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企业可以从如下哪些行为提高自己的可持续增长率？（ ）

题目
企业可以从如下哪些行为提高自己的可持续增长率？（ ）

A.回购股份
B.增加留存收益
C.增加并购
D.减少债务
参考答案和解析
答案：B
解析：
本题考查对可持续增长率的理解。可持续增长率g=ROE*b/(1-ROE*b)=1/[1/(ROE*b)-1]所 以使ROE * b增加的活动能够使g增加。 注意:可持续增长率是公司维持目标资本结构不变，同时不增加外部权益融资的情况下. 能够实现的最大收益率，有着明确的现实意义，公司有提高其可持续增长率的动机，所以此题 是一个重点题目，需要认真分析掌握。 总结:要提高g，可以提高b或者ROE0。b反映了公司的利润分配情况，增加留存收益可 以提高可持续增长率。ROE=销售利润率x总资产周转率x权益乘数，销售利润率反映了 公司的经营能力，利润率高的有竞争优势的产品能带来较高的销售利润率;总资产周转率反 映了公司的周转能力，是资本密集率的倒数,资本密集程度越低，可持续增长率越高;权益乘 数是资本结构，所以公司的目标资本结构的设定也影响了其可持续增长率。
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相似问题和答案

第1题：

可持续增长的思想在于企业的增长可以高于或低于可持续增长率，但是管理人员必须事先解决公司超过可持续增长率之上的增长所导致的财务问题，超过部分的资金可以采用( )的方法解决。

A．提高资产收益率

B．改变资本结构政策

C．改变股利分配政策

D．降低成本，增加销售收入


正确答案：ABCD

第2题：

如果某公司2005年的可持续增长率公式中的权益乘数比2004年提高,在不发行新股且其条件不变的条件下,则( )。

A.本年可持续增长率＞上年可持续增长率

B.本年可持续增长率＝上年可持续增长率

C.本年可持续增长率＜上年可持续增长率

D.无法比较


正确答案:A 

第3题：

如果A公司2010年的可持续增长率公式中的权益乘数比2009年提高，在不发行新股且其他相关条件不变的条件下；则（ ）。 A．实际增长率<本年可持续增长率<上年可持续增长率 B．实际增长率=本年可持续增长率=上年可持续增长率 C．实际增长率>本年可持续增长率>上年可持续增长率 D．无法确定三者之间的关系


正确答案：D
某年可持续增长率的公式中的4个财务比率有一个或多个数值增加，则实际增长率>上年可持续增长率但与本年可持续增长率没有必然的关系。

第4题：

如果希望提高销售增长率，即计划销售增长率高于可持续增长率。则可以通过（ ）。

A．发行新股或增加债务

B．降低股利支付率

C．提高销售净利率

D．提高资产周转率


正确答案：ABCD
本题的主要考核点是可持续增长率问题。公司计划销售增长率高于可持续增长率所导致的资金增加主要有两个解决途径：提高经营效率或改变财务政策。A、B、C、D均可实现。  

第5题：

可持续增长的思想,不是说企业的增长不可以高于或低于可持续增长率。( )

A．正确

B．错误


正确答案：A

第6题：

对于同一企业的同一会计年度内含增长率与可持续增长率之间的关系为()。

A、内含增长率大于可持续增长率

B、内含增长率小于可持续增长率

C、内含增长率等于可持续增长率

D、内含增长率与可持续增长率关系在不同的企业关系不确定


参考答案：B

第7题：

在资产的周转率、销售净利率、资本结构、股利支付率不变并且不增发和回购股份的情况下，会出现以下( )现象。

A．销售增长率超过可持续增长率企业会出现现金剩余

B．销售增长率低于可持续增长率企业会出现现金剩余

C．销售增长率超过可持续增长率企业会出现现金短缺

D．销售增长率低于可持续增长率企业的出现现金短缺


正确答案：BC
解析：本题考查可持续增长率与销售增长率之间的关系。

第8题：

企业若想提高企业的增长率,增加股东财富,需要解决超过可持续增长所带来的财务问题,具体可以采取的措施包括( )。

A．提高销售净利率

B．提高资产周转率

C．提高股利支付率

D．提高负债比率

E．增发新股


正确答案：ABD

第9题：

甲公司上年主要财务数据如表所示(单位：万元)：要求： (1)计算上年的可持续增长率； (2)假设本年的销售净利率提高到10％，其他的财务比率不变，不增发新股和回购股票，计算本年的实际增长率和可持续增长率，比较本年的实际增长率、上年的可持续增长率和本年的可持续增长率的大小； (3)假设本年的收益留存率提高到100％，其他的财务比率不变，不增发新股和回购股票，计算本年的实际增长率和可持续增长率，比较本年的实际增长率、上年的可持续增长率和本年的可持续增长率的大小； (4)假设本年的权益乘数提高到2．5，其他的财务比率不变，不增发新股和回购股票，计算本年的实际增长率和可持续增长率，比较本年的实际增长率、上年的可持续增长率和本年的可持续增长率的大小； (5)假设本年的资产周转次数提高到4．其他的财务比率不变，不增发新股和回购股票，计算本年的实际增长率和可持续增长率，比较本年的实际增长率、上年的可持续增长率和本年的可持续增长率的大小。


正确答案：
(1)上年的可持续增长率=240／(1200—240)×100％=25％
(2)本年的可持续增长率=80％×10％×2×2．5／(1—80％×10％×2×2．5)=66．67％
假设本年的销售额为W万元，则：本年末的股东权益=1200+W×10％×80％=1200+0．08W
本年末的总资产=(1200+0．08W)×2=2400+0．16W
根据销售收入／年末总资产=2．5可知．本年末总资产=w／z．5=0．4W
所以，2400+0．16W=0．4W
解得：W=10000(万元)，即本年的实际增长率=(10000-6000)／6000=66．67％
结论：在仅仅提高销售净利率的情况下，本年的实际增长率=本年的可持续增长率>上年的可持续增长率。
(3)本年的可持续增长率=100％×5％×2×2．5／(1—100％×5％×2×2．5)=33．33％
假设本年的销售额为W万元，
则：本年末的股东权益=1200+W×5％×100％=1200+0．05W
本年末的总资产=(1200+0．05W)×2=2400+0．1W
根据销售收入／年末总资产=2．5可知，本年末总资产=W／2．5=0．4W
所以，2400+0．1W=0．4W
解得：w=8000(万元)，即本年的实际增长率=(8000—6000)／6000=33．33％
结论：在仅仅提高收益留存率的情况下，本年的实际增长率=本年的可持续增长率>上年的可持续增长率。
(4)本年的可持续增长率=80％×5％×2．5×2．5／(1—80％×5％×2．5×2．5)=33．33％
假设本年的销售额为w万元，则：本年末的股东权益=1200+W×5％×80％=1200+0．04W
本年末的总资产=(1200+0．04W)×2．5=3000+0．1W
根据销售收入／年末总资产=2．5可知，本年末总资产=w／2．5=0．4W
所以，3000+0．1W=0．4W
解得：W=10000(万元)，即本年的实际增长率=(10000--6000)／6000=66．67％
结论：在仅仅提高权益乘数(即提高资产负债率)的情况下，本年的实际增长率>本年的可持续增长率>上年的可持续增长率。
(5)本年的可持续增长率=80％×5％×2×4／(1-80％×5％×2×4)=47．06％
假设本年的销售额为W万元，
则：本年末的股东权益=1200+W×5％×80％=1200+0．04W
本年末的总资产=(1200+0．04W)×2=2400+0．08W
根据销售收入／年末总资产=4可知，本年末总资产=W／4=0．25W
所以，2400+0．08W=0．25W
解得：W=14117．65(万元)，即本年的实际增长率=(14117．65—6000)／6000=135．29％
结论：在仅仅提高资产周转次数的情况下，本年的实际增长率>本年的可持续增长率>上年的可持续增长率。

第10题：

下列说法不正确的是（ ）。

A．在可持续增长的情况下，可以从外部融资

B．在内含增长的情况下，资产负债率一定降低

C．实际增长率可能会高于可持续增长率

D．如果五个条件同时满足，则本期的可持续增长率等于上期的可持续增长率


正确答案：B
在可持续增长的情况下，可以增加外部负债，因此，选项A的说法正确；在内含增长的情况下，经营负债增加，因此，资产负债率不一定降低，选项B的说法不正确；实际增长率可能低于可持续增长率也可能高于可持续增长率，所以，选项C的说法正确；如果五个条件同时满足，则企业处于可持续增长状态，本年可持续增长率一上年可持续增长率，因此，选项D的说法正确。

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