一家公司将通过增加负债,而不是增加股本,为下一年的资本项目融资。这些项目的基准资本成本应该为()。

题目
单选题
一家公司将通过增加负债,而不是增加股本,为下一年的资本项目融资。这些项目的基准资本成本应该为()。
A

新的负债融资的税前成本

B

新的负债融资的税后成本

C

股本融资的成本

D

资本的加权平均成本

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第1题:

关于MM的无公司税模型命题二,下列说法错误的是( )。

A.公司的市场价值会随负债率的下降而降低

B.企业的货币资本结构不会影响企业的价值和资本成本

C.使用财务杠杆的负债公司,其股东权益成本是随着债务融资额的增加而上升的

D.便宜的负债带给公司的利益会被股东权益成本的上升所抵消,最后使负债公司的平均本成本等于无负债公司的权益资本成本


正确答案:A
12.A【解析】MM的无公司税模型命题二的含义主要有:①使用财务杠杆的负债公司,其股东权益成本是随着债务融资额的增加而上升的;②便宜的负债带给公司的利益会被股东权益成本的上升所抵消,最后使负债公司的平均资本成本等于无负债公司的权益资本成本;③因此公司的市场价值不会随负债率的上升而提高,即公司资本结构和资本成本的变化与公司价值无关。

第2题:

在不考虑企业所得税因素的条件下,关于MM资本结构理论,下列说法错误的是()。

A、企业资本结构会影响企业价值和资本成本

B、企业资本结构不会影响企业价值和资本成本

C、负债企业的股本成本等于同一风险等级中无负债企业的股本

D、负债企业的股本成本等于同一风险等级中无负债企业的股本加上风险溢酬

E、负债企业的股本成本随着负债比率的提高而增加


参考答案:AC

第3题:

一般情况下,公司通过发放股票股利增加普通股股本,普通股本增加前后,资本成本不变。 ( )

A.正确

B.错误


正确答案:A
解析:依据:2001年《财务成本管理》教材第394-396页。资本成本是投资人要求的必要收益率,发放股票股利本身不会影响投资人的要求,所以资本成本不变。

第4题:

(2018年)项目债务融资规模一定时,增加短期债务资本比重产生的影响是( )

A.提高总的融资成本
B.增强项目公司的财务流动性
C.提升项目的财务稳定性
D.增加项目公司的财务风险

答案:D
解析:
项目债务资金结构。在一般情况下,项目融资中债务融资占有较大的比例,因此,项目债务资金的筹集是解决项目融资的资金结构问题的核心。项目债务资本结构比例反映债权各方为项目提供债务资本的数额比例、债务期限比例、内债和外债的比例,以及外债中各币种债务的比例等。不同类型的债务资本融资成本不同,融资的风险也不一样。譬如增加短期债务资本能降低总的融资成本,但会增大公司的财务风险;而增加长期债务虽然能降低公司的财务风险,但会增加公司的融资成本。因此,在确定项目债务资本结构比例时,需要在融资成本和融资风险之间取得平衡,既要降低融资成本,又要控制融资风险。

第5题:

在有公司所得税的MM定理中,负债公蜀股东所要求回报率随着资本结构中 负债的增加而上升,但公司的加权平均资本成本保持不变。


答案:错
解析:
WACC减小

第6题:

根据项目资本成本进行投资选择时,应采用公司加权平均资本作为决策的依据,而不是以项目特定资本来源的成本作为决策依据(即使某个项目的资本来源是单一的)。()


参考答案:对

第7题:

下列关于无税MM理论的说法中,错误的有(  )。

A.无论是否有负债,企业的资本结构与企业价值无关
B.加权平均资本成本随着财务杠杆的提高而增加
C.有负债企业的权益资本成本随着财务杠杆的提高而增加
D.有负债企业的债务资本成本随着财务杠杆的提高而增加

答案:B,D
解析:
在无税MM理论下,加权平均资本成本和债务资本成本都是不变的,所以选项B、D错误。

第8题:

关于MM的无公司税模型二,错误的是( )。

A.使用财务杠杆的负债公司,其股东权益成本是随着债务融资额的增加而上升的

B.便宜的负债带给公司的利益会被股东权益成本的上升所抵消,最后使负债公司的平均资本成本等于无负债公司的权益资本成本

C.公司的市场价值会随着负债率的上升而提高

D.企业的资本机构不会影响企业的价值和资本成本


正确答案:C
7.C【解析】MM的无公司税模型二,没有考虑公司负债的风险

第9题:

项目债务融资规模一定时,增加短期债务资本比重产生的影响是( )

A.提高总的融资成本
B.增强项目公司的财务流动性
C.提升项目的财务稳定性
D.增加项目公司的财务风险

答案:D
解析:
考点:项目债务资金结构,增加短期债务资本能降低总的融资成本,但会增大公司的财务风险;而增加长期债务虽然能降低公司的财务风险,但会增加公司的融资成本。

第10题:

项目债务融资规模一定时,增加短期债务资本比重产生的影响是()。

A、提高总的融资成本
B、增强项目公司的财务流动性
C、提升项目的财务稳定性
D、增加项目公司的财务风险

答案:D
解析:
2020版教材P243
本题考查的是资本结构。增加短期债务资本能降低总的融资成本,但会增大公司的财务风险。

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