第1题：
第2题：
第3题：
已知：某企业为开发新产品拟投资1 000万元建设一条生产线，现有甲、乙、丙三个方案可供选择。
甲方案的净现金流量为： ， 。 乙方案的相关资料为：在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资产，同时垫支200万元流动资金，立即投入生产；预计投产后1～10年每年新增500万元营业收入（不含增值税），每年新增的经营成本和所得税分别为200万元和50万元；第10年回收的固定资产余值和流动资金分别为80万元和200万元。
丙方案的现金流量资料如表1所示：
T
0
1
2
3
4
5
6～10
11
合计
原始投资
500
500
0
0
0
0
0
0
1000
年净利润
0
0
172
172
172
182
182
182
1790
年折旧摊销额
0
0
72
72
72
72
72
72
720
年利息
0
0
6
6
6
0
0
0
18
回收额
0
0
0
0
0
0
0
280
280
净现金流量
（A）
累计净现金流量
（C）
“6～10”年一列中的数据为每年数，连续5年相等
该企业所在行业的基准折现率为8%，部分资金时间价值系数如下：
T
1
6
10
11
（F/P，8%，t）
1.5869
2.1589
（P/F，8%，t）
0.9259
0.4289
（A/P，8%，t）
0.1401
（P/A，8%，t）
0.9259
4.6229
6.7101
要求：
（1）指出甲方案项目计算期，并说明该方案第2至6年的净现金流量（NCF2~6） 属于何种年金形式。
（2）计算乙方案项目计算期各年的净现金流量。
（3）根据表1的数据，写出表中用字母表示的丙方案相关净现金流量和累计净现金流量（不用列算式），并指出该方案的资金投入方式。
（4）计算甲、丙两方案包括建设期的静态投资回收期。
（5）计算（P/F，8%，10）和（A/P，8%，10）的值（保留四位小数）。
（6）计算甲、乙两方案的净现值指标，并据此评价甲、乙两方案的财务可行性。
（7）如果丙方案的净现值为725.69万元，用年等额净回收额法为企业做出该生产线项目投资的决策。
（1）甲方案的项目计算期为6年（0.5分）
甲方案第2至6年的净现金流量NCF2-6属于递延年金（0.5分）
（2）乙方案的净现金流量为：
NCF0=-(800+200)=-1000(万元)(0.5分)
NCF1-9=500-(200+50)=250(万元(0.5分))
NCF10=(500+200+80)-(200+50)=530(万元)(0.5分)
或
NCF10=250+(200+80) =530(万元)(0.5分)
（3）表1中丙方案中用字母表示的相关净现金流量和累计净现金流量如下：
（A）=254（0.5分）
（B）=1080（0.5分）
（C）=-250（0.5分）
丙方案的资金投入方式为分两次投入（或分次投入）；（0.5分）
（4）甲方案包括建设期的静态投资回收期=|-1000|/250+1=5(年)（0.5分）
丙方案包括建设期的静态投资回收期=4+|-250|/254=4.98(年)（1分）
（5）(P/F,8%,10)=1/2.1589=0.4632（1分）
(A/F,8%,10)=1/6.7101=0.1490（1分）
（6）甲方案的净现值
=-1000+250×[（P/A，8%，6）-（P/A），8%，1]
=-1000+250×（4.6229-0.9259）
=-75.75（万元）（1分）
乙方案的净现值
=-1000+250×(P/A,8%,10)+ 280×(P/F,8%,10)
=-1000+250×6.7101+280×0.4632
=807.22(万元)(1分)
因为：甲方案的净现值为-75.75万元，小于零
所以：该方案不具备财务可行性（1分）
因为：乙方案的净现值为807.22万元，大于零
所以：该方案具备财务可行性（1分）
（7）乙方案的年等额净回收额=807.22×0.1490=120.28（万元）（1分）
丙方案的年等额净回收额=725.69×0.1401=101.67（万元）（1分）
因为：120.28万元大于101.67万元
所以：乙方案优于丙方案，应选择乙方案
第4题：
第5题：
第6题：
第7题：
第8题：
某企业目前有两个备选项目，相关资料如下：
资料一：已知甲投资项目建设期投入全部原始投资，其累计各年净现金流量如表所示：
资料二：乙投资项目的各年NCF如下：NCF0—1=-600万元，NCF2—7=430万元，NCF8=500万元。
折现率20%。
要求：
(1)填写表中甲项目各年的NCF。
(2)计算甲投资项目的建设期、项目计算期和静态投资回收期。
(3)计算甲、乙两投资项目各自的净现值。
(4)计算乙项目投资回收期。
(5)评价两方案各自的财务可行性。
(6)若甲乙两方案彼此相互排斥，要求利用年等额净回收额法选优。
(7)若甲乙两方案彼此相互排斥，要求利用方案重复法选优。
(8)若甲乙两方案彼此相互排斥，要求利用最短计算期法选优。
| 时间(年) |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9～10 |
11～12 |
|
NCF(万元) |
-1 000 |
0 |
360 |
360 |
400 |
400 |
400 |
400 |
|||
|
累计NCF |
80 |
第9题：
第10题：
