单选题设股票现实价格为S，限制期为T年后的股票价格为X，如果投资者在投资买股票的同时又购买了一个期限为T，并且在期限T满后的卖出股票行权价为股票初始价S的卖期权（看跌期权），当限制期T年后，股票价格（）时，股票投资盈利X－S，投资者不会行权，期权价值为0。A X＜SB X≤SC X≥SD X＞S

题目

单选题

设股票现实价格为S，限制期为T年后的股票价格为X，如果投资者在投资买股票的同时又购买了一个期限为T，并且在期限T满后的卖出股票行权价为股票初始价S的卖期权（看跌期权），当限制期T年后，股票价格（）时，股票投资盈利X－S，投资者不会行权，期权价值为0。

X＜S

X≤S

X≥S

X＞S

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第1题：

假定某一股票的现价为32美元，如果某投资者认为这以后的3个月中股票价不可能发生重大变化，现在3个月期看涨期权的市场价格如下：

如果三个月后，股票价格为27，投资者收益为

A.-1
B.1
C.2
D.3

答案：A

解析：

投资者分别买入执行价格为26和34的看涨期权，出售两个执行价格为30的看涨期权。当股票价格为27时，执行26美元的看涨期权，获利27-26=1美元，放弃34美元的看涨期权。同时出售的两个30美元的看涨期权买方也会放弃行权。扣除成本2美元，净损失1美元。

第2题：

假定某段的现价为32美元,如果某投资者认为这以后的3个月中股票价不可能发生
重大变化,现在3个月期看涨期权的市场价格如下：

如果三个月后,股票价格为27,投资者收益为（）。

A.0
B.1
C.2
D.3

答案：C

解析：

@##

第3题：

如果某投资者以14元的价格购买了某种股票，同时拥有该股票的看跌期权合同，行使价为15元。如果该投资者行使期权时的股票市价为13元，则该投资者在行权时取得的每股收人为( )元。

A．14

B．15

C．13

D．1

正确答案：B
解析：只有行使价高于股票市价时，看跌期权拥有者才会行使期权，行权价格15元就是每股收入。

第4题：

某投资人购买了1股股票，同时出售该股票1股股票的看涨期权。目前股票价格为15元，期权价格为2元，期权执行价格为15元，到期日时间为1年。如果到期日股价为18元，则该投资人的投资净损益为（　）元。

A.2
B.－2
C.3
D.－3

答案：A

解析：

由于到期日股价大于执行价格，因此看涨期权购买人会行权，到期日该投资人只能按照执行价格出售股票，净收入＝－max（18－15,0）＝－3（元），净损益＝－3＋2＋（18－15）＝2（元）。

第5题：

如果某投资者以100元的价格买人债券面值为100元、到期期限为5年、票面利率为5%、每年付息一次的债券，并在持有满一年后以101元的价格卖出，则该投资者的持有期收益率是()。

A:1%
B:4%
C:5%
D:6%

答案：D

解析：

持有期间一年的买卖差价是1元，年收益是100*5%=5（元），持有期间收益率=6/100*100%=6%。

第6题：

假定某一股票的现价为32美元，如果某投资者认为这以后的3个月中股票价格不可能发生重大变化．现在3个月期看涨期权的市场价格如下：

如果3个月后，股票价格为27美元，投资者收益为()美元。

A. -1
B. 0
C. 1
D. 2

答案：A

解析：

投资者收益=27-26-2=-1(美元)。

第7题：

假定某一股票的现价为32美元，如果某投资者认为这以后的3个月中股票价格不可能发生重大变化．现在3个月期看涨期权的市场价格如下：

3个月后投资者获得了最大利润，此时的股票价格为()美元。

A. 25
B. 29
C. 30
D. 34

答案：C

解析：

股票价格高于34美元或低于26美元时，投资者收益为0，净损失为2美元。股票价格为28美元时，收益为28-26-2=0：
股票价格为29美元时，收益为29-26-2=1；
股票价格为30美元时，收益为30-26-2=2：
股票价格为31美元时，收益为31-26-2×(31-30)-2=1；
股票价格为32美元时，收益为32-26-2×(32-30)-2=0；
股票价格为33美元时，收益为33-26-2×(33-30)-2=-1：
因此，股票价格为30美元时，利润最大。

第8题：

恒定混合策略是指保持投资组合中各类资产所占比重固定不变的方式，以下说法中正确的包括（）。

A．当股票价格相对上升时，投资者将买入股票并卖出其他资产

B．当股票价格相对上升时，投资者将卖出股票并买人其他资产

C．当股票价格相对下降时，投资者将买人股票并卖出其他资产

D．当股票价格相对下降时，投资者将卖出股票并买入其他资产

正确答案：BC

第9题：

某投资者预期股票价格将下降，于是以10元的价格购买了1份某种股票的看跌期权合同，行使价为18元。如果该投资者行使期权时的股票市价为13元。则该投资者的净收益为（）元。

A. 5 B. -5 C. 3 D. 8

答案：B

解析：

本题考核期权的相关计算。只有行使价高于股票市价时，看跌期权拥有者才会行使期权，行权时获得的收入=18-13=3元，所以净收益=3-10=-5元。

第10题：

如果某投资者以14元的价格购买了某种股票同时拥有该股票的看跌期权合同，行使价为15元。假设该投资者行使期权时的股票市价为13元。则该投资者在行权时取得的每股收入为（　）元。

A.14
B.15
C.13
D.2

答案：B

解析：

本题考核主要衍生金融工具的计算。只有行使价高于股票市价时，看跌期权拥有者才会行使期权，行权价格15元就是行权时取得的每股收入。

设股票现实价格为S，限制期为T年后的股票价格为X，如果投资者在投资买股票的同时又购买了一个期限为T，并且在期限T满后的卖

题目

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