开放经济的宏观经济政策管理可能面临内外均衡的冲突。要实现N个独立

宏观经济政策主要是指货币政策和财政政策，在封闭经济中，不考虑资本流动、汇率变动等因素对国内经济的影响，如图3所示: 我们知逍，在封闭经济屮，由于没有义务维持汇率制度，也没有资本流动和利率机制引起的自发调整，政府只想根据自身的宏观经济政策目标制定政策即可。 当推广到开放经济，我们可以用蒙代尔一弗莱明模型进行分析： (1)固定汇率制度下的宏观经济政策，如图4和图5 所示：


固定汇率制下，由于政府有义务维持固定汇率，那么货币政策完全无效，而财政政策（资本流动较为自由的情形）的效果也不如封闭经济条件下的执行效果。 (2)浮动汇率制度下的宏观经济政策，如图6和图7所示：

浮动汇率制下，政府不会被动使用货币政策，因此不会引起LM曲线的自发移动，同时，由 于宏观经济政策引起的国际收支不平衡，会导致BP曲线的移动，那么在最终到达平衡时，在封闭经济情况下，会产生一定的放大效应（资本流动较为自由的情形）。 以上讨论的是单个国家幵放经济下的宏观经济政策，但是实际上，在本国执行货币政策的过程中，也会对其他国家产生影响，如两国的蒙代尔一弗莱明模型： 固定汇率制下经济政策的国际传导： 货币政策，如图8和图9所示。

浮动汇率制下经济政策的国际传导： （5）货币政策，如图12和图13所示。 （6）财政政策，如图14和图15所示。 通过上述模型我们可以知道，由于收入效应、相对价格效应以及利率效应造成国际收支最终的平衡点和封闭经济有着很大的区別，尤其是浮动汇率制下的货币政策甚至引起了国外的产出下降。 综上，封闭条件下的宏观经济政策，政府的自主性很强，可以通过主动的政策达到想要的政策效果，而在开放条件下，资本流动性和汇率政策的不同，可能会造成政策无效或齐足放大政策效果。