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假设股票现在的价格为100元，不支付股利，以3个月为一期，3个月

题目

假设股票现在的价格为100元，不支付股利，以3个月为一期，3个月内股价可能上涨到原来的1.2倍，也可能下降到原来的0.8倍，无风险利率为12%（连续复利）。试求6个月后到期的执行价格为110元的美式看跌期权的价格。

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第1题：

甲公司以10元的价格购入某股票，假设持有3个月之后以10.5元的价格售出，在持有期间获得1.5元的现金股利，则该股票的持有期收益率是（ ）。

A．12%

B．5%

C．20%

D．80%


正确答案：C
持有期收益率＝(10.5－10+1.5)/10×100%=20% 

第2题：

假定某段的现价为32美元,如果某投资者认为这以后的3个月中股票价不可能发生
重大变化,现在3个月期看涨期权的市场价格如下：

3个月后投资者获得了最大利润,当时股票价格为（ ）。


A.25

B.29

C.30

D.34

答案：A
解析：

第3题：

两种期权的执行价格均为30元，6个月到期，6个月的无风险利率为4%，股票的现行价格为35元，看涨期权的价格为9．20元，标的股票支付股利，则看跌期权的价格为（ ）元。 A．5 B．3 C．6 D．13


正确答案：B
P=-S+C+PV(K)=-35+9．20+30／(1+4%)=-35+9．20+28．8=3(元)。

第4题：

假定某段的现价为32美元,如果某投资者认为这以后的3个月中股票价不可能发生
重大变化,现在3个月期看涨期权的市场价格如下：

如果三个月后,股票价格为27,投资者收益为（ ）。


A.0
B.1
C.2
D.3

答案：C
解析：
@##

第5题：

假定某一股票的现价为32美元，如果某投资者认为这以后的3个月中股票价不可能发生重大变化，现在3个月期看涨期权的市场价格如下：

3个月后投资者获得了最大利润，当时股票价格为（）

A.25
B.29
C.30
D.34

答案：C
解析：
当股票价格为30美元时，会得到最大利润30-26=4-2=2美元。选项A，净损失2美元.选项B，收益为1美元。选项D，净损失2美元。

第6题：

假设一种不支付红利股票目前的市价为10元，我们知道在3个月后，该股票价格要么是11元，要么是9元。如果无风险年利率为10%，那么一份3个月期协议价格为10.5元的该股票欧式看涨期权的价值为（ ）元。

A．0.30

B．0.31

C．0.45

D．0.46


正确答案：A

第7题：

假定某一股票的现价为32美元，如果某投资者认为这以后的3个月中股票价不可能发生重大变化，现在3个月期看涨期权的市场价格如下：

如果三个月后，股票价格为27，投资者收益为

A.-1
B.1
C.2
D.3

答案：A
解析：
投资者分别买入执行价格为26和34的看涨期权，出售两个执行价格为30的看涨期权。当股票价格为27时，执行26美元的看涨期权，获利27-26=1美元，放弃34美元的看涨期权。同时出售的两个30美元的看涨期权买方也会放弃行权。扣除成本2美元，净损失1美元。

第8题：

某种股票预期报酬率为10%,最近一期股利为每股 0.8元,估计股利每年以5%的速度增长,则该股票的价格为():

A.15

B.8

C. 16.8

D. 12.5


正确答案:C

第9题：

假定某一股票的现价为32美元，如果某投资者认为这以后的3个月中股票价格不可能发生重大变化．现在3个月期看涨期权的市场价格如下：



如果3个月后，股票价格为27美元，投资者收益为()美元。

A. -1
B. 0
C. 1
D. 2

答案：A
解析：
投资者收益=27-26-2=-1(美元)。

第10题：

假定某一股票的现价为32美元，如果某投资者认为这以后的3个月中股票价格不可能发生重大变化．现在3个月期看涨期权的市场价格如下：



3个月后投资者获得了最大利润，此时的股票价格为()美元。

A. 25
B. 29
C. 30
D. 34

答案：C
解析：
股票价格高于34美元或低于26美元时，投资者收益为0，净损失为2美元。 股票价格为28美元时，收益为28-26-2=0：
股票价格为29美元时，收益为29-26-2=1；
股票价格为30美元时，收益为30-26-2=2：
股票价格为31美元时，收益为31-26-2×(31-30)-2=1；
股票价格为32美元时，收益为32-26-2×(32-30)-2=0；
股票价格为33美元时，收益为33-26-2×(33-30)-2=-1：
因此，股票价格为30美元时，利润最大。

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