违法和不良信息举报 联系客服
免费注册 登录

甲公司是一家大型连锁超市企业，目前每股营业收入为50元，每股收益为4元。

题目
甲公司是一家大型连锁超市企业，目前每股营业收入为50元，每股收益为4元。
公司采用固定股利支付率政策，股利支付率为40％。
预期净利润和股利的长期增长率均为5％。该公司的β值为0．8，假设无风险利率为5％，股票市场的平均收益率为10％。
乙公司也是一个连锁超市企业，与甲公司具有可比性，目前每股营业收入为30元，则按照市销率模型估计乙公司的股票价值为（ ）元。

A.24
B.25．2
C.26．5
D.28
如果没有搜索结果或未解决您的问题，请直接 联系老师 获取答案。
相似问题和答案

第1题：

华强公司2005年每股净利为21.5元，每股资本支出56元，每股折旧与摊销28元；该年比上年每股营业流动资产增加9元。根据预测，经济长期增长率为5%，该公司的投资成本负债率目前为45%，将来也将保持目前的资本结构。该公司的β值为1.8，长期国库券利率为2%，股票市场平均收益率为6.2%。该公司的每股股权价值为( )元。

A．26.48

B．27.33

C．25.49

D．25.88


正确答案：A
解析：每股净投资=(每股资本支出-每股折旧与摊销+每股营业流动资产增加)
  =56-28+9=37(元)
  每股股权现金流量=每股净利-每股净投资×(1-负债率)
  =21.5-37×(1-45%)：1.15(元)
  股权成本=2%+8×(6.2%-2%)=9.56%
  每股股权价值=1.15×(1+5%)/(9.56%-5%)=26.48(元)

第2题：

甲公司2012年每股收益0．8元，每股分配现金股利0．4元。如果公司每股收益增长率预计为6％，股权资本成本为10％，股利支付率不变，公司的预期市盈率是（ ）。

A.8．33

B.11．79

C.12．50

D.13．20


正确答案：C
C选项正确。

第3题：

关于甲公司20×1年度利润表中列示的基本每股收益和稀释每股收益以及经重新计算的比较每股收益的计算，下列各项表述中正确的有（ ）。 A．基本每股收益为0．5元／股 B．基本每股收益为0．48元／股 C．计算稀释每股收益时调整增加的普通股加权平均数为3 000万股 D．稀释每股收益为0．47元／股 E．比较报表中20×0年基本每股收益为0．46元／股


正确答案：ADE
20×1年基本每股收益=39 600÷[(60 000+12 000×6÷12×1．2]= 0．5(元／股)，选项A正确，选项B错误；20×1年上半年调整增加的普通股加权平均数=  (12 000—12 000×4÷10)×6÷12=3 600(万股)，选项C错误；20×1年稀释每股收益=  39 600÷E(60 000+3 600+12 000×6÷12)×1．2]=0．47(元／股)，选项D正确；重新计算的  20×0年基本每股收益一0．55÷1．2=0．46(元／股)，选项E正确。

第4题：

甲企业今年每股收益为0.5元/股，预期增长率为7.8%，每股净资产为1.2元/股，每股收入为2元/股，预期股东权益净利率为10.6%，预期营业净利率为3.4%。假设同类上市企业中与该企业类似的有5家，但它们与该企业之间尚存在某些不容忽视的重大差异，相关资料见下表：

要求（计算过程和结果均保留两位小数）：
　　（1）如果甲公司属于连续盈利企业，使用合适的修正平均法评估甲企业每股价值，说明这种估价模型的优缺点
　　（2）如果甲公司属于拥有大量资产、净资产为正值的企业，使用合适的股价平均法评估甲企业每股价值，说明这种估价模型的优缺点；
　　（3）如果甲公司属于销售成本率趋同传统行业的企业，使用合适的修正平均法评估甲企业每股价值，说明这种估价模型的优缺点。


答案：
解析：
（1）应该采用修正平均市盈率法评估甲企业每股价值：
　　可比企业平均市盈率＝（10＋10.5＋12.5＋13＋14）/5＝12
　　可比企业平均预期增长率＝（5%＋6%＋8%＋8%＋9%）/5＝7.2%
　　修正平均市盈率＝12/（7.2%×100）＝1.67
　　甲企业每股价值＝1.67×7.8%×100×0.5＝6.51（元/股）
　　市盈率模型的优缺点如下：
　　优点：
　　①计算市盈率的数据容易取得，并且计算简单；
　　②市盈率把价格和收益联系起来，直观地反映投入和产出的关系；
　　③市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综合性。
　　缺点：
　　如果收益是负值，市盈率就失去了意义。
　　（2）应该采用修正市净率的股价平均法评估甲企业每股价值：

A：
　　修正市净率＝5/（10%×100）＝0.5
　　甲企业每股价值＝0.5×10.6%×100×1.2＝6.36（元/股）
　　B、C、D、E同样方法计算，得出结果后求算术平均数。
　　市净率模型的优缺点如下：
　　优点：①可用于大多数企业；
　　②净资产账面价值的数据容易取得，并且容易理解；
　　③净资产账面价值比净利稳定，也不像利润那样经常被人为操纵；
　　④如果会计标准合理并且各企业会计政策一致，市净率的变化可以反映企业价值的变化。
　　缺点：①账面价值受会计政策选择的影响，如果各企业执行不同的会计标准或会计政策，市净率会失去可比性；
　　②固定资产很少的服务性企业和高科技企业，净资产与企业价值的关系不大，其市净率比较没有什么实际意义；
　　③少数企业的净资产是负值，市净率没有意义，无法用于比较。
　　（3）应该采用修正平均市销率法评估甲企业每股价值：
　　可比企业平均市销率＝（2＋2.4＋3＋5＋6）/5＝3.68
　　可比企业平均预期营业净利率
　　＝（3%＋3.2%＋3.5%＋4%＋4.5%）/5＝3.64%
　　修正平均市销率＝3.68/（3.64%×100）＝1.01
　　甲企业每股价值＝1.01×3.4%×100×2＝6.87（元/股）
　　市销率模型的优缺点如下:
　　优点：①它不会出现负值，对于亏损企业和资不抵债的企业，也可以计算出一个有意义的市销率；
　　②它比较稳定、可靠，不容易被操纵；
　　③市销率对价格政策和企业战略变化敏感，可以反映这种变化的后果。
　　缺点：不能反映成本的变化，而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一。

第5题：

甲公司目前每股营业收入为50元,每股收益为4元。公司采用固定股利支付率政策,股利支付率为40%。预期利润和股利的长期增长率为5%。该公司的8值为0.8,假设无风险利率为5%,股票市场的平均收益率为10%。乙公司也是一个连锁超市企业,与甲公司具有可比性,目前每股营业收入为30元,则按照市销率模型估计乙公司的股票价值为()元。

A.24

B.25.20

C.26.5

D.28


正确答案：B

第6题：

东方公司2006年每股营业收入80元，每股净利6元，每股营业流动资产12元，每股资本支出4元，每股折旧与摊销2元，资产负债率60%，而且以后保持该资本结构不变，预计2007年营业收入增长率为10%，每股营业流动资产、资本支出、折旧与摊销、净利润与营业收入同比例增长。预计2008年股权自由现金流量的增长率为5%，从2009年开始将保持4%的增长速度。该公司股票的β系数为1.2，无风险收益率为4%，市场组合的平均收益率为9%。

要求计算：

(1)2007年每股营业流动资产的增加额；

(2)2007年每股资本支出；

(3)2007年每股折旧与摊销；

(4)2007年每股股权净投资；

(5)2007年每股股权自由现金流量；

(6)2007年初每股股票价值；

(7)如果2007年初的股票市价为80元，则股票被市场高估了还是低估了，是否值得投资?


正确答案：
(1)2007年每股营业流动资产的增加额＝12×10%＝1.2(元)
(2)2007年每股资本支出＝4×(14－10%)＝4.4(元)
(3)2007年每股折旧与摊消＝2×(14－10%)＝2.2(元)
(4)2007年每股净投资＝每股营业流动资产增加额+每股资本支出一每
股折旧与摊销＝1.2+4.4－2.2＝3.4(元)
2007年每股股权净投资＝每股净投资×(1－资产负债率)＝3．4×(1－60%)＝1.36(元)
(5)2007年每股股权自由现金流量＝每股净利润一每股股权净投资＝6×(1+10%)－1.36＝5.24(元)
(6)公司股票的必要收益率＝4%+1.2×(9%－4%)＝10%
2007年初每股股票价值＝5.24×(P/F，10%，1)4－5.24×(14－5%)×(P/F，10%，2)+5.24×(1+5%)×(1+4%)/(10%－4%)×(P/F，10%，2)＝5．24×[(P/F，10%，1)+(1+5%)×(P/F，10%，2)+(1+5%)×(1+4%)/(10%－4%)×(P/F，10%，2)3＝5.24×(0.9091+0.8677+15.0405)＝88.12(元)
(7)由于股票市价80元

第7题：

甲公司是一家制造业企业，每股营业收入40元，销售净利率5%，与甲公司可比的3家制造业企业的平均市销率是0.8倍。平均销售净利率4%，用修正平均市销率法估计的甲公司每股价值是( )元。

A.32

B.25.6

C.40

D.33.6


正确答案：C
解析：修正平均市销率=0.8/(4%×100)=0.2
甲公司每股价值=0.2×5%×100×40=40(元)

第8题：

（二）

甲公司2011年的股利支付率为25%，预计2011年的净利润和股利的增长率均为6%。该公司的口为1.5，国库券利率为3%，市场平均风险的股票收益率为7%。

乙公司与甲公司是一家类似的企业，预期增长率一致，2011年的每股收益为0.5元。

要求：

1．计算甲公司的本期市盈率和内在市盈率。

2．计算乙公司股票的每股价值。


正确答案：

1．计算甲公司的本期市盈率和内在市盈率
β为1.5，国库券利率为3%，市场平均风险的股票收益率为7%，则：
股权咸本=3010+1.5×（7%-3%）=9%
股利支付率=25%，增长率=6%，则有：
本期市盈率=股利支付率×（1+增长率）／（股权成本一增长率）=25%×(1+6%)／(9%－6%)=8.833
内在市盈率=股利支付率／（股权成本－增长率）=25%／（9%－6%）=8.333
2．计算乙公司股票的每股价值
乙公司股票的每股价值：本期每股收益×本期市盈率=0.5×8.833=4.42（元／股）或：=预期每股收益×内在市盈率=0.5×(1+60) ×8.333=4.42（元／股）

第9题：

（2013）甲公司2012年每股收益0.8元，每股分配现金股利0.4元，如果公司每股收益增长率预计为6%，股权资本成本为10%，股利支付率不变，公司的预期市盈率为（　）。

A.8.33
B.11.79
C.12.50
D.13.25

答案：C
解析：
股利支付率＝0.4/0.8×100%＝50%，预期市盈率＝股利支付率/（资本成本－增长率）＝50%/（10%－6%）＝12.50

第10题：

（2013年）甲公司2012 年每股收益0.8 元，每股分配现金股利0.4 元。如果公司每股收益增长率预计为6%，股权资本成本为10%，股利支付率不变，公司的预期市盈率是（ ）。

A.8.33
B.11.79
C.12.50
D.13.25

答案：C
解析：
预期市盈率=0.4/0.8÷（10%-6%）=12.5。

更多相关问题
相关内容