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关于卖出看跌期权的损益（不计交易费用），以下说法正确的是（　　）。[2012年9月真题]

题目
多选题
关于卖出看跌期权的损益（不计交易费用），以下说法正确的是（　　）。[2012年9月真题]
A

看跌期权的损益平衡点是：标的物的价格＝执行价格－权利金

B

看跌期权的损益平衡点是：标的物的价格＝执行价格＋权利金

C

看跌期权卖方的最大损失是：权利金－执行价格

D

看跌期权卖方的最大损失是：执行价格＋权利金

参考答案和解析
正确答案： D,B
解析：
卖出看跌期权最大收益为权利金；平仓损益＝权利金卖出价－权利金买入价；履约损益＝标的资产价格－执行价格＋权利金；损益平衡点＝执行价格－权利金。当标的资产价格＝0时，亏损最大，等于权利金－执行价格。
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第1题：

关于卖出看跌期权的损益（不计交易费用），下列说法错误的是（ ）。

A.最大收益为所收取的权利金
B.当标的物市场价格大于执行价格时，买方不会执行期权
C.损益平衡点为：执行价格+权利金
D.买方的盈利即为卖方的亏损

答案：C
解析：
看跌期权空头的损益平衡点为：执行价格-权利金。

第2题：

关于看跌期权的损益（不计交易费用），以下说法正确的是（ ）。

A：看跌期权卖方的最大损失是：执行价格一权利金
B：看跌期权卖方的最大损失是：执行价格+权利金
C：看跌期权卖方的损益平衡点是：执行价格+权利金
D：看跌期权买方的损益平衡点是：执行价格+权利金

答案：A
解析：
看跌期权卖方损益与买方正好相反，买方的盈利即为卖方的亏损，买方的亏损即为卖方的盈利，看跌期权卖方能够获得的最高收益为卖出期权收取的权利金。当标的物的价格=执行价格一权利金时，买方行权获得的价差刚好等于权利金，买卖双方盈亏平衡。当价格<执行价格一权利金时，亏损随着标的物的价格下跌而增加，最大亏损=执行价格一权利金。

第3题：

关于卖出看跌期权的损益（不计交易费用）以下说法正确的是（ ）。

A.最大收益为所收取的权利金
B.当标的物市场价格大于执行价袼时，买方不会执行期权
C.损益平衡点为:执行价格+权利金
D.买方的盈利即为卖方的亏损

答案：A,B,D
解析：
看跌期权空头的损益平衡点为:执行价格-权利金。

第4题：

关于卖出看跌期权的损益（不计交易费用），以下说法正确的是（ ）。

A.行权收益=执行价格-标的物价格
B.平仓收益=期权卖出价-期权买入价
C.卖方承担的风险大于买方
D.量大收益=权利金

答案：B,C,D
解析：
卖出一定执行价格的看涨期权，可以得到权利金收入。如果标的物价格低于执行价格，则买方不会行权，卖方可获得全部权利金。如果标的物价格在执行价格与损益平衡点（执行价格+权利金）之间，则可以获取一部分权利金收入。如果标的物价格大于损益平衡点，则卖方将面临标的物价格上涨的风险。A项，行权收益=执行价格-标的物价格+权利金。

第5题：

关于看跌期权空头的损益（不计交易费用）,正确的说法是（ ）。

A.卖方不可能获得无限大的收益
B.卖方不可能产生无限大的损失
C.行权收益=执行价格-标的物价格-权利金
D.平仓收益=期权买入价-期权卖出价

答案：A,B
解析：
C项,期权被要求时,损失=标的物卖出平仓价一执行价格+权利金;D项,平仓收益=期权卖出价-期权买入价。

第6题：

关于看跌期权的损益（不计交易费用），以下说法正确的是（ ）。

A.看跌期权卖方的最大损失是：执行价格一权利金
B.看跌期权卖方的最大损失是：执行价格+权利金
C.看跌期权卖方的损益平衡点是：执行价格+权利金
D.看跌期权买方的损益平衡点是：执行价格+权利金

答案：A
解析：
看跌期权卖方损益与买方正好相反，买方的盈利即为卖方的亏损，买方的亏损即为卖方的盈利，看跌期权卖方能够获得的最高收益为卖出期权收取的权利金。当标的物的价格=执行价格一权利金时，买方行权获得的价差刚好等于权利金，买卖双方盈亏平衡。当价格<执行价格一权利金时，亏损随着标的物的价格下跌而增加，最大亏损=执行价格一权利金。

第7题：

关于买进看涨期权的损益（不计交易费用），以下说法正确的是（ ）。

A.盈亏平衡点=执行价格+权利金
B.最大损失=权利金
C.行权收益=标的物价格-执行价格-权利金
D.平仓收益=期权卖出价-期权买入价

答案：A,B,C,D
解析：
损益平衝点=执行价格+权利金,最大风险=损失全部权利金； 行权收益:利金买入价。

第8题：

关于卖出看跌期权的损益（不计交易费用），正确的说法是（ ）。

A.卖方不可能产生无限的损失
B.卖方不可能产生无限的收益
C.行权收益=执行价格-标的资产价格-权利金
D.平仓收益=期权买入价-期权卖出价

答案：A,B
解析：
当标的资产价格大于等于执行价格时，看跌期权买方不行使期权，卖方最大收益为权利金；随着标的资产价格的上涨，看跌期权的市场价格下跌，卖方也可在期权价格下跌时买入期权平仓，获取价差收益。当标的资产价格小于执行价格，损益为S-（X-P）。亏损随着S上涨而减少，随着S下跌而增加，最大亏损=X-P。C项是买进看涨期权的行权收益；D项，平仓收益=（期权卖出价-期权买入价）手数合约单位。

第9题：

关于卖出看跌期权的损益（不计交易费用）以下说法错误的是（ ）。

A.最大收益为所收取的权利金
B.当标的物市场价格大于执行价格时,买方不会执行期权
C.损益平衡点为执行价格+权利金
D.买方的盈利即为卖方的亏损

答案：C
解析：
看跌期权空头的损益平衡点为: 执行价格-权利金。

第10题：

以下关于卖出看跌期权的说法,正确的是（ ）。

A.资金有限的投资者适宜卖出无保护的看跌期权
B.如果已持有期货多头头寸，可卖出看跌期权加以保护
C.卖出看跌期权比卖出标的期货合约可获得更高的收益
D.交易者预期标的物价格上涨，适宜卖出看跌期权

答案：D
解析：
看跌期权的卖方通过市场分析,认为相关标的物价格将会上涨,或者即使下跌,跌幅也很小,所以卖出看跌期权,并收取一定数额的权利金。待标的物价格上涨时,看跌期权的市场价格随之下跌,看跌期权卖方可以低于卖出价的价格将期权买入对冲平仓,获得价差收益。资金有限的投资者应避免卖出无保护看跌期权。

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