单选题甲公司拟发行10年期的债券，面值1000元，利率7%（按年付息），所得税税率25%，平价发行，发行费用率为面值的4%。则不考虑货币时间价值的税后债券资本成本为（　　）A 5.65%B 5.47%C 7.50%D 7.67%

题目

单选题

甲公司拟发行10年期的债券，面值1000元，利率7%（按年付息），所得税税率25%，平价发行，发行费用率为面值的4%。则不考虑货币时间价值的税后债券资本成本为（　　）

5.65%

5.47%

7.50%

7.67%

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第1题：

某公司拟发行债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为8％，每年付息一次，到期还本，按溢价10％发行，债券发行费用为发行额的5％，该公司适用的所得税税率为25％，假设用折现模式计算，则该债券的资本成本为( )。

A．5．8％

B．6．29％

C．4．96％

D．8．5％

正确答案：C
解析：1000×(1+10％)×(1-5％)=1000×8％×(1-25％)×(P／A，K_b，5)+1000×(P／F，K_b，5)=1045
  当K_b为4％时，
  1000×8％×(1-25％)×(P／A，4％，5)+1000×(P／F，4％，5)=1089．01
  当K_b为5％时，
  1000×8％×(1-25％)×(P／A，5％，5)+1000×(P／F，5％，5)=1043．27
  运用插值法：(5％-K_b)／(5％-4％)=(1043．27-1045)／(1043．27-1089．01)
  得：K_b=4．96％

第2题：

某公司拟发行债券，债券面值为1 000元，5年期，票面利率为8%，每年末付息一次，到期还本，若预计发行时市场利率为10%，债券发行费用为发行额的0.5%，该公司适用的所得税税率为25%，则该债券的资金成本为( )。

A．5.8%

B．6.29%

C．6.53%

D．8.5%

正确答案：C
解析：债券发行价格=1 000×8%×

=924.16(元)债券的资金成本=1 000×8%×(1-25%)/[924.16×(1-0.5%)]×100%=6.53%

第3题：

某公司拟发行债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为8%，每年末付息一次，到期还本。若预计发行时市场利率为10%，债券发行费用为发行额的0.5%，该公司适用的所得税税率为25%，则该债券的资金成本为( )。(PVA10%,5=3.7908，PV10%,5 =0.6209)

A．0.058

B．0.0629

C．0.0653

D．0.085

正确答案：C
解析：债券发行价格=1000×8%×PVA_10%,5+1000×PV_10%,5=924.16(元)；券的资金成本=1000×8%×(1-25%)/[924.16×(1-0.5%)]×100%=6.53%。

第4题：

某股份公司拟发行6000万元，票面利率为10%，期限20年的公司债券。公司每年付息一次，每张债券面值1000元，发行价格为850元，发行费用率为5%。公司所得税税率为25%。
　　要求：计算该公司债券的资本成本。

答案：

解析：

第5题：

某公司发行面值为2000万元的8年期债券，票面利率为12%，发行费用率为4%，发行价格2300万元，公司所得税税率为25%，则该债券成本率为（　）。
A、7.5%
B、8.15%
C、10.25%
D、13.36%

答案：B

解析：

KB=2000×12%×（1-25%）/【2300×（1-4%）】=8.15%，参见教材P237。

第6题：

华夏公司发行面值为1000元的债券，票面利率为12%，5年期，每年付息一次。债券以1050元溢价发行，发行费率为5%，所得税税率为25%，则该债券的资金成本为 ( )。

A．7%

B．8%

C．9%

D．10%

正确答案：C

第7题：

A公司拟平价发行30年的债券，面值l000元，利率l0％（按年付息），所得税税率40％，发行费用率为面值的l％。若考虑发行费用，税后债务成本为（）。

A.6％

B.6．07％

C.10％

D.10．11％

正确答案：B
先算税前债务成本，

第8题：

某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率8%，发行费用率为5%，公司所得税率为33%。该债券按面值发行，该债券的资金成本为()。

A.6.19%

B.6.02%

C.5.82%

D.5.64%

答案：D

第9题：

ABC公司拟发行5年期的债券，面值1000元，发行价为900元，利率10％（按年付息），所得税税率为25％，发行费用率为发行价的5％，已知（P/A，14%，5）＝3.4331，（P/F，14%，5）＝0.5194，（P/A，15%，5）＝3.3522，（P/F，15%，5）＝0.4972，则该债券的税后债务资本成本为（　）。

A.9.93％
B.10.69％
C.9.36％
D.7.5％

答案：B

解析：

900×(1－5％)＝1000×10％×(P/A，Kd，5)＋1000×(P/F，Kd，5)
即：855＝1000×10％×(P/A，Kd，5)＋1000×(P/F，Kd，5)
由于
1000×10％×(P/A，14％，5)＋1000×(P/F，14％，5) ＝862.71
1000×10％×(P/A，15％，5)＋1000×(P/F，15％，5) ＝832.42
利用内插法解得：Kd＝14％＋（862.71－855）/（862.71－832.42）×（15％－14％）＝14.25％，税后债务成本Kdt＝14.25％×(1－25％)＝10.69％。

第10题：

ABC 公司拟发行 30 年期的债券，面值 1000 元，利率 10%（按年付息），所得税率 25%，平价发现，发行费用率为面值的 1%。

答案：

解析：

将数据带入上述公式：

Kd＝10.11%

甲公司拟发行10年期的债券，面值1000元，利率7%（按年付息），所得税税率25%，平价发行，发行费用率为面值的4%。则

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