下列各项中,不属于对债务资本成本进行估算的方法是( )。

题目
下列各项中,不属于对债务资本成本进行估算的方法是( )。

A.基于银行贷款利率进行估算
B.基于企业债券利率进行估算
C.资本资产定价模型
D.风险调整法
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第1题:

根据有税MM理论,当债务比重增加时,下列各项指标会下降的是( )。

A.股权资本成本
B.加权平均资本成本
C.债务资本成本
D.企业价值

答案:B
解析:
股权资本成本和企业价值都会随着债务比重上升而上升;加权平均资本成本会随着债务比重上升而下降;债务资本成本不会随着债务比重变化而变化。

第2题:

根据有税MM理论,当债务比重增加时,下列各项指标不会发生变化的是(  )。

A.股权资本成本
B.加权平均资本成本
C.债务资本成本
D.企业价值

答案:C
解析:
股权资本成本和企业价值都会随着债务比重增加而上升;加权平均资本成本会随着债务比重增加而下降;债务资本成本不会随着债务比重变化而变化。

第3题:

下列各项中,属于企业开展负债经营、获得财务杠杆利益的条件是( )。

A.企业所有者权益资金比重小于债务资金比重

B.债务资本成本率大于投资报酬率

C.负债的资金成本低于所有者权益资金成本

D.资产息税前利润率大于债务资本成本率


正确答案:D

第4题:

(2018年)进行投资项目资本预算时,需要估计债务资本成本。下列说法中,正确的是()。

A.如果公司有上市债券,可以使用债券承诺收益作为债务资本成本
B.如果公司资本结构不变,债务资本成本是现有债务的历史成本
C.即使公司通过不断续约短债长用,债务资本成本也只是长期债务的成本
D.如果公司发行“垃圾债券”,债务资本成本应是考虑违约可能后的期望收益

答案:D
解析:
对于筹资人来说,债权人的期望收益是其债务的真实的成本,所以选项A的说法不正确。作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本,只能是未来借入新债务的成本。会计考前超压卷,瑞牛题库软件考前一周更新,下载链接 www.niutk.com 现有债务的历史成本对于未来决策是不相关的沉没成本,所以选项B的说法不正确。值得注意的是,有时候公司无法发行长期债券或取得长期银行借款,而被迫采用短期债务筹资并将其不断续约,这种债务实际上是一种长期债务,是不能忽略的,所以选项C的说法不正确。公司发行“垃圾债券”时,债务的承诺收益率可能非常高,此时应该使用期望收益作为债务成本,所以选项D的说法正确。

第5题:

关于债务资本成本,下列说法中不正确的是( )。

A、在估计债务成本时,要注意区分债务的历史成本和未来成本
B、现有债务的历史成本,对于未来的决策来说是不相关的沉没成本
C、在实务中,往往把债务的期望收益率作为债务成本
D、计算资本成本的主要目的是用于资本预算

答案:C
解析:
在实务中,往往把债务的承诺收益率作为债务成本。所以,选项C的说法不正确。
【考点“债务资本成本的概念”】

第6题:

下列关于资本成本的表述中错误的有(  )。

A.债务资本成本低于权益资本成本
B.债务的承诺收益是债务的真实成本
C.在进行未来决策时,现有债务的历史成本是相关成本
D.因为存在违约,债务投资组合的期望收益低于合同规定的收益

答案:B,C
解析:
现有债务的历史成本,对于未来的决策来说是不相关的沉没成本。因为存在违约,债务投资组合的期望收益低于合同规定的收益,债务的承诺收益并不是债务的真实成本。

第7题:

企业在进行资本预算时需要对债务资本成本进行估计。如果不考虑所得税的影响,下列关于债务资本成本的说法中,正确的有(  )。

A.债务资本成本等于债权人的期望收益率
B.当不存在违约风险时,债务资本成本等于债务的承诺收益率
C.估计债务资本成本时,应使用现有债务的加权平均债务资本成本
D.计算加权平均债务资本成本时,通常不需要考虑短期债务

答案:A,B,D
解析:
如果不考虑所得税和发行成本的影响,债务资本成本等于债权人的期望收益率,所以,选项A正确(这是中注协公布的答案,其实该选项的题干不严谨,因为发行成本会造成二者的差异);当不存在违约风险时,债务资本成本等于债务的承诺收益率,所以,选项B正确;估计债务资本成本时,应使用未来债务的加权平均债务资本成本,所以,选项C错误;计算加权平均债务资本成本时,只需考虑长期债务,通常不需要考虑短期债务,原因是短期债务筹集的是营运资本,所以,选项D正确。

第8题:

关于债务资本成本,下列说法中不正确的有( )。

A.作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本,可以是未来借入新债务的成本,也可以是现有债务的历史成本
B.对于筹资人来说,债务的承诺收益率是真实成本
C.要考虑全部债务
D.债务资本成本低于权益资本成本

答案:A,B,C
解析:
作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本,只能是未来借入新债务的成本。现有债务的历史成本,对于未来的决策来说是不相关的沉没成本。2020新版教材习题陆续更新,瑞牛题库考试软件,www.niutk.com所以,选项A的说法不正确。对于筹资人来说,债权人的期望收益是其债务的真实成本。因为公司可以违约,所以,承诺收益夸大了债务成本。因此,选项B的说法不正确。由于计算资本成本的主要目的是用于资本预算,资本成本应当与资本预算一样面向未来。因此,通常的做法是只考虑长期债务,而忽略各种短期债务。 即选项C的说法不正确。由于债务资本的提供者承担的风险显著低于股东,所以,选项D的说法正确。

第9题:

下列关于债务筹资的资本成本的说法中,不正确的是( )。

A.债务筹资的资本成本计算只考虑长期债务
B.债务筹资的资本成本是现有债务的历史成本
C.债务筹资的真实资本成本应该按照期望收益计算
D.债务筹资的成本通常低于权益筹资的成本

答案:B
解析:
现有债务的历史成本,对于未来的决策来说是不相关的沉没成本, 选项B 的说法错误。

第10题:

(2018年)进行投资项目资本预算时,需要估计债务资本成本。下列说法中,正确的是(  )。

A.如果公司资本结构不变,债务资本成本是现有债务的历史成本
B.如果公司有上市债券,可以使用债券承诺收益作为债务资本成本
C.即使公司通过不断续约短债长用,债务资本成本也只是长期债务的成本
D.如果公司发行“垃圾债券”,债务资本成本应是考虑违约可能后的期望成本

答案:D
解析:
作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本,只能是未来借入新债务的成本。现有债务的历史成本,对于未来的决策来说是不相关的沉没成本。选项A错误;对于筹资人来说,债权人的期望收益是其债务的真实成本。选项B错误;值得注意的是,有时候公司无法发行长期债券或取得长期银行借款,被迫采用短期债务筹资并将其不断续约。这种债务,实质上是一种长期债务,是不能忽略的。选项C错误;如果筹资公司处于财务困境或者财务状况不佳,债务的承诺收益率可能非常高,例如,各种“垃圾债券”。所以债务资本成本应是考虑违约可能后的期望成本。选项D正确。

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