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周先生近日购买某股票，每股股票每年末支付1元，若年利率为5%，按永续年金公式计算，那么它的价格为多少？（）

题目
周先生近日购买某股票，每股股票每年末支付1元，若年利率为5%，按永续年金公式计算，那么它的价格为多少？（）


A.6
B.10
C.15
D.20
参考答案和解析
答案：D
解析：
PV=C÷r=1÷5%=20元，故D选项正确。
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第1题：

假设无风险利率为6%,市场的期望收益率为16%。一只股票今日的售价为50美元。每年年末将会支付每股股息6美元,β值为1.2°那么投资者预期年末该股票的售价为多少?


参考答案：(5+x-50)/50=6%+1.2*(16%-6%)
x=54元
预期年末售价为54元

第2题：

如果某投资者以52.5元的价格购买某公司的股票，该公司在上年年末支付每股股息5元，预计在未来该公司的股票按每年5%的速度增长，则该投资者的预期收益率为（ ）。

A．14%

B．15%

C．16%

D．12%


正确答案：B

第3题：

某投资者年初以每股10元的价格购买某股票1000股，年末该股票的价格上涨到每股11元，在这一年内，该股票按每10股10元(税后)方案分派现金红利，那么，该投资者年度的持有期收益率是( )。

A．10%

B．20%

C．30%

D．40%


正确答案：B

第4题：

如果某投资者以52．5元的价格购买某公司的股票，该公司在上年年末支付每股股息5元，预计在未来该公司的股票按每年5%的速度增长，则该投资者的预期收益率为（　）。

A:14%
B:15%
C:16%
D:12%

答案：B
解析：
题目涉及到的情景可视为不变增长模型。不变增长模型可以分为两种形式：一种是股息按照不变的增长率增长；另一种是股息以固定不变的绝对值增长。

第5题：

股票市净率的计算公式为()。

A:市净率=每股净资产／股票市场价格
B:市净率=股票市场价格／每股净资产
C:市净率=股票市场价格／每股收益
D:市净率=每股收益／股票市场价格

答案：B
解析：
本题考查股票市净率的计算公式。市净率=股票市场价格／每股净资产。

第6题：

假如某永续年金每年都产生现金流，第一年为3000元，以后每年都增加5%，年利率为15%，那么它的现值是( )元。

A．3000

B．30000

C．300000

D．3000000


正确答案：B
解析：增长型永续年金的现值公式为：PV=C/(r-g)，代人已知可得，PV=3000/(0.15-0.05)=30000(元)。

第7题：

假如某永续年金每年都产生15000元的现金流,年利率为10%,那么它的现值是( )元

A．1500

B．15000

C．150000

D．1500000


参考答案：C
解析：永续年金现值的公式为:PV=CrPV=150000.10=150000(元)

第8题：

某投资者年初以10元每股的价格购买某股票1000股，年末该股票的价格上涨到11元每股，在这一年内，该股票按每10股10元(税后)方案分派了现金红利，那么，该投资者该年度的持有期收益率是多少?( )

A．10%

B．20%

C．30%

D．40%


正确答案：B
解析：每股派发红利为1元，股票价格上涨了1元，持有期收益率=(红利+资本利得)÷购买价格=2÷10=20%。

第9题：

预计某公司今年末每股收益为2元，每股股息支付率为90%,并且该公司以后每年每股股利将以5%的速度増长。如果某投资者希望内部收益率不低于10%,那么，（ ）。
Ⅰ.他在今年年初购买该公司股票的价格应小于18元
Ⅱ.他在今年年初购买该公司股票的价格应大于38元
Ⅲ.他在今年年初购买该公司股票的价格应不超过36元
Ⅳ.该公司今年年末每股股利为1.8

A.Ⅰ.Ⅱ
B.Ⅲ.Ⅳ
C.Ⅰ.Ⅲ
D.Ⅱ.Ⅳ

答案：B
解析：
今年年末的每股股利=2*90%=1.8（元）；投资者希里内部收益率不低于10%，则其在今年年初购买股票的价格应该不超过:1.8/（10%-5%）=36（元）．

第10题：

假设你正在考虑投资某股票,该股票的永续股利为6元/股,根据你的调查,该股票的β系数为0.9。当前的无风险收益率为4.3%,市场期望收益率是13%。 (1)如果选择用CAPM模型进行估计,计算你对该股票的期望收益率是多少? (2)根据期望收益率,你愿意为该股票支付多少钱? (3)假设你的调查出了错误,该股票的实际β值为1.3,则如果你以(2)中的价格购买该股票,则你是高估其价格还是低估其价格?


答案：
解析：

CAPM与股利贴现模型一一戈登公式的简单应用,属于非常基本的内容,由 此可见复旦的计算题难度并非强调解题的困难。

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