某公司计划投资A项目，该项目预计年营业收入600万元，直接经营成本为400万元，折旧与摊销费用为20万元，适用所得税率为33%，则预计该项目年经营现金流为（ ）。

本题考查现金流量估算。

本题有两种做题方法：
方法一：根据公式，每年净营业现金流量=净利润+折旧，计算如下：
（1）净利润=利润总额-所得税费，具体计算如下：
①利润总额=销售收入-付现成本-折旧，题目已知每年固定成本（不包括折旧）50万元、变动成本总额为150元，即付现成本总额=50+150=200万元，且题目已知销售收入为1000万元、折旧为20万元。因此，利润总额=1000-200-20=780万元
②所得税费=利润总额×所得税率=780×25%=195万元
③净利润=780-195=585万元
（2）折旧：题已知为20万元
（3）每年净营业现金流量=585+20=605万元，故选C。
方法二：根据公式，每年净营业现金流量=每年营业收入-付现成本-所得税，计算如下：
（1）每年营业收入，即题目已知的每年的销售收入，为1000万元
（2）付现成本：根据方法一计算过程可知，付现成本总额为200万元
（3）所得税费：根据方法一计算过程可知，所得税费为195万元
（4）每年净营业现金流量=1000-200-195=605万元。

本题考核的是经营成本的计算。本题的计算过程为：经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-利息支出=500-50-25-10=415万元。

银行贷款利息属于财务费用，本题中，该项目的年总成本=经营成本+年折旧费和摊销费+银行贷款利息=5000+2000+银行贷款利息=7000+银行贷款利息>7000（万元）。

2019版教材P304
本题考查的是工程项目经济评价报表的编制。300×20×20%=1200（万元），因为经营成本是非付现费用，所以需要把折旧和摊销扣除，之所以这样处理，是因为最开始投资的“固定资产和无形资产”已经作为了现金流出，后期不能重复扣除了。

经营现金流=(营业收人-付现成本）x (1-T) +折旧摊销×T 或者:经营现金流=EBITX (1-T)+折旧摊销。