某生物制药公司年销售净额280万元。息税前利润80万元，固定成本32万元，变动成本总额168万元，资产总额200万元，受债资本比率为40%，综合债务利率为12%，公司的所得税税率为33%。预计三年后，公司的资产总额达到1000万元，负债率会提高到60%。在此期间，需新增贷款500万元，期限3年，贷款年利率为15%，每年付息一次，筹集费率为o．1%。如果该公司的财务杠杆系数提高，则（）。该公司的新增贷款，增加了负债比率，加大了财务风险，但( )会降低。A、变动成本率 B、权益资本成本率 C、综合

题目

某生物制药公司年销售净额280万元。息税前利润80万元，固定成本32万元，变动成本总额168万元，资产总额200万元，受债资本比率为40%，综合债务利率为12%，公司的所得税税率为33%。预计三年后，公司的资产总额达到1000万元，负债率会提高到60%。在此期间，需新增贷款500万元，期限3年，贷款年利率为15%，每年付息一次，筹集费率为o．1%。

如果该公司的财务杠杆系数提高，则（）。该公司的新增贷款，增加了负债比率，加大了财务风险，但( )会降低。

A、变动成本率
B、权益资本成本率
C、综合资本成本率
D、边际资本成本率

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第1题：

（四）某生物制药公司年销售净额280万元，息税前利润80万元，固定成本为32万元，变动成本总额为l68万元，资产总额为200万元，负债资本比率为40％，综合债务利率为l2％，公司的所得税税率为33％。预计3年后，公司的资产总额达到1000万元，负债率会提高到60%.在此期间，需新增贷款500万元，期限3年，贷款年利率为15％，每年付息一次，筹集费率为0.1%.

根据上述资料，回答下列问题：

93.公司当前的财务杠杆系数为（）

A.l. l2

B.1.14

C.l. 4

D.1.6

正确答案：B

第2题：

某服装厂年销售净额400万元，息税前利润为100万元，固定成本为60万元，变动成本总额为240万元，资产总额为300万元，负债资本比率为0．4，综合债务利率为12%，公司的所得税税率为25%。预计3年后，公司的资产总额达到1200万，负债率会提高到0．6。

根据以上材料，回答 81～85 题

第 81 题公司当前的财务杠杆系数为（）。

A．1．17

B．1．18

C．2．19

D．2．20

正确答案：A
负债总额＝负债资本比率×资产总额＝0．4×300＝120(万元)。债务年利息额＝债务总额×综合债务利率＝120×12%＝14．4(万元)。财务杠杆系数＝息税前利润/(息税前利润－债务年利息额)＝100/(100－14．4)＝1．17。故选A。

第3题：

某生物制药公司年销售净额280万元，息税前利润80万元，固定成本为32万元，变动成本总额为168万元，资产总额为200万元，负债资本比率为40％，综合债务利率为12％，公司的所得税税率为25％。预计3年后，公司的资产总额达到1000万元，负债率会提高到60％。在此期间，需新增贷款500万元，期限3年，贷款年利率为15％，每年付息一次，筹资费率为0．1％。根据上述资料，回答下列6~10题：公司当前的财务杠杆系数为（）。 A．1．12 B．1．14 C．1．4 D．1．6

正确答案：B
本题考查财务杠杆系数的计算。负债资本比率＝负债总额／资产总额，负债总额＝负债资本比率×资产总额＝40％×200＝80(万元)。债务年利息额＝负债总额×综合债务利率＝80×12％＝9．6(万元)。财务杠杆系数＝息税前利润／(息税前利润－债务年利息)＝80／(80－9．6)＝1．14。

第4题：

共用题干
某服装厂年销售净额400万元，息税前利润为100万元，固定成本为60万元，变动成本总额为240万元，资产总额为300万元，负债资本比率为0.4，综合债务利率为12%，公司的所得税税率为25%。预计3年后，公司的资产总额达到1200万元，负债率会提高到0.6。

通常，()被视为投资者要求的最低报酬。
A:股利分红
B:资本成本
C:销售总额
D:利润

答案：B

解析：

负债总额=负债资本比率*资产总额=0.4*300=120（万元）。债务年利息额=债务总额*综合债务利率=120*12%=14.4（万元）。财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-债务年利息额）=100/（100-14.4）=1.17。

财务风险也称融资风险或筹资风险，是指与企业筹资相关的风险。影响财务风险的主要因素有：资本供求关系的变化、利润率水平的变动、获利能力的变化、资本结构的变化，即财务杠杆利用的程度等。

资本成本是评价投资项目，比较投资方案和进行投资决策的经济标准。一个投资项目，只有当其投资收益率高于资本成本率时，在经济上才是合理的。

长期借款的资本成本率=[年利息额*（1-税率）]/[筹资额*（1-筹资费率）]=[600*11%*(1-25%)]/[600*(1-0.3%)]=8.27%。

资本成本是企业筹资和使用资本而承付的代价。从投资者的角度看，资，本成本是投资者要求的必要报酬或最低报酬。

第5题：

公司当前的财务杠杆系数为()。
A:1.17
B:1.18
C:2.19
D:2.20

答案：A

解析：

第6题：

根据下列条件，回答 93～97 题：某生物制药公司年销售净额280万元，息税前利润80万元，固定成本为32万元，变动成本总额为168万元，资产总额为200万元，负债资本比率为40%，综合债务利率为12%，公司的所得税还按税率为33%计算。预计3年后，公司的资产总额达到1000万元，负债率会提高到60%。在此期间，需新增贷款500万元，期限3年，贷款年利率为15%，每年付息一次，筹集费率为0．1%。

第93题：公司当前的财务杠杆系数为（）。

A．1.12

B．1.14

C．1.4

D．1.6

正确答案：B
DFL=EBIT/(EBIT—I)，即80/(80—200×40%×l2%)=1.14

第7题：

A、10.06%
B、11.17%
C、15%
D、16..67%

答案：A

解析：

新增贷款的资本成本率=[500 x0.15×(1-0.33)]÷[500×(1-0.001)]= 10.06%

第8题：

某生物制药公司年销售净额280万元。息税前利润80万元，固定成本32万元，变动成本总额168万元，资产总额200万元，受债资本比率为40%，综合债务利率为12%，公司的所得税税率为33%。预计三年后，公司的资产总额达到1000万元，负债率会提高到60%。在此期间，需新增贷款500万元，期限3年，贷款年利率为15%，每年付息一次，筹集费率为0.1%。根据以上材料，回答下列问题：公司当前财务杠杆系数为（）。A.1.12B.1.14C.1.4D.1.6

正确答案：B

解析：DFL=80+(80-200×O.4xO.12)=l.14

第9题：

共用题干
某生物制药公司年销售净额280万元，息税前利润80万元，固定成本32万元，变动成本总额168万元，资产总额200万元，负债资本比率为40%，综合债务利率为12%，公司的所得税税率为33%。预计3年后，公司的资产总额达到1000万元，负债率会提高到60%。在此期间，需新增贷款500万元，期限3年，贷款年利率为15%，每年付息一次，筹集费率为0.1%。根据以上资料，回答下列问题：

如果该公司的财务杠杆系数提高，则()。
A:当公司息税前利润减少时，每股收益会以更大的幅度减少
B:当公司每股收益减少时，息税前利润会以更大的幅度减少
C:当公司产销量减少时，息税前利润会以更大的幅度减少
D:公司财务风险提高

答案：A,D

解析：

DFL=80/(80-200*0.4*0.12)=1.14
财务杠杆系数提高，意味着息税前利润变动对每股收益的影响幅度变大，也意味着公司的财务风险提高。
新增贷款的资本成本率=[500*0.15*(1-0.33)]/［500*(1-0.001)]=10.06%。
债务的比例提高且债务的资本成本下降（12%到10.06%），所以综合资本成本率下降。
资本成本是选择筹资方式、进行资本结构决策和选择追加筹资方案的依据，而杠杆利益是影响资本结构建立的一个重要因素，综合资本成本理论和杠杆理论，都是为优化资本结构服务的。

第10题：

某生物制药公司年销售净额280万元。息税前利润80万元，固定成本32万元，变动成本总额168万元，资产总额200万元，受债资本比率为40%，综合债务利率为12%，公司的所得税税率为33%。预计三年后，公司的资产总额达到1000万元，负债率会提高到60%。在此期间，需新增贷款500万元，期限3年，贷款年利率为15%，每年付息一次，筹集费率为o．1%。
根据以上材料，回答下列问题：
该公司的新增贷款，增加了负债比率，加大了财务风险，但( )会降低。

A.变动成本率

B.权益资本成本率

C.综合资本成本率

D.边际资本成本率

答案：C

解析：

本题考查的是：综合资本成本率。

债务的比例提高且债务的资本成本下降（12%到10.06%），所以综合资本成本率下降。

题目

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