股票回购是指发行企业在二级市场上购回发行在外的普通股，在我国目前

回购股票股数＝900000/15＝60000（股）；回购股票后每股收益＝（500000－900000×7%）×（1－40%）/（200000－60000）＝1.87（元）

股票回购是指上市公司利用现金等方式从股票市场上购回本公司发行在外股票的行为。股票回购会减少流通在外的股份，购回的股票会被注销或以库存股的形式存在。

股份回购，是指公司运用自有资金，按一定的程序购回发行或流通在外的本公司股份的行为。

回购股票后，公司实体价值、每股价值和每股收益都增加了，因此应该发行债券回 购股票。

（1）回购股票前每股收益＝500 000×（1－40%）/200 000＝1.5（元）
　　回购的股票股数＝900000/15＝60 000（股）
　　回购股票后每股收益＝（500 000－900 000×7%）×（1－40%）/（200 000－60 000）
　　　　　　　　　　　＝262 200/140 000＝1.87（元/股）
　　（2）回购股票前：
　　实体价值＝股权价值＝500 000×（1－40%）/10%＝3000 000（元）
　　每股价值＝3 000 000/200 000＝15（元）
　　回购股票后：
　　股权价值＝（500 000－900 000×7%）×（1－40%）/11%＝2 383 636.36（元）
　　实体价值＝2383 636.36＋900 000＝3283 636.36（元）
　　每股价值＝2383 636.36/（200 000－60 000）＝17.03（元）
　　（3）应该回购股票。因为回购股票后公司的实体价值大于回购股票前公司的实体价值，故应当发行债券回购股票。

首次公开发行（IPO）是指在证券市场上首次发行对象企业普通股票的行为

上市公司利用自有资金，从公开市场上买回发行在外的股票，被称为股份回购。