公司股票等风险投资必要报酬率增资前11%，增资后10.5%。
（5）假设各年现金流量均发生在年末。
要求：
（1）如果不增资，采用股利现金流量折现摸型，估计2020 年初乙公司股权价值。
（2）如果增资，采用股权现金流量折现摸型，估计2020 年初乙公司股权价值（计算
过程和结果填入下方表格中）。
单位：万元

（3）计算该增资为乙公司原股东和甲公司分别带来的净现值。
（4）判断甲公司增资是否可行，并简要说明理由。


答案：
解析：
（1）2019 年股利支付＝350×90%＝315（万元）
2020 年股利支付＝315×（1＋7%）＝337.05（万元）
2020 年初乙公司股权价值＝337.05/（11%－7%）＝8426.25（万元）
（2）
单位：万元

计算说明：
税前经营利润＝营业收入－营业成本－销售和管理费用＝营业收入×（1－60％－20％）＝营业收入×20％
税后利息＝净负债×债务利息率×（1－25％）
2019 年末的股东权益＝2140－1605＝535（万元），2020 年股东权益增加＝3200－535＝2665（万元）
（P/F，10.5％，1）＝1/（1＋10.5%）＝0.9050
（P/F，10.5％，2）＝0.9050×0.9050＝0.8190
（P/F，10.5％，3）＝0.8190×0.9050＝0.7412
后续期价值＝990.62×（1＋8％）/（10.5％－8％）×0.7412＝31719.49
（3）该增资为乙公司原股东带来的净现值＝31651.74×70%＋3000－8426.25＝16729.97（万元）
为甲公司带来的净现值＝31651.74×30％－3000＝6495.52（万元）
（4）由于该增资为甲公司带来的净现值大于0，因此甲公司增资是可行的。

第3题：

甲公司持有乙公司30%的股权，对乙公司具有重大影响。甲公司于20×7年12月1日与丙公司签订了股权转让协议，根据该协议，甲公司将其持有的乙公司30%的股权以 4500万元的价格转让给丙公司，该项股权投资在该日的账面价值为3000万元，其中，损益调整为500万元，其他权益变动为300万元，未发生减值损失。在不考虑相关税费的情况下，甲公司因处置该项投资所产生的投资收益为( )万元。

A．1500

B．1800

C．2000

D．2300


正确答案：B
解析：在长期股权投资采用权益法核算的情况下，长期股权投资的账面价值随着被投资单位所有者权益的变动而变动，即被投资单位所有者权益变动时，投资企业按照其持股比例计算应享有或应分担的部分，并确认为投资收益或直接计入权益。处置该项长期股权投资时，对于原直接计入权益的部分转入当期损益。本题计算为：4500-3000+300=1800(万元)。

第4题：

甲公司系乙公司的母公司，持有乙公司80％的股权，公司拟于2010年9月申请发行公司债券，相关指标如下表：



则，甲公司最多可发行公司债10亿元。（　　）


答案：错
解析：
“累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十”，该净资产为合并报表净资产，包括少数股东权益：净资产为最近一期的净资产。在计算子公司的债券余额时，累计债券余额口径包括子公司全部债券，不按持股比例折算
因此，本次发行后累计债券余额不得超过50×40％=20亿元，发行前已有的债券余额为
5亿元，本次最多可发15亿元。

第5题：

甲公司系增值税一般纳税人。有关业务如下：
　　资料一：2020年4月30日，甲公司与乙公司的控股股东A公司签订股权转让协议，甲公司以两项资产作为对价支付给A公司，A公司以其所持有乙公司80%的股权作为支付对价。2020年5月31日甲公司与A公司的股东大会批准收购协议。2020年6月30日甲公司将作为对价的资产所有权转移给A公司，参与合并各方已办理了必要的财产权交接手续。甲公司于当日起控制乙公司财务和经营政策。
　　资料二：2020年6月30日甲公司作为对价的资产资料如下：

甲公司已开出增值税专用发票，销项税额为1 200万元。购买日乙公司可辨认净资产的账面价值为37 000万元，可辨认净资产的公允价值为38 000万元。此外甲公司发生审计评估咨询费用320万元（不考虑增值税）。
　　资料三：甲公司与A公司在交易前不存在任何关联方关系，合并前甲公司与乙公司未发生任何交易。甲公司与乙公司采用的会计政策相同。不考虑所得税影响。
　　根据上述资料，甲公司会计处理?


答案：
解析：
（1）该项合并为非同一控制下企业合并。
　　理由：甲公司与A公司在此项交易前不存在任何关联方关系。
　　（2）购买日为2020年6月30日
　　企业合并成本＝20 000×1.06＋10 000＝31 200（万元）
　　购买日合并商誉＝31 200－38 000×80%＝800（万元）
　　（3）会计分录
　　借：长期股权投资 　31 200
　　　　累计摊销 　　　1 000
　　　　贷：无形资产 　　　19 000
　　　　　　资产处置损益　　　（20 000－18 000）2 000
　　　　　　应交税费——应交增值税（销项税额）　1 200
　　　　　　交易性金融资产 8 000
　　　　　　投资收益　　　　　 （10 000－8 000）2 000
　　借：管理费用 320
　　　　贷：银行存款 320

第6题：

甲公司是一家投资公司，拟于2020年初以18000万元收购乙公司全部股权，为分析收购方案可行性，收集资料如下：
（1）乙公司是一家传统汽车零部件制造企业，收购前处于稳定增长状态，增长率7.5%。2019年净利润750万元。当年取得的利润在当年分配，股利支付率80%。2019年末（当年利润分配后）净经营资产4300万元，净负债2150万元。
（2）收购后，甲公司将通过拓宽销售渠道、提高管理水平、降低成本费用等多种方式，提高乙公司的销售增长率和营业净利润。预计乙公司2020年营业收入6000万元，2021年营业收入比2020年增长10%，2022年进入稳定增长状态，增长率8%。
（3）收购后，预计乙公司相关财务比率保持稳定，具体如下：

（4）乙公司股票等风险投资必要报酬率收购前11.5%，收购后11%。
（5）假设各年现金流量均发生在年末。
要求：
（1）如果不收购，采用股利现金流量折现模型，估计2020年初乙公司股权价值。
（2）如果收购，采用股权现金流量折现模型，估计2020年初乙公司股权价值（计算过程和结果填入下方表格中）。
? ? 单元：万元

（3）计算该收购产生的控股权溢价、为乙公司原股东带来的净现值、为甲公司带来的净现值。
（4）判断甲公司收购是否可行，并简要说明理由。


答案：
解析：
（1）2020年初股权价值=750×（1+7.5%）×80%÷（11.5%-7.5%）=16125（万元）
（2）
? ? 单位：万元

2021年末乙公司股权价值=729.7÷（11%-8%）=24323.33（万元）
2020年初乙公司股权价值=542÷（1+11%）+（631.2）÷（1+11%）2+24323.33÷（1+11%）2=20741.95（万元）
或：
2022年末乙公司股权价值=729.7×（1+8%）÷（11%-8%）=26269.2（万元）
2020年初乙公司股权价值=542÷（1+11%）+（631.2）÷（1+11%）2+（729.7）÷（1+11%）3+26269.2÷（1+11%）3=20741.95（万元）
或：
? ? 单元：万元

计算说明（以2020年为例）
营业成本=6000×65%=3900（万元）
销售和管理费用=6000×15%=900（万元）
税前经营利润=6000-3900-900=1200（万元）
经营利润所得税=1200×25%=300（万元）
税后经营利润=1200-300=900（万元）
[或：6000×（1-65%-15%）×（1-25%）=900（万元）]
净经营资产=6000×70%=4200（万元）
净经营资产增加=4200-4300=-100（万元）
实体现金流量=900+100=1000（万元）
税后利息费用=6000×30%×8%×（1-25%）=108（万元）
净负债增加=6000×30%-2150=-350（万元）
股权现金流量=1000-108+（-350）=542（万元）
2020年初乙公司股权价值=729.7÷（11%-8%）=24323.33（万元）
2020年初乙公司股权价值=542÷（1+11%）+（631.2+24323.33）÷（1+11%）2=20741.95（万元）
（3）收购产生的控股权溢价=20741.95-16125=4616.95（万元）
收购为乙公司原股东带来净现值=18000-16125=1875（万元）
收购为甲公司带来净现值=20741.95-18000=2741.95（万元）
（4）判断甲公司收购是否可行，并简要说明理由。
收购可行，因为收购给甲公司和乙公司原股东都带来了正的净现值。

第7题：

甲公司为一上市的集团公司，原持有乙公司 30%股权，能够对乙公司施加重大影响。甲公司 2×18年及 2×19年发生的相关交易事项如下：
（ 1） 2×18年 1月 1日，甲公司从乙公司的控股股东 —丙公司处受让乙公司 50%股权，受让价格为 13 000万元，款项已用银行存款支付，并办理了股东变更登记手续。甲公司受让乙公司 50%后，共计持有乙公司 80%股权，能够对乙公司实施控制。甲公司受让乙公司 50%股权时，所持乙公司 30%股权的账面价值为 5 400万元，其中投资成本 4 500万元，损益调整 870万元，其他权益变动 30万元；公允价值为 6 200万元。
（ 2） 2×19年 1月 1日，甲公司向丁公司转让所持乙公司股权 70%，转让价格为 20 000万元，款项已经收到，并办理了股东变更登记手续。出售日，甲公司所持乙公司剩余 10%股权的公允价值为 2 500万元。转让乙公司 70%股权后，甲公司不能对乙公司实施控制、共同控制和重大影响，改为交易性金融资产核算。
其他相关资料：
甲公司与丙公司、丁公司于交易发生前无任何关联方关系。甲公司受让乙公司 50%股权后，甲公司与乙公司无任何关联方交易。
不考虑相关税费及其他因素。
要求：
（ ）计算甲公司 年度个别报表中受让乙1 2×18 公司 50%股权后长期股权投资的初始投资成本，并编制与取得该股权相关的会计分录。
（ 2）根据上述资料，编制甲公司 2×19年度个别财务报表中因处置 70%股权相关会计分录。


答案：
解析：
（ 1）
长期股权投资的初始投资成本 =5 400+13 000=18 400（万元）。
借：长期股权投资 13 000
　贷：银行存款 13 000
【提示】其他权益变动 30万元不转入投资收益。
（ 2）
借：银行存款 20 000
　贷：长期股权投资 16 100（ 18 400×7/8）
　　　投资收益 3 900
借：资本公积 　 30
　贷：投资收益 　 30
借：交易性金融资产 2 500
　贷：长期股权投资 2 300（ 18 400×1/8）
　　　投资收益 200
【提示】
（ 1）若 2×19年 1月 1日，甲公司向丁公司转让所持乙公司股权 20%，剩余 60%股权仍能对乙公司实施控制，则按比例将资本公积转入投资收益。
借：资本公积 7.5
　贷：投资收益 7.5
（ 2）若 2×19年 1月 1日，甲公司向丁公司转让所持乙公司股权 40%，剩余 40%股权能对乙公司实施重大影响，则按比例将资本公积转入投资收益。
借：资本公积 　 15
　贷：投资收益 　 15

第8题：

（2019年）甲公司是一家投资公司，拟于2020年初以18000万元收购乙公司全部股权，为分析收购方案可行性，收集资料如下：
　　（1）乙公司是一家传统汽车零部件制造企业，收购前处于稳定增长状态，增长率7.5%。2019年净利润750万元。当年取得的利润在当年分配，股利支付率80%。2019年末（当年利润分配后）净经营资产4300万元，净负债2150万元。
　　（2）收购后，甲公司将通过拓宽销售渠道、提高管理水平、降低成本费用等多种方式，提高乙公司的销售增长率和营业净利润。预计乙公司2020年营业收入6000万元，2021年营业收入比2020年增长10%，2022年进入稳定增长状态，增长率8%。
　　（3）收购后，预计乙公司相关财务比率保持稳定，具体如下：

（4）乙公司股票等风险投资必要报酬率收购前11.5%，收购后11%。
　　（5）假设各年现金流量均发生在年末。
要求：
　　（1）如果不收购，采用股利现金流量折现模型，估计2020年初乙公司股权价值。
　　（2）如果收购，采用股权现金流量折现模型，估计2020年初乙公司股权价值（计算过程和结果填入下方表格中）。

（3）计算该收购产生的控股权溢价、为乙公司原股东带来的净现值、为甲公司带来的净现值。
　　（4）判断甲公司收购是否可行，并简要说明理由。


答案：
解析：
（1）2020 年初乙公司股权价值
　　＝750×80%×（1＋7. 5%） / （11.5%－7. 5%）＝16125 （万元）
　　（2）
　　单元：万元

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其中：
　　利息费用＝净负债×8%＝营业收入×30%×8%
　　后续期股权现金流量终值＝729.70/（11%－8%）＝24323.33（万元）
　　后续期价值＝24323.33×（P/F,11%,2）＝19740.82（万元）
　　控股权溢价＝谋求控股权的投资者眼中的企业股权价值－少数股权投资者眼中（现有管理和战略条件下）的股权价值
　　＝收购后的股权价值－不收购时的股权价值
　　＝20741.39 －16125＝4616.39（万元）
　　为乙公司原股东带来的净现值
　　＝收购价款－不收购时的股权价值（现有管理和战略条件下的股权价值）
　　＝18000－16125＝1875 （万元）
　　为甲公司带来的净现值
　　＝收购后的股权价值－收购价款
　　＝20741.39－18000＝2741.39（万元）（4）为甲公司以及乙公司原股东所带来的净现值均大于0，所以收购可行。

第9题：

2×17年8月1日，甲公司接受乙公司投资，乙公司将持有的丙公司的长期股权投资投入到甲公司，甲公司接受投资后仍作为长期股权投资核算。乙公司持有的丙公司的长期股权投资的账面余额为800万元，未计提减值准备。甲公司和乙公司投资合同约定乙公司原持有的丙公司的长期股权投资的价值为1000万元（该价值为公允价值）。接受投资后甲公司的注册资本为3000万元，乙公司投资持股比例为20%，能够对甲公司的生产经营活动产生重大影响。则下列说法中不正确的是（）。

A.甲公司应增加长期股权投资800万元
B.甲公司应增加长期股权投资1000万元
C.甲公司应增加股本600万元
D.甲公司应增加资本公积（股本溢价）400万元

答案：A
解析：
投资者投入的长期股权投资，应当按照投资合同或协议约定的价值作为长期股权投资的初始投资成本，但合同或协议约定价值不公允的除外，甲公司长期股权投资的入账价值为1000万元，选项B正确；甲公司应增加的股本=3000×20%=600（万元），选项C正确；增加的资本公积（股本溢价）为1000-600=400（万元），选项D正确。

第10题：

甲公司原持有乙公司80%的股权，由于乙公司其他股东对其进行增资，甲公司持股比例下降为30%，丧失对乙公司控制权。下列关于甲公司的会计处理表述正确的有（　）。

A.甲公司应对该股权投资由成本法转为权益法核算
B.应按30%的持股比例确认甲公司应享有的乙公司因增资扩股而增加净资产的份额，与应结转的50%的股权所对应的长期股权投资原账面价值之间的差额计入当期损益
C.甲公司应将剩余30%的股权按照权益法进行追溯调整
D.合并报表中应比照丧失控制权的相关原理进行处理

答案：A,B,C,D
解析：
在合并财务报表中，对于剩余股权，应当按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量。此处涉及合并报表中的处理，建议结合“合并财务报表”这章来学习。

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