第1题:
如果某一项目的项目期为5年,项目总投资额为800万元,每年现金净流量分别为100万元、180万元、200万元、200万元、220万元,则该项目不考虑资金时间价值时的平均报酬率为( )
A.12.5%
B.22.5%
C.33.3%
D.35.5%
第2题:
净现值法的优点有( )。
A.考虑了资金时间价值
B.考虑了投资项目的全部现金流量
C.有利于企业尽快收回投资
D.能够反映项目的实际投资报酬率
第3题:
(四)
某公司计划对某一项目进行投资,投资额为300万元,期限为5年,每年净现金流量分别为150万元、200万元、200万元、100万元、200万元。假设资本成本率为10%。该项目的净现金流量及复利现值系数如下表所示。
年 数
0
1
2
3
4
5
净现金流量
一300
150
200
200
100
200
复利现值系数
1
0.909
0.826
0.751
0.683
0.621
根据以上资料,回答下列问题:
94.如果不考虑资金时间价值,该项目的投资回收期为( )年。
A. 1.75 B. 2
C. 2.75 D. 2.83
【解析】本题考点投资回收期的计算。由于每年的NCF不相等,所以要根据每年年末尚未回收的投资额加以确定。
年 数 |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
净现金流量 |
一300 |
150 |
200 |
200 |
100 |
200 |
累计净现金流量 |
一300 |
一150 |
50 |
250 |
350 |
550 |
投资回收期=1+150/200=1.75年。
参见教材P226
第4题:
第5题:
第6题:
某企业投资某项目,总投资1 000万元,每年净现金流量分别为200万元、280万元、200万元、300万元、220万元,则该项目不考虑资金时间价值的平均报酬率为( )。A.12% B.20%C.24%D.30%
第7题:
(四)某公司计划对某一项目进行投资,投资额为300万元,期限为5年,每年净现金流量分别为150万元、200万元、200万元、100万元、200万元。假设资本成本率为10%。该项目的净现金流量及复利现值系数如下表所示。 年 数 0 1 2 3 4 5 净现金流量 一300 150 200 200 100 200 复利现值系数 1 0.909 0.826 0.751 0.683 0.621
根据以上资料,回答下列第 94~97 题:
第 94 题 如果不考虑资金时间价值,该项目的投资回收期为( )年。
A.1.75
B.2
C.2.75
D.2.83
年 数 |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
净现金流量 |
-300 |
150 |
200 |
200 |
100 |
200 |
累计净现金流量 |
-300 |
-150 |
50 |
250 |
350 |
550 |
第8题:
甲公司拟投产一个新产品,预计投资需要1100万元,每年现金流量为120万元(税后,可持续),项目的资本成本为10%(其中,无风险利率为6%)。
要求:
(1)计算立即进行该项目的净现值;
(2)如果每年的现金流量120万元是平均的预期,并不确定。如果新产品受顾客欢迎,预计现金流量为150万元;如果不受欢迎,预计现金流量为96万元。利用风险中性原理,计算上行项目价值和下行项目价值,现金流量上行时期权价值和现金流量下行时期权价值,上行报酬率和下行报酬率,上行概率;
(3)计算期权到期日价值和期权现值,并判断是否应该立即进行该项目。
【正确答案】:(1)立即进行该项目的净现值=120/10%-1100=100(万元)
(2)上行项目价值=150/10%=1500(万元)
下行项目价值=96/10%=960(万元)
现金流量上行时期权价值=1500-1100=400(万元)
现金流量下行时项目价值(960)低于投资额(1100),应当放弃,所以,期权价值=0
上行报酬率=(150+1500)/1100-1=50%
下行报酬率=(96+960)/1100-1=-4%
无风险利率=6%=上行概率×50%+(1-上行概率)×(-4%)
上行概率=0.1852
(3)期权到期日价值=0.1852×400+(1-0.1852)×0=74.08(万元)
期权现值=74.08/(1+6%)=69.89(万元)
由于69.89小于100,所以,应该立即投资。
【该题针对“期权价值评估的方法”知识点进行考核】
第9题:
第10题: