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（）预期的未来股权活动现金流用相应的股权要求回报率折现到当前价值

题目

（）预期的未来股权活动现金流用相应的股权要求回报率折现到当前价值来计算公司股票价值。

  • A、股利贴现模型
  • B、经济附加值
  • C、经济附加值模型
  • D、股权资本自由现金流贴现模型
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第1题：

当前股权价值=退出时的股权价值／目标回报倍数=退出时的股权价值／（1+目标收益率）n是（ ）的计算公式。

A.创业投资估值法
B.终值倍数法
C.折现现金流估值法
D.相对估值法

答案：A
解析：
当前股权价值=退出时的股权价值／目标回报倍数=退出时的股权价值／（1+目标收益率）n是创业投资估值法的计算公式。

第2题：

股权投资基金使用创业投资估值法时,关于退出时点目标公司股权价值评估,以下表述正确的是（ ）。

A.将退出时点的公司现金流以合适的折现率折现后加总得出目标公司的股权价值
B.以退出时点的可比公司价格为参照,评估目标公司的股权价值
C.在退出时,公司总资产减去总负债后的净值,得出目标公司的相应价值
D.在退出时,将基金持有目标公司股权期间的现金红利和最终卖出价格进行折现后加总得出目标公司的相应价值

答案：B
解析：

第3题：

下列关于股权价值的说法中错误的是（ ）。

A.股权价值是所有者权益的会计价值
B.股权价值是股权的公平市场价值
C.股权价值等于未来股权现金流量的现值
D.股权价值=实体价值-净债务价值

答案：A
解析：
股权价值不是指所有者权益的会计价值（账面价值），而是股权的公平市场价值。

第4题：

股权自由现金流量折现模型与股利折现模型都是计算企业的股权价值，下列关于两者的说法错误的是（　　）。

A.股权自由现金流量折现模型也可以被看作是股利折现模型的另一种形式，两者均采用股权资本成本进行折现
B.股利折现模型和股权自由现金流量折现模型都适用于对具有控制权的股权进行评估，也适用于对战略型投资者的股权进行评估
C.股利折现模型通常适用于对缺乏控制权的股权进行评估
D.若企业的股权自由现金流量呈稳定增长状态，而企业的利润分配政策并不稳定，运用股权自由现金流量折现模型对股权进行评估比股利折现模型更具可操作性

答案：B
解析：
股权自由现金流量折现模型一般适用于对具有控制权的股权进行评估，也适用于对战略型投资者的股权进行评估，股利
折现模型通常适用于对缺乏控制权的股权进行评估。

第5题：

甲企业预计未来4年的预期股权自由现金流量为100万、150万、200万、200万，从第5年起。股权自由现金流量将在第5年的水平以3%的增长率保持增长，假设权益回报率为10%，平均资本报酬率为12%。
1、计算A企业的价值。
2、企业价值评估的对象通常包括哪几种；


答案：
解析：


企业价值评估的对象通常包括哪几种：整体企业权益，股东全部权益和股东部分权益。

第6题：

股权投资基金对企业进行估值时，以下关于折现现金流法的说法正确的是()

A.股权自由现金流贴现模型中采用的折现率是权益资本成本
B.现现金流法的基础是现值原则,未来现金流的时间点对企业价值的计算影响不大
C.折现现金流估值多用于以早期和成长阶段企业作为投资标的的风险投资基金
D.折现现金流法是通过预测企业未来的现金流,将企业价值定义为企业未来支配现金流的总和

答案：A
解析：

第7题：

下列关于收益法的说法中，错误的是（　）。

A.应用收益法评估企业价值，常见的方法有股利折现模型、现金流折现模型、经济利润模型
B.净利润、净现金流量（股权自由现金流量）是股权收益形式，因此只能用股权投资回报率作为折现率
C.息前净利润、息前净现金流量或企业自由现金流量等是股权与债权收益的综合形式，因此，只能运用股权与债权综合投资回报率，即只能运用通过加权平均资本成本模型获得的折现率
D.对于轻资产类型的企业价值评估，资产基础法比收益法更适用

答案：D
解析：
对于轻资产类型的企业价值评估，收益法通常占据极为重要的地位。与传统生产性企业相比，轻资产企业所拥有的固定资产、有形资产较少，其获利的主要来源是无法体现在企业财务报表中的大量无形资产。因而，如果采用资产基础法对其进行评估，则其作为盈利主体而具有的价值可能无法全面体现出来，企业价值或被严重低估。在此状况下，收益法就成为更合理的方法。

第8题：

公司价值等于公司预期现金流量按公司资本成本进行折现，将预期的未来自由现金流用加权平均资本成本（WACC）折现到当前价值来计算公司价值，然后减去债券的价值进而得到股票的价值，这种模型是（ ）。

A.股利贴现模型
B.自由现金流贴现模型
C.经济附加值模型
D.股权资本自由现金流贴现模型

答案：B
解析：
按照自由现金流贴现模型，公司价值等于公司预期现金流量按公司资本成本进行折现，将预期的未来自由现金流用加权平均资本成本（WACC）折现到当前价值来计算公司价值，然后减去债券的价值进而得到股票的价值。

第9题：

甲企业预计未来4年的预期股权自由现金流量为100万、150万、200万、200万，从第5年起股权自由现金流量将在第4年的水平以3%的增长率保持增长，假设权益回报率为10%，平均资本报酬率为12%。
<1>、计算甲企业的股权价值。
<2>、企业价值评估的对象通常包括哪几种；


答案：
解析：
<1>、甲企业股权价值＝100/（1+10%）+150/（1+10%）2+200/（1+10%）3+200/（1+10%）4+200×（1+3%）/[（10%－3%）×（1+10%）4]=2511.75（万元）
<2>、企业价值评估的对象通常包括：整体企业权益，股东全部权益和股东部分权益。

第10题：

股权投资基金对企业进行估值时，以下关于折现现金流法的说法正确的是（）。

  • A、折现现金流法的基础是现值原则，未来现金流的时间点对企业价值的计算影响不大
  • B、折现现金流估值法多用于以早期和成长阶段企业作为投资标的的风险投资基金
  • C、折现现金流法是通过预测企业未来的现金流，将企业价值定义为企业未来可自由支配现金流的加总
  • D、股权自由现金流量贴现模型中采用的折现率是权益资本成本

正确答案:D

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