某企业目前的资产总额为 5000万元，资产负债率为 50%，负债的利息率为10%，全年固定成本和费用总额（含利息）为 550万元，净利润为 750万元，适用的企业所得税税率为 25%。要求：（ 1）计算三个杠杆系数。（ 2）预计明年销量增加 10%，息税前利润增长率为多少？

题目

某企业目前的资产总额为 5000万元，资产负债率为 50%，负债的利息率为10%，全年固定成本和费用总额（含利息）为 550万元，净利润为 750万元，适用的企业所得税税率为 25%。
要求：
（ 1）计算三个杠杆系数。
（ 2）预计明年销量增加 10%，息税前利润增长率为多少？

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第1题：

某企业资产总额50万元，负债的年平均利率8%，权益乘数为2，全年固定成本为8万元，年税后净利润6.7万元，所得税率33%，则该企业的复合杠杆系数为( )。

A．2.5

B．2

C．1.2

D．1.67

正确答案：B
解析：因为：权益乘数=1/(1-资产负债率)=2
   所以：资产负债率=50%
   利息=50×50%×8%=2
   税前利润=6.7/(1-33%)=10
   息税前利润=税前利润＋I=10＋2=12
   边际贡献=EBIT＋a=12＋8=20
   财务杠杆系数=EBIT/(EBIT-I)=12/(12-2)=1.2
   经营杠杆系数=M/EBIT=20/12=1.67
   复合杠杆系数=1.2×1.67=2

第2题：

某企业2010年度利润总额为500万元，应纳税所得额为450万元。假定该企业年初递延所得税资产为10万元，递延所得税负债为7万元，年末递延所得税资产为13万元，递延所得税负债为15万元。企业适用的所得税税率为25％。该企业2010年所得税费用为( )万元。

A．123．5

B．130

C．117．5

D．107．5

正确答案：C
解析：本题考核所得税费用的计算。应交所得税：450×25％=112．5(万元)，递延所得税=递延所得税负债增加额-递延所得税资产增加额=(15-7)-(13-10)=5(万元)，所以，所得税费用=应交所得税+递延所得税=112．5+5=117．5(万元)

第3题：

甲企业资产总额为80万元,资产负债率50%,负债利息率8%,全部的固定成本为6万元,财务杠杆系数为2,则其边际贡献是( )万元。

A.10

B. 12.4

C.15

D.16

正确答案:B

第4题：

C公司的固定成本（不包括利息费用）为600万元，资产总额为10000万元，资产负债率为50%，负债平均利息率为8%，净利润为900万元，该公司适用的所得税税率为25%，假设税前经营利润=息税前利润，则税前经营利润对销量的敏感系数是（　）。

A.1.38
B.1.36
C.1.14
D.1.33

答案：A

解析：

目前的税前经营利润＝900/（1－25%）＋10000×50%×8%＝1600（万元），税前经营利润对销量的敏感系数＝税前经营利润变动率/销量变动率＝经营杠杆系数＝目前的边际贡献/目前的税前经营利润＝（目前的税前经营利润＋固定成本）/目前的税前经营利润＝（1600＋600）/1600＝1.38。

第5题：

某公司的固定成本(包括利息费用)为1200万元,资产总额为20000万元,资产负债率为60%,负债平均利息率为5%,净利润为1500万元,该公司适用的所得税税率为25%,则息税前利润对销售量的敏感系数是()。

A.1.45

B.1.36

C.1.23

D.1.28

正确答案：C

第6题：

甲企业上年的资产总额为800万元，资产负债率为50％，负债利息率8％，固定性经营成本为100万元，所得税税率为25％，根据这些资料计算的财务杠杆系数为2，则上年的边际贡献为( )万元。

A．64

B．164

C．124

D．184

正确答案：B
解析：本题考核财务杠杆的相关知识点。负债利息=800×50％×8％=32(万元)，2=EBIT／ (EBIT-32)，解得：EBIT=64(万元)，边际贡献=EBIT+固定性经营成本=64+100=164 (万元)。

第7题：

C公司的固定成本(包括利息费用)为600万元，资产总额为10000万元，资产负债率为50%，负债平均利息率为8%，净利润为800万元，该公司适用的所得税税率为20%，则税前经营利润对销量的敏感系数是（） A．1．43 B．1．2C．1．14D．1．08

正确答案：C
目前的税前经营利润=800／(1—20%)+10000×50%×8%=1400(万元)，税前经营利润对销量的敏感系数-税前经营利润变动率／销量变动率-经营杠杆系数-目前的边际贡献／目前的税前经营利润=[800／(1—20%)+600]／1400=1．14。

第8题：

甲企业上年的资产总额为800万元，资产负债率50%，负债利息率8%，固定成本为60万元，优先股股利为30万元，所得税税率为25%，根据这些资料计算出的财务杠杆系数为2，则边际贡献为( )万元。

A．184

B．204

C．169

D．164

正确答案：B
解析：负债利息=800×50%×8%=32(万元)，2=EBIT/[EBIT-32-30/(1-25%)]，解得：EBIT=144(万元)，边际贡献=EBIT+固定成本=144+60=204(万元)。

第9题：

A、1.38
B、1.36
C、1.14
D、1.33

答案：A

解析：

目前的税前经营利润＝900/（1－25%）＋10000×50%×8%＝1600（万元），税前经营利润对销量的敏感系数＝税前经营利润变动率/销量变动率＝经营杠杆系数＝目前的边际贡献/目前的税前经营利润＝（目前的税前经营利润＋固定成本）/目前的税前经营利润＝（1600＋600）/1600＝1.38。
【考点“敏感性分析—各参数变化对利润变化的影响程度”】

第10题：

某企业2019年全部固定成本和费用为300万元（含利息），企业资产总额为5000万元，资产负债率为40%，负债平均利息率为5%，2019年实现的净利润为825万元，发放的优先股利为75万元，发放的普通股利为150万元，公司适用的所得税税率为25%。
（1）计算DOL、DFL、DTL。
（2）预计销售增长20%，公司每股收益增长多少？

答案：

解析：

（1）税前盈余=825/（1-25%）-75/(1-25%)=1000（万元）
利息=5000×40%×5%=100（万元）
EBIT=825/（1-25%）+100=1200（万元）
固定经营成本=300-100=200（万元）
边际贡献=1200+200=1400（万元）
DOL=1400/1200=1.17
DFL=1200/1000=1.2
DTL=1400/1000=1.4。
（2）每股收益增长率=1.4×20%=28%。

某企业目前的资产总额为 5000万元，资产负债率为 50%，负债的利息率为10%，全年固定成本和费用总额（含利息）为 550万元，净利润为 750万元，适用的企业所得税税率为 25%。

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