(2018年)市场提供给A公司借款的固定利率为5．7％，浮动利率为LIBOR+0．2％；B公司固定利率为6．6％，浮动利率为LIBOR+0．5％，相同币种下，两个公司通过银行进行利率互换，假设银行总的收费不高于0．2％，下列表述正确的是（）。A.A公司和B公司各自的融资成本均可以节约0．2％以上 B.A公司用固定利率融资与B公司的浮动利率融资进行互换，可以降低A公司的融资成本 C.A公司的浮动利率融资成本不可能降低到LIBOR+0．2％以下 D.A公司和B公司的利率互换采用全额支付方式

题目

(2018年)市场提供给A公司借款的固定利率为5．7％，浮动利率为LIBOR+0．2％；B公司固定利率为6．6％，浮动利率为LIBOR+0．5％，相同币种下，两个公司通过银行进行利率互换，假设银行总的收费不高于0．2％，下列表述正确的是（）。

A.A公司和B公司各自的融资成本均可以节约0．2％以上
B.A公司用固定利率融资与B公司的浮动利率融资进行互换，可以降低A公司的融资成本
C.A公司的浮动利率融资成本不可能降低到LIBOR+0．2％以下
D.A公司和B公司的利率互换采用全额支付方式

参考答案和解析

答案：B

解析：

A公司采取相对优势的固定利率融资，B公司采取相对优势的LIBOR+0．5％融资，双方互换利率。则A公司的总融资成本为5．7％+LIBOR-5．7％=LIBOR，B公司的总融资成本为5．7％+LIBOR+0．5％-（LIBOR-0．2％）=6．4％，则A公司和B公司各自融资成本均可以节约0．2％，假设银行收费为0．1％，同理可得A公司融资成本节约0．1％，B公司融资成本节约0．4％，故A项说法错误。）

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相似问题和答案

第1题：

某公司预计未来利率有下降趋势,想把2000万美元的固定利率借款变为浮动利率借款,利率是6%,于是通过银行安排了一份利率互换。银行愿意按5.35%的利率支付固定利息,作为交换,同时按Libor利率收取利息。通过互换公司负担的实际利率为()。

A.Libor

B.5.35%

C.6%

D.Libor+0.65%

答案：D

第2题：

甲、乙两公司希望通过银行进行一笔利率互换，由于两公司信用等级不同，市场向它们提供的利率也不相同，如下表所示：

Ⅰ.甲公司在固定利率市场上以6%的利率融资

Ⅱ.甲公司在浮动利率市场上以SHIBOR+0.7%的利率融资

Ⅲ.乙公司在固定利率市场上以7.5%的利率融资

Ⅳ.乙公司在浮动利率市场上以SHIBOR+0.6%的利率融资

为了达到共同降低筹资成本的目的，双方的融资方案是（），然后在进行互换。

A.Ⅱ、Ⅳ

B.Ⅰ、Ⅲ

C.Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅰ、Ⅳ

正确答案：A

第3题：

A公司需要在市场上借入浮动利率,B公司在市场上需要借入固定利率。已知A公司可以以8%的利率借入固定利率,LIBOR＋0.6%借入浮动利率。B公司可以以9%借入固定利率,以LIBOR＋0.8%借入浮动利率。若两公司进行利率互换,那么应该如何操作()

A、A公司借入8%的固定利率

B、A公司借入LIBOR+0.6%的浮动利率

C、B公司借入9%固定利率

D、B公司借入LIBOR+0.8%浮动利率

正确答案:A,D

第4题：

已知X公司想通过浮动利率借款，Y公司想通过固定利率借款。以下是X公司和Y公司分别收到的固定利率和浮动利率报价，X公司：固定利率6%，浮动利率LIBOR; Y公司：固定利率8. 2%，浮动利率LIB0R+0. 2%。诸你设计一个利率互换，使X公M获得互换利益的60%，Y公司获得互换利率的40%。并指出两家公司各自承担的具体利率。

答案：

解析：

X公式以固定利率融资有相对优势，Y公司以浮动利率融资有相对优势。所以有X以 6%的固定利率在市场上融资，Y以LIBOR+0. 2%的浮动利率在市场上融资。筹资成本降低（LIBOR+8. 2%-6%-LIBOＲ-O. 2%) = 2% X公司得到互换利益的60%，即A支付ＬＩＢＯＲ-60%x2% = LIBOR-1. 2% Y公司只是得到互换利益的40%，即B支付8.2%-40%x2% = 7.4%。

第5题：

A、B两公司都想借入3年期的500万美元借款，A公司想借入固定利率借款，B公司想借入浮动利率借款。因两家公司信用等级不同，市场向它们提供的利率也不同，具体情况见下表。
市场提供给A、B两公司的借款利率

注:表中的利率均为一年计一次复利的年利率
下列关于A、B公司的说法，正确的是（）

A.B公司在浮动利率市场上存在风险敞口
B.A公司在浮动利率市场上存在比较优势
C.B公司在固定利率市场上存在比较优势
D.A公司在固定利率市场上存在竞争优势

答案：B,C

解析：

本题考查金融互换的套利。金融互换的套利运用的是比较优勢原理。根据题干中的表格，B公司固定利率为4．5%，A公司固定利率为5．1%，B公司在固定利率市场上比A公司的融资成本低0．6。A公司浮动利率为6个月期 Libor+0．5%，B公司浮动利率为6个月期 Libor+0．3%，B公司在浮动利率市场上比A公司的融资成本低 0．2%．所以，B公司在固定利率市场上存在比较优势。相比来说，A公司在浮动利率市场上融资成本降低的较少，所以，A公司在浮动利率市场上存在比较优势。

第6题：

一方支付一种货币的固定利率,另一方支付另一种货币的浮动利率的互换通常用在()。

A、公司发行债券为外国子公司的固定利率资金融资

B、外币的利率互换

C、公司以LIBOR+1%的利率从银行借款，为外国子公司的固定利率资金融资

D、在浮动利率和银行间同业存款市场利率之间套利

答案：C

第7题：

下列关于利率的表述，正确的有（）。

A.以固定利率为中心在一定幅度内上下浮动的利率叫作浮动利率
B.高于基准利率而低于最高幅度(含最高幅度)为利率上浮
C.低于基准利率为利率下浮
D.如果中央银行改变浮动利率．直接会影响商业银行的借款成本的高低
E.利率浮动有利率上浮和利率下浮两种情况

答案：B,E

解析：

银行等金融机构规定的以基准利率为中心，在一定幅度内上下浮动的利率叫作浮动利率。（A项说法错误）高于基准利率而低于最高幅度(含最高幅度)为利率上浮，低于基准利率而高于最低幅度(含最低幅度)为利率下浮。（C项说法错误）
如果中央银行改变基准利率，直接会影响商业银行借款成本的高低，从而对信贷起着限制或鼓励的作用，并同时影响其他金融市场的利率水平。（D项说法错误）

第8题：

A银行现有l000万美元的5年期的固定利率借款，借款利率为6．45%，但由于资金管理的需要，A银行希望获得浮动利率的借款。根据A银行资信，在资本市场借人浮动利率筹资的水平为6个月LIBOR+0．25%。 c银行在资本市场获得浮动利率筹资的水平为6个月LIBOR霉0.5%，但c银行希望获得5年期的固定利率借款。由于资信不高，固定利率借款需支付7.45%的利率。双方为了达到降低筹资成本的目的，根据中间人D银行盼安排，A银行与C银行作利率互换交易，交易内容如下： (1)A银行首先借入6．45%的固定利率借款。同时根据约定，支付中间人D银行按6个月LIBOR计算的利息，并从D银行获得6．5%的固定利息。 (2)C银行首先借入6个月LIBOR+0．5%的浮动利率借款6根据约定，支付中间人D银行6．65%的固定利息的同时，从D银行收取按6个月LIBOR计算的利息。 (3)中间人D银行通过安排双方的互换，得到收益0．15%(从C银行获得的6．65%扣除支付A银行的6．5%，获得收益0．15%)。要求： (1)计算利率互换后A银行和c银行的实际筹资成本。 (2)计算利率互换的总利益，以及在A银行、c银行和D银行之间是如何分享的。

正确答案：
(1)通过利率互换，A银行将固定利率的借款转换成浮动利率的筹资，实际筹资成本为：
6．45%+LIBOR-6．5%=LIBOR-0．05%，由于A银行在资本市场筹资需支付LIBOR+0．25%，因此可节省成本0．30%[(LIBOR+0．25%)-(LIBOR-0．05%)=0．30%]。通过互换，c银行将浮动利率的筹资转换成固定利率的筹资，实际筹资成本为：LIBOR+0．5%+6．65%-LIBOR=7．15%，由于直接借入固定利率的借款需支付7．45%，因此可节省成本0．30%(7．45%-7．15%=0．30%)。
(2)利率互换的总利益=(7．45%-6．45%)-(0．5%-0．25%)=0．75%，其中：中间人D银行通过安排双方的互换，得到收益0．15%(从C银行获得的6．65%扣除支付A银行的6．5%，获得收益0．15%)，A银行和C银行各分享0．30%。

第9题：

A公司在欧元固定利率市场上有绝对优势，B公司在美元浮动利率市场上有绝对优势, 美元浮动利率的利差为0.5%，欧元固定利率借款的利差为1.5% ,因此互换的总收益1.0%，A、B各得0.5%。这意味若A可按LIBOR + 0.5%的年利率借入美元，B按6%的年利率借入欧元。互换的设计见表4: