某公司股票初期的股息为2元/股。经预测,该公司股票未来的股息增长率将永久性地保持在4%的水平,假定贴现率为10%。那么,

题目
单选题
某公司股票初期的股息为2元/股。经预测,该公司股票未来的股息增长率将永久性地保持在4%的水平,假定贴现率为10%。那么,该公司股票的内在价值为()。
A

34.67元

B

30元

C

38.25元

D

32元

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第1题:

去年某公司支付每股股息为0.80元,预计在未来的日子里该公司股票的股息按每年6%的速率增长。假定必要收益率是11%,那么该公司股票当前的价值介于16.80元至17.00元之间。( )


正确答案:√
【解析】

第2题:

上年末某公司支付每股股息为2元,预计在未来该公司的股票按每年4%的速度增长,必要收益率为12%,则该公司股票的价值为( )元。

A.30

B.28

C.19. 67

D.17. 33


正确答案:B

第3题:

去年某公司支付每股股息为1元,预计在未来的日子里该公司股票的股息按每年5%的速率增长,该公司股票当前的内在价值和市场价格分别为19元和25元,那么,该公司股票能内部收益率介于10.00%至10.50%之间。( )


正确答案:×
根据19=(1?(1 5%))/(K-5%),解得K≈10.53。

第4题:

2010年某公司支付每股股息为1.8元,预计未来的日子里该公司股票的股息按每年5%的速度增长。假定必要收益率为11%,公司股票的内在收益率为( )。 A.9.73% B.10% C.11% D.11.8%


正确答案:A
【考点】熟悉计算股票内在价值的不同股息增长率下的现金流贴现模型。见教材第二章第三节,P48。

第5题:

某公司上一年末支付的股利为每股4元,公司今年以及未来每年的股利年增长率保持不变,公司明年的股息发放率保持在25%的水平。如果今年年初公司股票的理论价格为200元,市场上同等风险水平的股票的必要收益率始终为5%,那么,该公司股票明年年初的内在价值等于200×(1+ 2.9%)。( )


正确答案:√
假设股利增长率为g,必要收益率为r=5%,由股价汁算公式得:4×(1+g)/(r-g)=200,可得g=2.9%,则明年年初该股票的内在价值=200×(1+g)=200×(1+2.9%)

第6题:

假定某公司在未来每期支付的每股股息为8元钱,必要收益率为10%,该公司股票当前的市场价格为70元,请运用零增长模型计算投资该公司股票可获得的净现值为( ).

A.10元

B.15元

C.20元

D.30元


正确答案:A
26.A【解析】依据零增长模型内部收益率公式:股票的净现值=股票的内在价值一投资成本=每期收益÷必要收益率一投资成本=8÷10% - 70 =10(元)。

第7题:

2007年某公司每股股息为1.80元,预计未来该公司股票的股息将以5%的速度增长,假设必要收益率为11%,则该公司股票的价值为( )元.

A.30

B.31. 50

C.32

D.32. 50


正确答案:B
30.B【解析】利用不变增长模型:V=1.8×(1+5%)÷(11% -5%)=31. 50(元)。

第8题:

某公司在未来每期支付的每股股息为4元,必要报酬率为10%,此时的股票价格为35元,说明该股票目前被低估了,可以购买该股票。( )


正确答案:√
运用零增长模型,可知该公司股票的价值为:4?10%=40(元);而现在股票价格为35元,则每股净现值为:40-35=5(元)。说明该股票被低估了5元,应该购买该股票。

第9题:

假定某公司在未来每期支付的每股股息都为8元,必要收益率为10%,当股票价格为65元时,该公司股票的内部收益率为( ) A.9.73% B.10% C.11.28% D.12.31%


正确答案:D
考点:熟悉计算股票内在价值的不同股息增长率下的现金流贴现模型。见教材第二章第三节,P47。

第10题:

假定某公司在未来每期支付的每股股息为8元,必要收益率为10%,而当时股票价格为65元,每股股票净现值为( )元。

A.15

B.20

C.25

D.30


参考答案:A
解析:公司股票的价值为:8÷0.10=80(元);而当时股票价格为65元,每股股票净现值为:80-65=15(元)。

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